エクスクルーシブ-ウクライナのKyivstar、画期的な米国上場で最大2億ドルを調達と情報筋が発表

Gianluca Lo Nostro　Leo Marchandon

［　８月１１日　ロイター］ - ウクライナ最大の電気通信事業者であるキエフスターは、今年ニューヨークで画期的な株式上場を行い、5,000万ドルから2億ドルの資金を調達する見込みであると、この件に詳しい3人の関係筋がロイターに語った。

キエフスターは、フィンテック起業家ベッツィ・コーエンの特別目的買収会社（(SPAC) Cohen Circle CCIR.O）を通じてナスダック（(link)）に参加することで、ウクライナを拠点とする初の米国証券取引所上場企業となり、従来の新規株式公開の複雑さを回避できる。

ウクライナ企業のドバイを拠点とする親会社VEONは、上場は2025年第3四半期までに予定されており、通信事業の発行済み株式の最低80％を保持すると述べている。

情報筋によると、VEONはすでに機関投資家と5,200万ドルの非償還契約を結んでおり、これは最低調達額を示すものだという。償還次第では最大2億ドルに達する可能性がある。

ウクライナの復興を主導

ドナルド・トランプ米大統領は、ウクライナにおけるロシアの戦争を終結させるべく、 (link)、ウクライナのヴォロディミル・ゼレンスキー首相は欧州とNATOからの支援を得るべく、努力を続けている。 (link) VEONは、Kyivstarの上場が、ウクライナの復興に向けたウクライナ資産に対する投資家の意欲をかき立てる一助となることを期待している。

VEONのカーン・テルジオグル最高経営責任者（CEO）は、同社が先週木曜日に決算報告（(link)）を行った後、米国当局、ウクライナ、欧州連合（EU）からキエフスター上場に対する極めて強い支持を得ていると述べた。

同氏はこの上場を「国民のIPO」と称し、世界中の投資家がウクライナへの支持を示すことに期待を示した。

2023年にロシア市場から撤退したテレコム・グループVEONは、キエフの裁判所（(link)）により、キエフスターにおける企業権利を回復した。

キエフスターは、プロフォーマ評価額（(link)）22.1億ドル（(18.9億ユーロ）（)）とされており、ウクライナで2400万人の加入者を抱える市場トップの携帯電話事業者である。ロシアの侵攻以来、同社の収益と中核利益は急増しており、紛争中のサイバー攻撃や停電を乗り切っている。

アクティビスト投資家の支援

コーエン・サークルとキエフスターの株主は火曜日に別々の会合を開き、上場計画について投票する。

VEONの第4位の株主で6.7％の株式を保有するアクティビスト投資家のシャー・キャピタルは、ロイターに電子メールで送った声明の中で、「紛争を解決するためにロシアへの圧力が高まっていることを考慮すれば」IPOは成功する可能性があると述べた。

シャー氏は、以前からロンドンやワルシャワを上場候補地として示唆していたにもかかわらず、電気通信グループがウクライナ法人を米国に上場させる最終決定を下す前に、キエフスターの上場を目指すようVEONに公言していた。

エジソングループの株式アナリスト、ニック・パトンとダン・リッズデールによると、この取引はウクライナの戦後復興と、その復興におけるデジタルインフラの役割を中心に物語が構築されているという。

しかし、この動きはリスク、特に地政学的なリスクと無縁ではないという。

「VEONはロシアから撤退したものの、レガシー株主とのつながりや、不安定な地域への継続的なエクスポージャーに対する懸念が残っており、上昇に歯止めがかかる可能性がある。風評リスクやコンプライアンス・リスクが再燃すれば、ガバナンス・ディスカウントが再導入される可能性がある。

(1ユーロ＝1.1670ドル)