メルセデス、12億ドルの関税と中国での販売低迷で2025年に利益57%減

メルセデスは近年で最も厳しい年の一つを記録した。2025年の通期利払い前税引前利益は57%減少した。この損失は主に、約12億ドルの関税コスト、中国における強い価格圧力、そして為替の逆風によるものだ。.

売上高は9.2%減の1,322億ユーロとなりました。純利益は48.8%減の53億ユーロとなりました。1株当たり利益は10.19ユーロから5.34ユーロに減少しました。産業事業からのフリー cash フローは54億ユーロとなり、前年同期の92億ユーロから減少しました。.

メルセデスは、この打撃にもかかわらず、業績は自社のガイダンスの範囲内に収まったと述べた。調整後EBITは82億ユーロで、2024年の137億ユーロを下回った。.

産業部門の純流動性は年末時点で322億ユーロとなり、前年の314億ユーロをわずかに上回りました。株主は2025年も20%を超えるトータルリターンを得ることができ、メルセデスは1株当たり3.50ユーロの配当を提案しました。.

メルセデスは全部門にわたる2025年の財務実績を報告

最も大きな打撃を受けたのは自動車部門でした。メルセデス・カーズの調整後EBITは87億ユーロから48億ユーロに減少しました。売上高は10.5%減の964億ユーロとなりました。販売台数は9.2%減の1,801,291台となりました。.

バッテリー電気自動車（EV）の販売台数は8.8%減の16万8,823台でした。電気自動車全体の販売台数は36万8,700台で、前年をわずかに上回りました。xEVの販売台数シェアは18.5%から20.5%に上昇しました。.

メルセデス・カーズの調整後売上高利益率は8.1%から5.0%に低下しました。関税の影響がなければ6.1%でした。利子税引前 Cash フローは52億ユーロに減少しました。調整後 cash コンバージョン率は1.2に改善しました。研究開発費は前年比で減少しましたが、新製品の発売により有形固定資産への投資が増加しました。「ネクスト・レベル・パフォーマンス」計画に基づくコスト削減により、EBITは35億ユーロ以上増加しました。.

メルセデスのバン部門は、調整後売上高利益率（ROS）が10.2%となりました。これは2024年の14.6%より低いものの、依然として2桁の利益率です。販売台数は11.5%減少し、359,136台となりました。

電気バンの販売台数は46%増の28,488台となりました。電気自動車（BEV）は世界のバン販売台数の7.9%、欧州では11%を占めています。売上高は11.2%減少し、171億ユーロとなりました。調整後EBITは17億5,000万ユーロでした。利払い前税引前 Cash フローは9億5,100万ユーロに減少しました。.

メルセデス・ファイナンシャル・サービスは、調整後EBITが11億3,000万ユーロから12億7,000万ユーロに増加したと報告しました。調整後自己資本利益率は8.7%から9.7%に改善しました。ポートフォリオ総額は1,381億ユーロから1,288億ユーロに減少しました。.

新規事業は559億ユーロに達しました。同部門の売上高は1.8%減の246億ユーロとなりました。ファイナンス部門は2025年12月末に自動車販売部門と統合され、顧客重視の単一組織となりました。.

メルセデスは新製品投入を加速し、2027年までのコスト削減計画を発表

2025年、メルセデスは年初に新型CLAを発売し、年末には新型GLBとGLCを発売しました。CLAは2026年ヨーロッパ・カー・オブ・ザ・イヤーを受賞し、ユーロNCAPでは2025年テスト車両の中でベストパフォーマーに選ばれました。受注残は2026年後半まで伸びており、一部の工場では3直体制で生産されています。電気自動車（BEV）の四半期販売台数は年が進むにつれて増加しました。.

アップグレードされたSクラスには、新型V8エンジンとMB.OSオペレーティングシステムが搭載されています。アップデート可能なMB.OSスーパーコンピューター、第4世代MBUX、そしてポイントツーポイント運転支援システムMB.DRIVE ASSIST PROを搭載しています。このシステムは中国で最初に導入され、米国でも2026年後半に導入される予定です。.

最高経営責任者（CEO）のオラ・ケレニウス氏は、「2025年に当社史上最大規模の新製品・技術発表プログラムを成功裏に開始しました。3年間で40以上の新モデルを発売する予定です」と述べた。

メルセデスは今後、 2026年のグループ売上高が2025年の水準に匹敵すると予想しています。グループEBITは2025年を大幅に上回る見込みです。一方、産業事業からのフリーcashフローは2025年をわずかに下回る見込みです。

乗用車の調整後売上高利益率は3%から5%、バンは8%から10%と予想されています。金融サービスの自己資本利益率は10%から12%と見込まれています。.

中期的には、メルセデスは販売台数を約200万台にすることを目標としており、最上級グレードの販売台数を15%以上増加させ、xEVのシェアを倍増させます。世界生産能力は2028年までに約220万台に調整される予定です。.

メキシコのCOMPAS合弁会社での組立は2026年に終了する。ドイツの生産能力は90万台、ハンガリーは最大40万台となる。.

1ユニットあたりの生産コストは、2024年と比較して2027年から10％低下する見込みです。固定費は2024年から2027年の間に10％低下する見込みです。材料費の削減は、2027年までに8％、それ以降は10％の削減を目標としています。.

メルセデスは中国において、 MomentaやByteDanceなどの現地提携を通じて、2027年までに現地の材料費を10％、変動生産費を20％、固定費を20％削減することを目指している

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