Coreweave、ソフトバンク、ブロードコム、AMD、NVIDIA、オラクルの株価が暴落しているのはなぜか？

Coreweave（CRWV）、ソフトバンクグループ（9984.T）、ブロードコム（AVGO）、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）、NVIDIA（NVDA）、オラクル（ORCL）の株価が下落したのは、トレーダーたちがOpenAIの支出計画をもはやタダ同然の資金のように扱わなくなったためだ。.

あるレポートによると、OpenAIは自社の成長目標や売上目標の一部を達成できておらず、それが火曜日のAIインフラ関連株全体の取引に影響を与えるのに十分だったという。.

被害は軽微ではなかった。オラクルは、OpenAIとの3000億ドル規模の5年間のコンピューティングパートナーシップがまだ継続中であるにもかかわらず、4%下落した。ブロードコムも4%下落し、AMDは3%下落した。.

Nvidiaは1％以上下落した。Qualcomm（QCOM）は0.2％下落したが、月曜日にOpenAIとスマートフォン向けチップの開発で協力しているとの報道を受けて、最安値を上回って取引を終えた。.

AIコンピューティング需要と密接な関係にある、負債の多いネオクラウド関連株のCoreweaveは5％以上下落した。OpenAIの主要投資家の1つであるソフトバンクは、アジア市場で約10％下落した。.

OpenAIは成長目標を達成できず、投資家は同社のコンピューティング需要に関連する企業の株を売却した。

報告 書 によると、OpenAIは最近、ユーザー数の増加と収益に関する自社の目標を達成できなかったという。これは、OpenAIがデータセンターや長期的なコンピューティング能力に関する大規模な契約を締結しているため、重要な問題となる。

OpenAIの最高財務責任者であるサラ・フライアー氏は、売上の伸び悩みが将来のコンピューティング関連の取引資金調達を困難にする可能性があると同僚に警告したが、これは大きな打撃となった。なぜなら、OpenAIはAIサプライチェーンにおける最大の需要創出源の一つとなっているからだ。.

しかし、OpenAIはこうした批判に反論した。サム・アルトマン氏とサラ氏は、「私たちは可能な限り多くのコンピューティングリソースを購入し、毎日共に懸命に取り組むという点で完全に意見が一致しています」と述べた。また、彼らが分裂している、あるいはコンピューティングリソースの購入から後退しているという主張は「ばかげている」とも述べた。

オラクルもこの提携を支持した。同社の広報担当者は、「OpenAIとの提携に大変期待しており、急速に高まる需要を支えるために必要なキャパシティの構築と提供に引き続き注力していきます」と述べた。さらに、「OpenAIの新しい5.5モデルは大きな前進であり、クラウドプロバイダー全体で同社のテクノロジーへのアクセスが拡大するにつれて、今後も勢いが続くと期待しています」と付け加えた。

サムは長年にわたり、OpenAIが確保できる限りのデータセンター容量を確保しようと努めてきた。彼にとって、十分な計算能力がないことがOpenAIの成長を阻む最大の要因だった。こうした考えから、昨年は大規模な買収が相次ぎ、同社は将来的に約6000億ドルもの投資を約束することになった。.

ChatGPTは成長が鈍化し、Geminiはユーザー数を増やし、OpenAIは3年間の cash テストに直面する。

OpenAIの「あらゆるコンピューティングリソースを買い占める」戦略は、サラ氏と取締役会の支持を得ており、ChatGPTはほぼ無敵に見えた。しかし、昨年末近くになると成長が鈍化し、社内の雰囲気は以前ほど穏やかではなくなった。.

OpenAIは昨年末までにChatGPTの週間アクティブユーザー数を10億人に達するという社内目標を設定していたが、その数字は公表していない。AIブームは既に急速な成長が続くと織り込まれているため、この数字の公表は一部の投資家を不安にさせている。.

また、昨年後半にGoogle（GOOGL）Geminiがtron成長し、OpenAIからシェアを奪ったため、同社はChatGPTの年間売上目標も達成できなかった。購読者の解約も問題となっている。今年初めには、Anthropicがコーディングおよびエンタープライズ製品でシェアを伸ばしたため、OpenAIは複数の月間売上目標を達成できなかった。.

OpenAIは先日、シリコンバレー史上最大規模となる1,220億ドルの資金調達に成功した。これにより同社は潤沢な cashを得たものの、支出負担は依然として膨大だ。OpenAIが契約した膨大なコンピューティング能力を考慮すると、たとえ積極的な売上目標を達成したとしても、3年以内にこの資金を使い切る見込みだ。また、資金の一部はパートナー契約に基づいているため、すべての資金が無条件で確保されているわけではない。.

OpenAI社内には、依然として成長分野が存在する。同社のコーディングツールであるCodexは人気を集めている。また、動画生成アプリSoraなどのプロジェクトを縮小することでコスト削減も進めている。OpenAIは リリースした 、複数の業界ベンチマークを凌駕するモデルであるGPT-5.5を

しかし、株価の反応を見ると、トレーダーたちは今や、誇大広告よりも cash、目標株価、そしてコンピューティング関連の費用をより注意深く見守っていることがわかる。コアウィーブ、オラクル、ソフトバンク、ブロードコム、AMD、そしてNVIDIAにとって、それが問題なのだ。.

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