アップデート2-ノルスク・ハイドロ、川下部門の低迷で株価下落

Jesus Calero

［　２月１３日　ロイター］ - アルミニウム・メーカーのノルスク・ハイドロNHY.OLは、第4四半期の中核利益が市場予測を上回ったことから、川下市場の低迷が続いていることを強調し、同社の株価は金曜日に6％下落した。

EUがアルミニウムの輸入に (link)、炭素コストを課す準備を進めているため、ハイドロは見通しの変化に直面している。

10-12月期の調整後利払い・税引き・減価償却・償却前利益は55億9000万ノルウェー・クローネ（(5億8523万ドル）)、前年同期の77億ドルから減少した。

同社が集計したコンセンサスによると、アナリストの平均予想は52億クローナだった。

川下動向の悪化

JPモルガンとRBCのアナリストは、同社の第1四半期ガイダンスにおいて、上流の業績とキャッシュ生成の強化は、下流のトレンドの弱体化によって一部相殺され、近い将来、広範な収益のアップグレードの余地が限られていることを示唆していると述べた。

金属価格の上昇と安定した上流生産高が、アルミニウム・メタル部門とボーキサイト・アルミナ部門の業績を押し上げ、ノルウェー王冠の強含みにもかかわらず主な支えとなった。

さらに川下では業績が軟化した。押出事業はマージンと生産量の低下で赤字に転落し、金属市況も取引活動の低迷と在庫の影響でマイナスに転じた。

当四半期のアルミナ価格は、中国からの供給増加により価格が生産コストに近づいたため、前年同期比で約55％下落した。

エイヴィンド・カレヴィックCEOはロイターに対し、第1四半期の一次アルミ販売量の約42％をトン当たり約478ドルのプレミアムで予約しており、四半期平均では380～430ドルになると予想していると語った。

カレヴィックCEOは、輸入関税が引き下げられれば、アルミニウム価格の重要な要素である米国中西部のプレミアムは下がるだろうと述べた。

また、同社は米国で初めて低炭素アルミニウムを欧州並みのプレミアムで販売したが、これは顧客がよりクリーンな金属により高い対価を支払っても構わないという意思の表れである。

カレヴィックはアナリスト・コールで、押出の受注は通常短期的なものであり、需要はより幅広い経済成長次第であるため、下半期の回復について「結論を出すには時期尚早である」と述べた。

(ドル＝9.5518ノルウェー・クラウン)