再送-分析-Netflixの720億ドルでのワーナー・ブラザース買収、YouTube対抗の主張で懐疑的な見方に直面

Jody Godoy

［ニューヨーク　１２月１２日　ロイター］ - ネットフリックスNFLX.Oは、YouTubeと競争するためにはワーナー・ブラザース・ディスカバリーWBD.Oを買収する必要があると述べているが、独占禁止法の専門家たちは、規制当局がその主張を受け入れるかどうか疑っている。

ストリーミングの巨人がワーナー・ブラザース・ディスカバリーのスタジオとHBO Maxを720億ドルで買収すること（(link)）は、その規模と合計4億2800万人の加入者を考えると、米国と世界の規制当局からの精査に直面するだろう。

ネットフリックスは、メディア分析会社 ニールセンがアメリカで最も視聴されているテレビ配信会社としてランク付けしているアルファベットGOOGL.Oのユーチューブに挑戦するために、この買収が必要だと主張している。しかし弁護士によると、コンテンツ、視聴者、ビジネスモデルが異なることから、司法省はネットフリックスとユーチューブを交換可能なライバルとは見なさないという。

「ケッセルマン・ブランタリー・ストッキンガーの反トラスト法パートナー、アビエル・ガルシアは言う。"その議論は最終的に失敗する"。

Netflixは、『ストレンジャー・シングス』や『KPOPデーモンハンター』のような脚本付きのオリジナル映画やシリーズに数十億ドルを費やしている。ニールセンの最もストリーミングされたオリジナルシリーズのランキングでは、上位10本のうち8本を占めるなど、度々上位を独占している。加入者は月額7.99ドルから24.99ドルを支払い、広告収入は少ないが増え続けている。

対照的にYouTubeは、音楽ビデオ、ハウツー・チュートリアル、インフルエンサーをベースにしたユーザー生成コンテンツと広告で成功している。4億5,000万人以上のチャンネル登録者数を誇るMrBeastのようなクリエイターや、トップ・レコーディング・アーティスト、Cocomelonのような子供向けのヒット曲によって、Netflixや従来のテレビよりも多くの視聴時間を獲得している。

10月には、YouTubeはストリーミング視聴者の12.9％を占め、Netflixが合併後のHBO Maxと合わせると9％のシェアになると予測されている。

規制当局はその違いを知るだろう

司法省は、これらの動画をネットフリックスの番組や映画の代わりとは見なさないだろう、と専門家は言う。

「Netflixは、YouTubeがHBO MaxやNetflixにあるようなコンテンツに取って代わるものであると主張するのは難しいだろう」とMcCarter & Englishのパートナーで元DOJ反トラスト法弁護士であるRobin Crauthers氏は言う。

企業はしばしば、既存および新興の幅広いプレーヤーとの競争を指摘することで合併を擁護しようとするが、反トラスト法執行官は、合併が明確なサブマーケットでの競争を抑制する方法を見つけることに経験がある。

例えば、連邦取引委員会は、ホールフーズ・マーケットが ライバルのワイルド・オーツ・マーケッツを買収したことで、ホールフーズが従来の食料品チェーンと競争していると主張しているにもかかわらず、「プレミアム・ナチュラル＆オーガニック・スーパーマーケット」 間の競争が低下したと裁判所を説得した。

FTCはまた、米国のハンドバッグ・アクセサリーメーカーであるタペストリーTPR.Nとライバルのカプリの合併についても、「手の届きやすい高級品」市場における競争を低下させるとして異議を唱え、成功した。

タペストリーの 買収を阻止した判事は、両社自身がアクセシブル・ラグジュアリーまたはアフォーダブル・ラグジュアリーを有効なカテゴリーと考えていたことを示す文書（(link)）に依拠し、 アフォーダブル・ラグジュアリーは業界の一部として明確に定義されていなかったという裁判での両社の主張と矛盾した。

ネットフリックスは書類の精査に直面

最近、合併認可プロセスに関する改革が行われたため、ネットフリックスは社内の競争分析をより早く提出しなければならなくなるだろう、と元FTC反トラスト弁護士シャウール・サスマンは言う。

法律事務所Simonsen SussmanのSussman氏は、「それは間違いなく、政府を調査において優位に立たせるでしょう」と語った。

もしNetflixの文書がYouTubeを主要な競争相手として挙げていなかったり、有料会員登録などYouTubeを除外したカテゴリーに焦点を当てていたりすれば 、それは同社の主張を弱めることになるだろう、と弁護士は言う。

Netflixはまた、同社が2つの製品をバンドルできるようにすることで、すでにNetflixの顧客であるHBO Max加入者の大半の価格を引き下げると、この取引を売り込んでいる、とロイターは先週報じた (link)。

しかし、司法省は、合併によるコスト削減が消費者に還元されるという主張には懐疑的であり、合併によってネットフリックスが両サービスを利用しない加入者に対して値上げをすることができるかどうかも検討するとクラザーズ氏は述べた。