欧美の長期国債が一斉に暴落！30年物英国債の利回りが1998年以来の最高値を記録

TradingKey - 火曜日のヨーロッパ市場では、英国経済の見通しに対する懸念が高まり、長期国債の利回りが世界的に上昇した影響で、英国30年物国債の利回りが一時5.697%に達し、1998年以来の最高水準を記録しました。この懸念は為替市場にも影響を与え、ポンドは対ドルで一時1%以上下落し1.3381、対ユーロで0.6%下落し1.1495となりました。

ドイツ銀行は、英国債の暴落が悪循環のプロセスであると指摘しています。市場は英国の財政持続可能性を懸念し、それが利回りを押し上げ、債務のダイナミクスを悪化させ、さらに利回りを押し上げるという循環です。

英国債の利回り上昇は、借入コストの上昇を反映しており、このトレンドは英国政府にとって大きな課題となっています。先に、障害者福祉削減による50億ポンドの支出削減案は7月に否決されました。労働党議員は福祉改革に反対し、政府は180度の方針転換を余儀なくされ、秋の予算案も同様の政治的抵抗に直面する可能性があります。削減が実現しなければ、政府はさらに増税を迫られるかもしれません。

英国の財務大臣リーブスは、支出削減や増税による財政改善を選ぶか、経済に二次的な打撃を避けるために緩やかなペースを選ぶかのジレンマに直面しています。

ジェフリーズのアナリストは、増税は避けられないが、今の英国は増税が逆効果をもたらす可能性のある段階にあると述べています。研究によれば、臨界点を超えると、増税によって逆に税収が減少することがあります。昨年の予算での増税策は赤字を縮小せず、むしろ投資や雇用を抑制したため逆効果でした。裕福な外国人への増税も失敗し、彼らは英国を離れる選択をしました。

このため、ジェフリーズは英国の長期国債に対して悲観的で、利回り曲線が一段と急勾配になると予想しています。

ヨーロッパでは、防衛およびインフラ支出の見通しが上昇し、ユーロ圏でも超長期国債が高利回りに直面しています。ドイツの30年物国債利回りは3.41%と14年ぶりの高水準に達し、スペインの30年物国債利回りは4.297%に達し、2023年11月以来の最高を記録、イタリアの30年物国債利回りも4月以来の最高水準である4.661%に達しました。

ヨーロッパ諸国の債務が増大している状況について、英国の経済学者は、ロンドンが外国の救済を必要とする金融危機に直面する可能性があると警告し、フランスの財務大臣エリック・ロンバール氏もフランスが同様の救済を必要とするかもしれないと示唆しました。

長期政府債の世界的な下落は、多くの要因が重なった結果です。国際決済銀行のデータによれば、ヨーロッパの債券利回り変動の3分の1は米国債に直接起因し、米国債利回りの上昇がフランス、ドイツ、英国、そして日本の債券利回りを押し上げています。

最近、米連邦準備制度（FRB）の独立性が脅かされているとの懸念が高まっており、一部の経済学者は利回り曲線の長端が急激に上昇する可能性を警告しています。現在、米国30年物国債利回りは5%近辺で推移しています。

投資家は、債券市場の変動に影響を与える経済データに注目しています。今週金曜日の米国の非農業部門雇用者数のデータが焦点となっており、トレーダーは9月のFRB利下げの見通しを確認しようとしています。また、ユーロ圏のインフレデータも注目されています。英国は今週10年物新債を発行する予定で、火曜日発行が予定されており、債券供給の圧力が英国債の動向に影響を与える可能性があります。

本記事の内容は、人工知能（AI）によって翻訳されたものであり、正確性を期しておりますが、技術的制約や言語理解の限界により、翻訳内容の完全な正確性、網羅性、または専門性を保証するものではありません。情報の引用または利用にあたっては、必ず原文および関連する専門的な判断を併せてご確認ください。なお、本記事の内容を利用することにより生じた損失や誤解について、当社は一切の責任を負いかねますので、あらかじめご了承ください。

原文リンク