エクスプレナー-今週は米雇用統計、消費者物価指数（CPI）の発表が予定されている。

Lucia Mutikani

［ワシントン　１２月１５日　ロイター］ - 米労働統計局は火曜日、待ちに待った10月と11月の雇用統計を発表する。しかし、10月の失業率など、政府閉鎖によってデータ収集ができなくなり、重要なデータシリーズに史上初の空白が生じたため、多くの重要な詳細が欠落することになる。

史上最長の政府閉鎖により、BLSは10月の消費者物価指数の発表も中止せざるを得なかった。木曜日に発表される11月の消費者物価指数で、10月の消費者物価指数がどのような内容で発表されるかは不明である。

10月の失業率算出に必要な雇用状況などの詳細情報を得るための家計調査も実施されなかった。政府職員もまた、10月のCPIやその他の物価指標の算出に必要な情報を得るためにスーパーマーケットや店舗を訪問していない。

雇用統計と消費者物価指数（CPI）は、連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策を決定する際、また投資家、企業、一般アメリカ人にとっても、経済の健全性を測る上で極めて重要である。BLSは、家計調査と10月の消費者物価指数のデータを遡って収集することはできないとしている。

以下がその内容である：

雇用統計

BLSは10月の雇用統計を取りやめたが、代わりに同月の非農業部門雇用者数とその他の事業所調査の詳細を11月の報告に取り入れる予定である。

雇用統計は2つの調査から成り、毎月12日を含む週に実施される。

事業所調査は、産業別の非農業部門雇用者数、労働時間、所得を算出するためのデータソースである。雇用主は電子的に回答を提出し、シャットダウン中も提出を続けたため、BLSは政府が再開した10月の非農業部門雇用者数を算出することができた。

11月調査の集計期間は延長され、処理時間が延長された。エコノミストは、閉鎖が10月と11月の事業所調査データの質に与える影響は限定的であり、回答率も通常より高くなると予想している。9月の事業所調査の回収率は80.2％で、過去12ヶ月間の平均 (link)、61.8％を大きく上回った。

シャットダウンはさておき、10月の給与は、ドナルド・トランプ大統領が推進する政府人員削減の一環として、15万人以上の連邦職員が繰り延べられたバイアウト (link)。そのほとんどは9月末に退職している。

ロイターのエコノミスト調査では、11月の非農業部門雇用者数は 5万人増加すると予測している。9月の雇用者数は11万9000人増加した。

10月は家計調査が実施できなかったため、同月の失業率は発表されない。1948年に家計調査を開始して以来、失業率が発表されないのは今回が初めてである。

同様に、労働力率、雇用人口比率、パートタイム労働者数、失業期間、人口統計など、その他の家計指標も発表されない。

11月の雇用統計は発表される。11月の雇用統計の収集期間は延長され、処理時間が追加された。ゴールドマン・サックスのエコノミストは、11月の家計調査の質に対する閉鎖の影響は限定的と予想。

「BLSは基準週を11月2-8日から11月9-15日に1週間延期し、回答集計を1週間遅らせて開始した。「感謝祭に近い時期に回答を集めることで、調査回答率が多少低下する可能性はあるが、当初意図していた基準週と面接週は異常に早く、新しい週はより過去の標準に近い。

ロイターのエコノミスト調査では、11月の失業率は4.4％と予想されている。失業率は8月の4.3％から9月は4.4％に上昇した。

消費者物価報告

BLSは、主に小売店への訪問調査や電話調査を通じて、毎月価格データを収集している。いくつかの指数の計算には、調査データの代わりに非調査データソースが使用される。BLSはまた、10月分の非調査データのほとんどを遡及して取得することができなかったと述べた。

「可能な限り、BLSは2025年11月のデータ発表と同時にこれらの系列の2025年10月の値を発表する予定である。BLSは、「どの系列が10月の公表基準を満たすか」を評価中であるが、「公表可能な指数の数は少ないと予想される」と付け加えた。

BLSは、10月のヘッドラインCPIといわゆるコアCPI（変動しやすい食品とエネルギー成分を除いたもの）は発表しないと発表した。「BLSは、データ利用者に10月分の欠落した観測データを利用するための具体的なガイダンスを提供できない、と発表した。

BLSは、11月分の報告書は発行されるが、「10月分のデータが欠落している2025年11月分の1ヵ月変化率は含まれない」と述べた。

ゴールドマン・サックスは、CPIシリーズのボラティリティが高まることを警告し、「月の後半にしか物価を収集しないことは、物価が低く偏る可能性がある」と指摘した。

このため、11月のコアCPI全体に最大15ベーシスポイントの影響を与える可能性がある。

「とはいえ、10月の測定値がないため、2ヵ月連続でみれば、この影響はそれほど顕著ではなく、11月の物価への影響は、12月のインフレ率を相応に押し上げるだろう」とゴールドマン・サックスは述べた。