ROI-米国の雇用市場は「異例かつ不快な」停滞状態に陥っている：マギーバー氏

Jamie McGeever

［フロリダ州オーランド　５月７日　ロイター］ - 今週金曜日に発表された最新の米雇用統計は、歴史的な低失業率、過去最高水準の株式市場、そして人工知能（AI）分野における前例のない投資ブームという背景の下で発表された。それなのに、なぜ政策担当者は少しも安堵できないのだろうか。

表面的には、楽観できる理由がある。今週発表された「求人と離職動向調査（JOLTS）」（(link)）のデータによると、３月の雇用増加ペースは過去６年近くで最も速かった。週次新規失業保険申請件数は１９６９年以来の低水準にあり、４．３％の失業率は完全雇用を誇る経済状況と一致している。

ロイターが経済学者を対象に行った調査によると、４月の非農業部門雇用者数の増加幅に関するコンセンサス予想はわずか６万２０００人にとどまり、３月に記録された１７万８０００人の増加の約３分の１に過ぎないが、経済学者たちは失業率が４．３％で横ばいになると予想している。

しかし、この安定は蜃気楼に過ぎないかもしれない。労働市場は「採用も解雇も少ない」状態、あるいは「採用も解雇もない」状態に陥っている。純雇用増加は事実上停滞しており、失業率が上昇していない唯一の理由は、主にトランプ政権の厳しい移民政策のおかげで、求職者数が減少したためである。

退任する連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長が先週述べたように、これは「異例かつ居心地の悪いバランス」である。FRBの最近の調査によると、失業率を安定させるために必要な、いわゆる雇用成長の「ブレークイーブン」水準 (link) はほぼゼロに近い。実際、今年は雇用者数が最大１０万人 (link) 減少する月も出てくる可能性がある――しかも、それは経済が堅調なペースで成長している状況下での話である。

こうした状況の中、AIによる脅威が依然として残っている。政策立案者たちは、この技術がもたらす生産性向上の可能性を称賛する一方で、雇用に対する脅威についても懸念を表明している。もしAIが期待通りの成果を上げ、拡大し続ける業務範囲を代替することになれば、必要な労働者は減少し、「解雇はあっても新規採用はない」という状況が生まれる可能性がある。

「ジョブポカリプス」対「ジェヴォンズ効果」

４月のデータにテクノロジー関連のレイオフは反映されるだろうか？ おそらくそうなるだろう。３月下旬に報じられたオラクルでの３万人の雇用削減や、メタでの８０００人の人員削減が計上される可能性がある。

しかし、ウェブサイト「 https://layoffs.fyi/ 」が追跡するリアルタイムデータによると、テクノロジー業界のレイオフは加速していないようだ。３月に発生した数件の異例に大規模なレイオフが第１・四半期の合計を押し上げたものの、４月のレイオフ数は最近の傾向とほぼ一致していることが、これらの数字から読み取れる。

４月の雇用統計がどのような結果を示そうとも、差し迫ったAIによる「ジョブポカリプス（雇用大崩壊）」への懸念は、著しく過剰であるという主張は成り立つ。

１９世紀の経済学者ウィリアム・スタンレー・ジェヴォンズにちなんで名付けられた「ジェヴォンズのパラドックス」を考えてみよう。彼は、ある資源（この場合は労働力）の利用効率が向上すると、その資源が安くなるため、需要は減少するどころか増加すると論じた。

シタデル・セキュリティーズのストラテジスト、フランク・フライト氏は、この現象が１世紀以上にわたって続いてきたと指摘する。同氏は、世界経済は電化、大量生産、機械化、産業用ロボット、パーソナルコンピューティング、インターネット、スマートフォンを、「長期的な成長を阻害したり、人間の労働を不要にしたりすることなく」吸収してきたと述べている。

「現実には、これまでの経済データにおいて、大規模な労働力の置き換えを示す証拠はほとんど見当たらない。実際、AIの影響が確認できる場面では、AIは労働力の代替ではなく補完であるというわれわれの見解とより整合しているように見える」と、フライト氏は最近記した。

彼は、AIの影響を最も受けやすい５つの職種のうち４つにおいて、昨年５月以降、採用が増加していると指摘している。ソフトウェアエンジニアリングと会計の求人は１８％増加し、カスタマーサービス、銀行・金融も９％増加した。法律専門職への需要は４％減少したが、これは求人全体の動向と一致している。

アポロ・グローバル・マネジメントのトルステン・スロク氏も同意見だ。彼は、ジェヴォンズのパラドックスがもともと１８６０年代の石炭産業に適用されたものであると指摘する。蒸気機関によって石炭の利用効率は向上したが、英国では石炭の消費量が減るどころか、かえって増えたのである。彼は、今日、様々なサービス産業において同様のパターンが起きていると主張する。

「要するに、投入コストの低下は産業を縮小させないということです。むしろ、AIは生産性と雇用の両方を増加させるでしょう」とスロク氏は主張する。

彼や他のAI楽観論者たちの見解が最終的に正しかったと証明されるかもしれないが、その真偽が明らかになるにはまだ何年もかかるだろう。

その間、投資家や政策立案者が分析すべき雇用統計がいくつか発表される予定だ。まずは今週金曜日からである。

(ここに示された見解は、ロイターのコラムニストである筆者の個人的な見解です。編集：野見山千津)

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