連邦準備制度理事会（FRB）のバール長官は、新たな法律にもかかわらず、ステーブルコインが混乱を引き起こす可能性があると警告した。

米中央銀行の高官は火曜日、ステーブルコインがもたらすリスクについて厳しい警告を発し、画期的なステーブルコイン関連法案が可決された後でも、監督体制の不備により金融システムがストレスや不安定さに脆弱な状態に置かれる可能性があると述べた。.

連邦準備制度理事会のマイケル・S・バー理事は、米国ステーブルコインに関する国家イノベーションの指導および確立法（GENIUS法）によって、ドル連動型ステーブルコイン、システムリスクを完全に軽減するにはまだ多くの作業が残っていると警告した。

これは前進ではあるものの、新たな規則によってが解消された。ステーブルコインが定着しない場合、適切な規律と監視がなければ不安定になる可能性がある、と彼は述べた。

議会は、急速に成長するステーブルコイン業界に秩序と予測可能性をもたらすため、GENIUS法案を提出した。この法案は、こうしたデジタル資産の発行方法と裏付け方法に関する基準を定め、業界をより強力に保護するものである。.

バー氏は、この法律がイノベーションを促進し、ステーブルコインの普及につながる可能性を認めた。しかし、適切な安全策なしに民間の cash が生み出された場合に何が起こりうるかは、歴史が示していると述べた。. 

「ステーブルコインが安定するのは、市場の混乱によって流動性の高い国債の価値が圧迫されるような状況や、発行者やその関連会社が経営難に陥った場合など、幅広い状況下で、額面通りに確実かつ迅速に償還できる場合に限られる」とバー氏は述べた。.

ステーブルコインが依然としてリスクを伴う理由

、通常米ドルに連動して、安定した価値を維持することが保証されていますcashや国債など）を、発行企業が保有している必要があります。

バール氏は、安定性はただ一つ、金融危機時に顧客がいつでもステーブルコインを実際のドルに換金できるかどうかにかかっていると強調した。そして、その信頼が損なわれると、誰もが一斉に資金を引き出す、いわゆる「取り付け騒ぎ」が発生する可能性がある。さらに悪いことに、コインの発行者は最もリスクの高い資産を引き受けることで、金融利益を増やそうとする。. 

不安定で売却が困難な場合、株価の下落やシステムの悪化につながる可能性がある。バー氏は、準備資産は安全かつ流動的であるべきだと述べた。しかし、ステーブルコインも悪用される可能性があり、その過程で価値が急速に失われ、紛失した場合、私たちの財布だけでなく社会全体に損害を与えることになる。.

同時に、彼は全く異なる言い方ではあるが、ステーブルコインの価値が悪用され、企業や合法的なビジネスに害を及ぼす可能性があり、人々が明確な理解を持ち、米ドルを保護する必要があることも認めた。.

規制が必ずしも現実と一致しない理由

バー司法長官の警告は、より重要な点を浮き彫りにしている。法律を制定することは解決策の一部に過ぎない。ステーブルコインが真に安全であるためには、規制当局、銀行、そして州政府が協力して、法律を効率的に導入・施行する必要がある。.

CLARITY法はdentが署名し成立したGENIUS法には、ドルを裏付けとした決済用ステーブルコインに関する規制が盛り込まれた。

GENIUS法は、発行体に対し、完全な裏付けのある流動性プールを維持することを義務付けている。必要な準備資産は、現物通貨と短期国債である。発行体は投資家の信頼を維持するため、毎月、準備金の残高をすべて開示することが義務付けられている。.

しかし、バー氏は、まだ埋めるべきギャップが残っていると述べた。例えば、ステーブルコインの発行者を評価する際には、政府規制の遵守を監視・維持するために、様々な金融機関間の連携が必要となる。そもそも、これらの関係者全員が互いに連携しなければならず、そのような連携は極めて重要だ。連携がなければ、リスクが見落とされてしまう可能性がある。.

デジタル資産の規制に取り組む人々も、同様の懸念を抱いている。議員たちは、暗号通貨の業界規制をより広範に規定する「クラリティ法」のような新たな法案を策定するために、いまだに意見の一致を見出せずにいる。ステーブルコインのリスクは、事態が沈静化している主な理由の一つかもしれない。.

以前、バー氏はGENIUS法案によって市場の急激なパニックのリスクが厳格な規制レベルまで軽減される可能性があると予測していた。しかし、それを実現するにはtronな監視が必要だと考えている。.

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