FOMCでのサプライズ利下げ！反対票は1票のみ、これが意味することとは？

TradingKey - 米国東部時間9月17日水曜日、FOMC会合後に米連邦準備制度理事会（FRB）は25ベーシスポイントの利下げを発表しました。この利下げ自体よりも、会合での投票状況が注目されました。

今回の会合で、トランプ大統領の経済顧問である新任理事スティーブン・ミラン（Stephen Miran）だけが50ベーシスポイントの利下げを主張して反対票を投じました。先の7月会合で反対票を投じた理事のクリストファー・ウォラー（Christopher Waller）とミシェル・ボウマン（Michelle Bowman）は、今回は25ベーシスポイントの利下げに賛成しました。

ブルームバーグの分析によれば、これは中央銀行の独立性を守る重要なシグナルを発しているとされています。

ウォラーとボウマンはいずれもトランプ政権の第1期で任命された理事であり、市場では彼らをトランプ大統領の意志の代弁者と見なしてきました。そのため、FOMC会合前にはアポロ・グローバル・マネジメントやINGなどの多くの機関が、複数の理事が50ベーシスポイントの利下げを支持すると予測していました。

ブルームバーグは、ウォラーが市場で次期FRB議長の有力候補とされていることを指摘しています。彼は50ベーシスポイントの大幅な利下げを支持すれば議長の座に近づく可能性が高かったにもかかわらず、そうしなかったことは注目に値します。特に、トランプ大統領が1%の低金利を公然と支持している背景がある中でのことです。

これにより、FRB次期議長の予想市場に大きな変動が生じました。Kalshi先物市場のデータによれば、決定後にウォラーが次期議長になると予想する市場の割合は最高29%から一時19%に低下し、一方でミランの割合は10%から16%に増加しました。

ブルームバーグの分析は、これらの理事が次期FRB議長を目指していることから、今回の賛成票は政治的な理由ではなく、25ベーシスポイントの利下げが「正しい判断」であるとの信念に基づいているとしています。

ブルームバーグはこの行動が「議長争いを超えた重大な意味を持つ」と指摘しています。さらに、FRBの独立性が失われホワイトハウスに「乗っ取られる」可能性は市場の予想ほど高くなく、今後の金融政策が政治的に過度に干渉されるリスクも大幅に減少すると示唆しています。

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