日本がステーブルコインの導入を模索する中、米ドルと円に裏付けられたトークンが市場シェアを競う

日本のステーブルコイン市場は活況を呈しており、国内初の円建てステーブルコインをめぐって多くの新たな提携が生まれています。銀行や大手企業は現在、円建てとドル建ての両方のステーブルコインを実世界の決済手段として試験的に導入しています。.

しかし、明確な分裂が形成されつつあります。米ドル建てステーブルコインが世界規模の取引を支配している一方で、円建てコインは国内の商取引や事業決済における低コストの国産オプションとして位置付けられています。.

ドルと円の格差

東京・羽田空港の土産物店で、旅行者は米ドル建てステーブルコイン。日本のフィンテック企業ネットスターズが主導するこの実証実験は、2月中旬まで実施される。

彼女は Cryptopolitan に対し、海外旅行者の間で広く利用されていることを考えると、米ドル建てステーブルコインが空港にとって最も理にかなっていると語った。.

現在、ステーブルコインの流通量の 90% は米ドルに連動しており、これらの取引の大部分は米国外で行われています。.

「羽田空港での実証実験はユースケースを実証する第一歩に過ぎません。今回の実証実験の結果をもとに、より多くの場所や決済方法での利用を拡大していきたいと考えています」とネットスターズの奥山沙織氏は述べた。.

奥山氏は、物理的な決済を試験的に導入するという決定は、ステーブルコイン決済が普及するにはより多くの加盟店が必要だという同社の考えを反映していると述べた。.

「ステーブルコインにとっての課題は技術ではなく、人々が実際にそれを使用する場所を構築することだ」と奥山氏は語った。.

JPYCは大規模な導入を目指す

日本初の認可ステーブルコイン発行機関であるJPYCは、ビジネスコラボレーションを通じて円に裏付けられたトークンを金融の主流に押し上げようとしている。.

このスタートアップは1月20日にLINEと覚書（MOU）を締結し、消費者へのリーチ拡大を目指し、日常の支払いにLINEベースのウォレットに自社のステーブルコインを統合することを検討している。.

JPYCは企業への導入も目指しています。2月4日には、ソフトウェア企業のアステリア株式会社との資本業務提携を発表しました。円ステーブルコインを会計・決済ソフトウェアと連携させることで、企業は社内システムを変更することなくデジタル決済の実験が可能になります。.

資金決済法改正を受け、2025年8月に日本初のステーブルコインライセンスを取得した。 10月に円建てステーブルコインを正式にローンチして以来、JPYCは10億円（630万ドル）を超えるトークン発行という節目を祝った。

「LINE内でのJPYCの活用は、日本におけるステーブルコイン導入の転換点となる可能性があります。特に、ポイント還元や日常的な決済は、円建てステーブルコインの代表的なユースケースとなる可能性があります」と、JPYCのCEOである岡部憲孝氏は述べています。.

岡部氏は、AIエージェントが個人に代わって購入を行うようになると、ステーブルコインは今後ますます拡大するだろうと考えている。.

銀行の収益性の終焉

NTTデータ経営研究所の菊重拓氏は、円ステーブルコインが銀行預金に取って代わったり、企業の決済手段として好まれるようになるとは予想していない。.

むしろ、より深刻な問題は、決済の「外部化」に伴う銀行と顧客との接点の希薄化である。1月16日、彼は銀行、特に地方銀行と信用金庫は生き残るために既存のビジネスモデルを見直す必要があると述べた

「ステーブルコインによる決済がビジネスプロセスに組み込まれるにつれ、銀行口座はもはや決済の出発点や中核として機能しなくなります。資金の一時的な中継地点となるでしょう。」

菊重氏は、デジタル決済への移行によって銀行預金が一夜にして枯渇するわけではないと警告する。銀行は、預金が実際になくなるまで、どの顧客が最も資金を移動させる可能性が高いかを把握できない可能性があると指摘した。.

大手銀行はステーブルコインのパイの一部を獲得したい

2026年、日本のメガバンクは将来の決済インフラにおいて重要な役割を担うことを決意しています。銀行によるステーブルコインへの取り組みが相次いでいるのは、銀行中心のB2Bおよびクロスボーダー決済インフラがもはや最も効率的ではなくなるという認識に基づいています。.

昨年11月、三菱UFJ銀行、三井住友銀行（SMBC）、みずほ銀行は、共同で発行し、その後米ドル建てステーブルコインも発行する計画を発表した。

共同ステーブルコインプロジェクトはまだ概念実証段階にあり、提携は最終決定していない。しかし、三井住友銀行の最高デジタルイノベーション責任者である磯和明夫氏は、cash導入時に問題となった分断を回避することだったと述べた。

「 cashレス決済の黎明期のように、互換性のないシステムが無秩序に蔓延するような状況は望んでいません」とイソワ氏は述べた。「当初から、共通の条件と標準を備え、相互運用性を確保し、企業がアプリケーション層で競争できるプラットフォームを望んでいました。」

日本第5位の商業銀行であるりそな銀行と日本のクレジットカード会社JCBも、ステーブルコインを基盤とした決済を小売業界に導入する準備を進めている。両社は、JCB加盟店での実証実験を経て、2027年までに実用化を目指している。.

りそな銀行とJCBは、取引手数料の削減策として小売業者にステーブルコインを推進していると述べている。しかし、その売り文句の裏には、ブロックチェーン決済が銀行を凌駕することなくカードネットワークを凌駕できるかどうかという、実存的な探究が隠されている。.

USDステーブルコインはすでに市場を独占している

円に裏付けられたステーブルコインへの日本の取り組みは、すでに米ドルに裏付けられたステーブルコインが主流となっている市場と衝突している。.

金融庁の担当者は、日本がステーブルコインを真剣に検討しなければ、他の通貨がその穴を埋めるだろうと警告している。三井住友銀行の磯和明夫氏も同様の懸念を示し、円建てステーブルコインの導入を遅らせるリスクを冒すことはできないと述べた。.

「米ドル建てステーブルコインは既に暗号資産取引の事実上の標準となっている。円建てステーブルコインの開発が遅れれば、デジタル決済インフラにおけるその存在感が薄れてしまう可能性がある」と、イサオ氏は述べた。.

スケーリングが解決策

銀行やフィンテックにとって最善の解決策は、卸売りや企業での使用に向けて、円に裏付けられたステーブルコインを急速に拡大することだ。.

イソワ氏は、銀行が持つ利点の1つは、JPYCのような民間発行会社がアクセスできない広範な銀行間決済および国内送金システムのおかげで、オンランプとオフランプとの相互運用性が得られることだと述べた。.

しかし、伊佐尾氏は協力することに熱心であり、JPYCとメガバンクのステーブルコインプロジェクトが共存できない理由はないと述べた。.

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