分析-米最高裁判決、世界経済にわずかな安らぎをもたらす

Mark John　Philip Blenkinsop

［ロンドン　２月２０日　ロイター］ - 金曜日にドナルド・トランプ大統領による関税の使用に対して連邦最高裁判所が下した判決は、経済兵器としての貿易課税の使用に対する明確な後退となったが、アナリストによれば、世界経済にとって当面の救済はほとんどないという。

それどころか、トランプ大統領は、現在 (link)、非合法であると判断された世界的な関税の 数々に取って代わる別の手段を模索することはほぼ確実で あり、また新たな活動圧搾の混乱が起こると予想されている。

その一方で、トランプ大統領が どのような新たな関税を課すつもりなのか、取り消された関税の資金は 払い戻されなければならないのか、その影響を緩和するために米国と協定を結んだ地域は その協定を見直すために再開されるのかどうかなど、長い不確定要素のリストが残っている。

この判決を受けて、トランプ氏 (link) は、当初150日間、１０％の新たな世界的関税を課すと発表し、払い戻しがあるかどうか、またいつになるかは不明だと認めた。

シンクタンク、欧州政策センターのアナリスト、ヴァーグ・フォークマン氏は、「一般的には、米国の関税政策が今後どうなるかを皆が見極めようとする中、世界貿易に新たな不確実性の高い時期をもたらすだけだと思う」と述べた。

「結局のところ、ほとんど同じような結果になるだろう」。

ＩＮＧ銀行のエコノミストも同意見だ。「足場は撤去されたが、建物はまだ建設中だ。今日の判決がどう読もうとも、関税は今後も続くだろう」。

金曜の判決は、国家非常事態を想定した国際緊急経済権限法（ＩＥＥＰＡ）に基づいてトランプ氏が発動した関税にのみ関わるものだ。これまでのところ、関税は１７５０億ドル以上の資金をもたらしたと 推定されている。

貿易政策モニターであるGlobal Trade Alertの試算によると、この判決だけで、米国の貿易加重平均関税は１５．４％から８．３％へとほぼ半減する。

米国の関税水準が高い国々にとっては、変化はより劇的だ。中国、ブラジル、インドにとっては、 まだ高水準ではあるものの、２桁ポイントの削減を意味する。

米国との二国間協定が「崩壊」する可能性

とはいえ、これが現状維持になるとは誰も思っていない。トランプ政権は、関税を再課税するために他の法的手段を用いることが可能であり、また用いるつもりであることを、判決のずっと前に通告している。

同時に、米国と二国間協定を結んで関税を設定し、場合によっては米国に投資している約２０カ国は 、最高裁 判決によって再交渉の余地があるかどうかを見極めることになる。

ＥＵの対米協定を批准しなければならない議員たちは、早ければ月曜日にも批准することになるだろうと、欧州議会通商委員会のベルント・ランゲ委員長は語った。

「無制限で恣意的な関税の時代は終わりを告げようとしている。今後は判決とその影響を慎重に評価する必要がある」とランゲ氏はＸで述べた。

一方英国は、米国との特権的な貿易ポジションが継続することを期待している。政府は金曜日に、ワシントンと合意した１０％の基本関税についてこう述べた。

ニューヨーク連銀が今月発表した報告書（(link)）によると、実際、多くの国々はトランプ氏の関税と共存することを学んでおり、その大部分は米国人が負担している。

国際通貨基金（ＩＭＦ）は世界経済見通し（(link)）の最新版で、２０２６年の世界経済成長率を３．３％と予測した。

中国は (link)、２５年に約１．２兆ドルという記録的な貿易黒字を計上すると報告している。これは、生産者がトランプ氏の猛攻撃に適応したため、米国以外の市場への輸出が好調だったことによる。

したがって、「２５年の春に見られたような不確実性を招く」よりは、米国との既存の二国間協定を堅持することを選ぶ国もあるだろう、とＥＰＣのフォークマン氏はトランプ氏のいわゆる「相互」関税によって引き起こされる混乱について述べた。

逆に、経済シンクタンク、ブリューゲルのリサーチフェロー、ニクラス・ポワチエ氏は、ＥＵと米国の 貿易協定には政治的な 疑問符が多く、欧州が引き下がったとみなされ、不利な立場に立たされたと指摘した。

「その協定が崩壊する状況もあり得る」と彼は述べた。