エクスクルーシブ-バティスタ兄弟傘下のJ&F、ブラジルの電力M&A急増でEDFプラント買収交渉に参加

Luciana Magalhaes　Leticia Fucuchima

［サンパウロ　１０月３日　ロイター］ - ブラジルの大富豪バティスタ兄弟が所有する持株会社J&F Investimentos SAが、フランスの電力会社EDFのリオデジャネイロ火力発電所の買収交渉を進めていることが、この件に詳しい2人の関係者の話でわかった。

() 情報筋の一人によると、この買収は最大で20億レアル（約3億7400万円）に上る可能性があり、他の入札業者も関心を寄せているという。情報筋の一人は、バンク・オブ・アメリカが調整する資産売却はまだ初期段階にあり、J&Fはまだ拘束力のあるオファーを出していないと指摘した。

この交渉は、ブラジルの電力セクターにおける今年のディールメーキングの波の一部であり、カナダのブルックフィールドBAM.TOやフランスのエンギーENGIE.PAを含むプレーヤーによる大型ディールが間もなく行われる可能性があると、この問題に詳しい関係者は述べた。

ノルテ・フルミネンセ発電所の売却交渉について質問されたEDFは、ポートフォリオと長期投資能力を拡大する10年世界計画の一環として、北米とブラジルの子会社のIPOを検討していると答えた。

J&Fとバンク・オブ・アメリカはコメントを控えた。

フランスの電力会社、国内原子力に再注力

(link) EDFは戦略的見直しの一環として、ブラジルの資産に関する選択肢を検討する一方、海外でのプレゼンスを縮小し、非中核資産を売却して国内の原子力プロジェクトに再注力している。

この天然ガス火力発電所は、買い手からの長期契約なしで稼働しているため、不採算資産の立て直しを図ることが多いJ&Fにとって魅力的だと、ある関係者は語った。J&Fの電力会社Ambar Energiaは、長期契約のない発電所を他にも保有している。

食肉業者JBSJBS.NJBSS3.SAも所有するJ&Fは、子会社アンバル・エネルギアを通じてエネルギー分野にも手を広げている。

持株会社は今週、オリベイラ・エネルギア・グループが所有するブラジル北部の配電会社ロライマ・エネルギアの買収を別途提案した。

J&Fは昨年、アマゾナス州の配電会社を傘下に収めることでオリベイラ・エネルギアと予備契約を結んだが、この取引はまだ最終決定には至っていない。

電力セクターがブラジルのディールメーキング急増を牽引

財務アドバイザリー会社セネカ・エバーコアによると、エネルギーと天然資源が今年のブラジルのM&A活動をリードしており、取引総額は223億ドルで、9月までのブラジルの全取引の53％を占めている。

セネカ・エバーコアの創業パートナーであるダニエル・ウェインスタイン氏によると、2025年のブラジルの大型案件10件のうち、4件がエネルギー関連、3件が天然資源関連で、安定したキャッシュフローを伴う弾力的なセクターを求める買い手によるものだという。

今後予定されている大型案件としては、ブルックフィールドがミナスジェライス州のマンティケイラ高圧送電線を売却する可能性がある。

ブラジルの投資銀行イタウBBAとブラデスコBBIが主導するこの取引は、約50億レアルをもたらす可能性があり、交渉に詳しい2人の関係者によると、入札はすでに進行中で、売却合意は今年末か2026年初頭になる見込みだ。

ブラジルのValor Economico紙が最初に報じたこの取引には、中国の国家電網、コロンビアのGrupo Energia Bogota、ブラジルのTaesaとCemigのコンソーシアムが関心を寄せていると情報筋は述べている。

ブルックフィールド、セミグ、イタウ、ブラデスコはコメントを控えた。State Grid、GEB、Taesaはコメントを拒否した。

エンギー、送電資産パートナーシップを模索

Engieのブラジル子会社は、送電資産の少数株式の売却も検討していると、この協議に詳しい2人が述べた。

フランスのエネルギー会社は投資銀行のモルガン・スタンレーに、送電線への投資に関する提携の可能性を分析するよう依頼したと、関係筋の1人が述べた。別の関係者は、話し合いは初期段階にあり、買い手候補は関与していないと述べた。

Engieは声明の中で、送電部門の機会を評価するために財務アドバイザーを雇ったことを確認したが、決定はしていない。

モルガン・スタンレーはコメントを控えた。