STグループは、ブロックチェーン上で完全に株式公開を行う初の従来型企業となる。

フランスの航空宇宙部品メーカーが、従来型の企業がこれまで成し遂げたことのない、ブロックチェーン上で完全に株式公開を行うという偉業を成し遂げようとしている。.

4月9日、トゥールーズ近郊に拠点を置くSTグループは、パリに拠点を置くプラットフォーム「Lise」（Lightning Stock Exchangeの略）に株式を上場する予定だ。Liseは、EUの分散型台帳技術（DLT）パイロット制度に基づき、ブロックチェーンを基盤として構築されたプラットフォームである。.

今回の、従来型の企業が世界で初めて完全にオンチェーン方式で新規株式公開（IPO）を実施する事例となる

Liseはブロックチェーン技術を活用し、所有権に関する文書作成と株式発行のあらゆる側面を1か所で管理している。.

Liseは、取引を単一のシステムに統合し、24時間365日稼働させ、週7日ほぼ即時の決済を提供している。これは、これらのプロセスが複数の機関に分散している従来の証券取引所とは対照的である。.

今回の登場は、 24時間体制で利用可能な真のトークン化された資本市場に向けた大きな一歩

株式公開へのよりシンプルな道

LiseのCEOであるマーク・ケペネギアン氏は、STグループは通常のルートで株式公開を行うことはなかっただろうと述べた。.

フランス当局は、このサイトに分散型台帳技術の使用許可を与えた。参加するには、投資家は登録を行い、maticにデジタル預金に変換される資金を提供し、その後、クリックして株式を申し込む必要がある。.

一次市場では、最低購入株数は1株で、保管料や申込手数料は一切かかりません。株式は先着順で分配されるため、ゲートキーパーや機関投資家による優遇措置はなく、一般投資家は公平な条件で競争できます。.

リセ氏によれば、同社はこの市場において競合他社をリードしている。アメリカのセキュリティズ社とスイスのSIXグループは、いずれもこれに匹敵する完全オンチェーン型の株式公開をまだ完了していない。.

この戦略の拡張性を示すため、同プラットフォームは2026年末までにさらに3社か4社を上場させる計画だ。.

STグループの新規株式公開（IPO）は、計画されている上場の中で最初の事例であるため、トークン化されたプライマリー市場の将来にとって重要な試金石となる。.

上場が近づくにつれて規制が強化される

今回の上場は、フランスおよび欧州におけるデジタル資産に関する規制強化の動きと時期を同じくしている。フランスの金融市場規制当局であるAMFは、暗号資産関連サービス提供事業者に対し、欧州のMiCA規則に基づく2026年7月1日に終了することを改めて通知した。

その日以降、正式に承認された暗号資産サービスプロバイダーのみが国内で事業を行うことが許可される。.

フランス金融市場庁（AMF）は企業に対し、できるだけ早く申請書を提出するよう勧告している。ただし、初回提出書類は「不完全な場合が多い」ため、提出期限がさらに遅れる可能性があると警告している。.

STグループの上場は、 パリ・ブロックチェーン・ウィーク2026。

近年、この年次イベントは、投機的な暗号通貨の話題から、規制されたシステム内でのデジタル資産の実践的な利用へと焦点を移しており、STグループのIPOもその変化を反映しているようだ。.

中小企業にとっての魅力は単純明快だ。多くの中規模企業にとって、従来の証券取引所に上場する方が費用がかさむからだ。.

長らく市場から締め出されてきた業界の一部は、リセがこれらの費用を削減し、クリーンな手続きを維持できれば、株式市場にアクセスできるようになるかもしれない。.

真の試練は、より多くの企業が参入する中で、このプラットフォームが品質基準を維持できるかどうかにかかっている。.

トークン化された株式のための管理されたサンドボックスとして、このマイルストーンはEUのDLTパイロット制度にとって重要なテストとしても機能します。成功裏にローンチされれば、相当量の取引フローが生まれ、当局が既存のオンチェーン市場の制限を緩和するための概念実証となる可能性があります。.

STグループのような中小規模の製造業企業にとって株式による資金調達をより容易にすることで、欧州の貯蓄を実体経済へと振り向けるのに役立つ可能性がある。.

IPOの成功は、最終的に、完全にトークン化された上場が試行錯誤の段階を乗り越え、既存企業にとって競争力のある選択肢として確立できるかどうかを決定づけるだろう。.

しかし、低迷する二次市場は、ヨーロッパ全域でのさらなる普及を阻害する可能性がある。.

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