CFTCがインサイダー取引を厳しく取り締まる一方、JPモルガンとパラダイムは予測市場への参入を検討している。

予測市場のブームはウォール街の大物たちを惹きつけており、連邦当局の監視の目も引いている。. 

インサイダー取引法はことを業界に警告し、同業界で広まりつつある誤った認識を直接的に否定した。

この警告は、JPモルガン・チェースがこの分野への参入を検討していることを示唆したのと時を同じくして出されたもので、暗号資産ベンチャー企業のパラダイム社は、予測市場の専門家向けに専用の取引端末を構築していると報じられている。.

CFTCが予測市場に警告を発しているのはなぜか？

米商品先物取引委員会（CFTC）の執行部長であるデビッド・ミラー氏は、ニューヨーク大学ロースクールで行った講演、業界に対し鋭いメッセージを送った。

ミラー氏は、「残念ながら、主流メディアやソーシャルメディアでは、インサイダー取引は予測市場には適用されないという誤った認識が広まっている」と述べ、さらに「それは間違いだ」と付け加えた。

ミラー氏は、商品取引法の不正防止規定が、CFTCがスワップと分類する予測市場イベントtracにも全面的に適用されることを明確に述べた。インサイダー取引における不正流用理論、すなわちトレーダーが重要な非公開情報を信頼義務または秘密保持義務に違反して使用した場合に責任が生じるという理論が、その適用枠組みとなる。.

CFTCの姿勢は、2月に出された執行勧告に続くものだ。1件は、自身の立候補を利用して取引を行った政治家の事例、もう1件は、MrBeastのYouTubeチャンネルのスタッフが、チャンネルの業績に関する内部情報

ミラー氏は、スポーツにおける負傷trac、政府職員による非公開情報を用いた取引、および職場におけるdent保持契約の対象となる者の行為を、特に懸念される分野として挙げた。.

JPモルガンとゴールドマン・サックスは予測市場に参入するのか？

JPモルガン・チェースのジェイミー・ダイモンCEOは、 見解を述べた。彼は、予測市場が金融業界の周縁部から、業界の最高幹部の注目を集めるまでになった経緯について語った。

JPモルガンの最高経営責任者（CEO）は、「いつかそういうことをする可能性はある」としながらも、スポーツや政治は同行が参入しない分野だと明言した。「我々がやらないことはたくさんある」とCEOは述べ、「もちろん、インサイダー情報に関しては厳格な規則を設けている」と付け加えた。

予測市場はギャンブルに近いのか、それとも投資に近いのかと問われたダイモン氏は、「ほとんどの場合、ギャンブルに近いと思います。しかし、『いや、これは投資だ』と言える分野もあります。深い知識を持ち、賭けの反対側に立って、相手よりも自分の方がよく分かっていると考えるからです」と答えた。 

JPモルガンはまた、KalshiやPolymarketといった既存のプラットフォームを従業員がどのように利用するかを規定する社内ガイドラインの見直しも行っている。.

1月、ゴールドマン・サックスのCEOであるデビッド・ソロモン氏は、同社が予測市場における機会を模索していると述べ、さらに詳しい情報を得るために、主要な予測市場企業2社の経営陣と協議していると付け加えた。.

Paradigmの取引端末は競争環境を変える可能性がある

仮想通貨ベンチャー企業のパラダイムは、より実践的なアプローチを取っている。同社は、予測市場取引端末、2025年末からこのプロジェクトに取り組んでいるパートナーのアルジュン・バラジが主導している。

Kalshiの主要投資家であるParadigmは、2025年に3回連続で資金調達ラウンドに参加したと報じられている。.

しかし、同社が取り組んでいるのは、予測市場における内部マーケットメイキングデスクの設立だと述べた。同社は、S&P500が500社の株式を統合しているのと同様に、複数のイベントtracを単一の取引可能なパッケージにまとめる予測市場指数の構築の実現可能性について、研究者と協力していると述べた。. 

Paradigmは既に予測市場データを集約し、公開ダッシュボードとして提供を開始している。Fortune誌は関係筋の話として、ParadigmのスタートアップはKalshiのプラットフォームとは競合関係にないと報じた。.

Paradigmのターミナルプロジェクトは、同社が仮想通貨以外の分野に事業を転換する動きの一環である。同社は、人工知能とロボット工学を対象とする新たなファンドのために、最大15億ドルの資金調達を目指していると報じられている。.

委員会（CFTC）は3月12日、イベント契約デリバティブの規制方法に関する意見募集のため、規則制定案の事前通知を発表したtracより明確な規則が策定される可能性はあるものの、現時点では、参入を検討している企業も、既に市場で活動しているトレーダーも、規制の曖昧さが続く時代が終焉を迎えつつあることをほぼ確信している。

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