統計によると、ユーロ圏のインフレ率は3月に2.5％に急上昇した。

ユーロ圏のインフレ率は3月に急上昇したが、これは主にペルシャ湾での紛争の継続によって欧州全域でエネルギー価格が上昇したことが原因だ。.

消費者物価は年率ベースでも月率ベースでも急上昇しており、欧州中央銀行が4月以降に利上げという形で介入する可能性があるとの見方が強まっている。.

ユーロ圏の物価上昇の背景には、エネルギー価格の高騰がある。

2月末に米国とイスラエルがイランに対して行った奇襲攻撃によって引き起こされたエネルギー供給と市場の急激な混乱が、今月のユーロ圏における価格高騰を招いている。.

欧州統計局が火曜日に発表し、地域メディアが引用した速報値によると、3月の年間インフレ率は2.5％に急上昇した。.

この指標は2月時点で1.9％であり、フランクフルトの中央銀行が設定した目標である2％をわずかに下回る水準で推移していた。.

ユーロニュースによると、単一通貨を使用する国々の消費者物価は前月比で1.2％上昇し、これは2022年10月以来最大の月間上昇率となった。.

主な要因を特定するのはそれほど難しくない。エネルギー価格の上昇率は、前月の3.1％tracから一転、今月は前年同月比4.9％増に達した。.

これは、戦争開始からわずか数週間で合計8パーセントポイントの上昇であり、イスラム共和国はホルムズ海峡を事実上封鎖することで報復した。.

後者は、紛争によって価格が急騰する以前は、世界の石油・ガス輸送量の約20％を占めていた。.

ブレント原油は1バレル100ドルを突破し、3月だけで50％上昇した。一方、ヨーロッパにおける天然ガスの価格は現在、1年前と比べて80％も高くなっている。.

オランダのING銀行のエコノミスト、バート・コリジン氏によると、欧州のインフレは「エネルギー価格の高騰が主な原因」だという。「ガソリンスタンドでの価格が主な原因だ」と、同氏は結論付けた（Euractiv紙より引用）。

ユーロ圏諸国の中で、インフレ率が最も高かったのはクロアチアで4.7％、次いでリトアニアが4.5％だった。アイルランドは3.6％、スペインとギリシャはそれぞれ3.3％だった。.

あるドイツのインフレ率は2.8％で、2月の数値より0.8ポイント上昇した。イタリアのインフレ率は1.5％で横ばい、フランスは平均を下回る1.9％だった。

一方、ユーロスタットの速報値によると、エネルギー、食料価格、アルコール、タバコを除いたコアインフレ率は、今月2.4％から2.3％に低下した。

同時に、サービス部門のインフレ率も3.4％から3.2％へとわずかに低下し、非エネルギー産業財の価格は0.7％から0.5％に下落した。.

ECBの高インフレへの対応は依然として不透明だ。

アナリストたちは現在、欧州中央銀行（ECB）が今後数ヶ月のうちに利上げに回帰するかどうかを予測しようとしている。多くの人が年内の金融引き締めを予想しているものの、規制当局が短期的にどのような措置を取るかは不透明だ。.

先週、クリスティーヌ・ラガルドdent 、目標値を一時的に超えただけでも、金融当局による措置が必要になる可能性があると認めた。.

しかし彼女は、同行は予測ではなく、確固たるデータに基づいて決定を下すと強調した。欧州中央銀行（ECB）理事会の次回会合は4月30日に予定されている。.

INGのコリジン氏によると、戦争の継続とそれに伴う混乱により、コアインフレ率と総合インフレ率の両方でより広範な上昇の可能性が高まっているという。同氏は次のようにコメントした。

「中東紛争の今後の展開には多くの不確実性があり、インフレに関する様々なシナリオが依然として考えられるため、欧州中央銀行（ECB）が厳戒態勢を敷いているのは当然のことだ。」

BNPパリバのエコノミスト、ステファン・コリアック氏とギヨーム・デリアン氏は、第2四半期のコアインフレ率は安定的に推移し、原油価格は1バレル100ドル以上で推移し続けると予測している。その場合、欧州中央銀行（ECB）は6月に金融引き締めを開始し、秋までに75ベーシスポイントの利上げを実施する可能性がある。

EUの経済担当委員であるヴァルディス・ドムブロフスキス氏によると、今年のインフレ率は3％を超える可能性があり、一方、生産高は2026年と2027年の両年とも1％を下回る可能性があるという。.

「今のところ、見通しは深刻な不確実性によって曇っている」と彼は先週金曜日にメディアに語り、「スタグフレーションショックの危険性があることは明らかだ」と警告した。

戦争2022年に直面したのと同じジレンマに再び直面している。インフレ期待を抑制するために金融引き締めを行うか、景気低迷の中で利上げを控えるか、という選択を迫られているのだ。

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