WRAPUP 1-解雇数が低水準にとどまり、米国の労働市場は安定している

Lucia Mutikani

［ワシントン　５月７日　ロイター］ - 先週、解雇件数が低水準にとどまる中、失業保険の新規申請件数は小幅に増加した。これは労働市場の安定性を裏付けるものであり、米連邦準備制度理事会（FRB）が今年中に利下げを行わないとの金融市場の予想を強めている。

経済の健全性を示す最もタイムリーなデータである労働省が木曜日に発表した週間失業保険申請件数の報告では、米国・イスラエルとイランとの戦争 (link) によって引き起こされた原油価格ショックによる労働市場の逼迫を示す明確な兆候は依然として見られなかった。

4月下旬にかけて失業手当を受給する人は減少したが、その減少は、ほとんどの州で26週間に制限されている受給資格期間を満了した人々によるものかもしれない。解雇件数の低さが労働市場を支えている。経済学者らは、ホルムズ海峡を通る石油輸送が戦争によって混乱していることから、下振れリスクを依然として警戒している。

「FRB当局者は昨年、失業や失業率の上昇を懸念して利下げを行ったが、現時点では労働市場が岩のように堅調であるため、利下げを検討する理由は全くない」と、FWDBONDSのチーフエコノミスト、クリストファー・ラップキー氏は述べた。

労働省によると、5月2日終了週の州失業保険新規申請件数は、季節調整済みで1万件増の20万件となった。ロイターが調査したエコノミストは、直近の週について20万5000件と予測していた。この増加は、申請件数を69年以来の水準まで押し下げていた前週の減少分を一部相殺する形となった。

火曜日に発表された政府のデータによると、3月の求人数（(link)）は失業者1人あたり０．９５件となり、2月の０．９１件から増加した。これは労働市場の安定を裏付けるものだ。

一部の職種における人工知能（AI）の導入に関連して大手テクノロジー企業から相次いで解雇が発表されているにもかかわらず、今年の申請件数は23万件を下回ったままである。エコノミストらは、解雇されたテクノロジー業界の従業員が、手厚い退職金を受け取っている可能性が高いと推測している。

木曜日にグローバルな再就職支援会社チャレンジャー・グレイ・アンド・クリスマス（Challenger, Gray and Christmas）が発表した報告書によると、米国を拠点とする雇用主による4月の解雇発表数は8万3387件で、3月比３８％増となった。しかし、この数値は前年比では２１％減少している。

解雇数は減少傾向

今年に入ってからの雇用主による人員削減発表数は30万749件で、25年の同時期と比べて５０％減少している。人員削減の大部分はテクノロジー企業が占めており、その理由としてAIがしばしば挙げられている。

米連邦準備制度理事会（FRB）は先週、インフレ懸念を理由に、政策金利を３．５０％～３．７５％の範囲に据え置いた（(link)）。金融市場は、FRBが27年まで金利を据え置くものと予想している。

米国株式市場は、取引開始直後はほぼ横ばいで推移した。ドルは主要通貨バスケットに対して下落した。米国債利回りは低下した。

失業手当受給者数（雇用動向の指標）は、4月25日までの週に季節調整済みで1万件減の176万6000件となり、24年1月以来の低水準となったことが、申請件数報告書で示された。このデータは、金曜日に発表予定の4月の雇用統計には影響しない。

ロイターがエコノミストを対象に実施した調査によると、非農業部門雇用者数は、3月に17万8000人増と反発した後、先月は6万2000人増となる見通しだ。予想される伸びの鈍化は、温暖な天候による押し上げ効果の薄れや、ストライキを行っていた医療従事者の職場復帰を反映したものとなる。

予想される雇用増加ペースは、労働年齢人口の増加に追いつくために現在必要とされる水準を上回る見込みだ。いわゆる「ブレークイーブン率」の推定値は、月間０～５万人の範囲にある。

4月の失業率は４．３％で横ばいだったと予測されており、４．２％に切り捨てられる可能性もある。シカゴ連銀は失業率を４．２３％と予測しており、これは４．２％に切り捨てられることになる。

労働省労働統計局の別の報告書によると、労働者1人当たりの時間当たり生産量を測る非農業部門の生産性は、10～12月期の１．６％増から、第１・四半期には年率換算で０．８％増となった。しかし、労働者の生産性は前年同期比で２．９％増加した。AIへの巨額投資は、生産性への影響を巡る議論を巻き起こしている (link)。

「問題は、生産性の加速が、今後も継続すると予想されるAIやその他の技術進歩によるものなのか、それとも企業が政策関連の不確実性を理由に昨年は単に採用を控えて少人数体制でやりくりしていたためなのかという点だ。後者の場合も生産性の加速として現れるが、長期的には持続可能ではない」と、サンタンデール・ＵＳ・キャピタル・マーケッツのチーフ米国エコノミスト、スティーブン・スタンレー氏は述べた。