アルファベットの株価は、AI関連支出への懸念からtron業績にもかかわらず下落

アルファベットの株価は、予想を上回る第4四半期決算を発表したにもかかわらず、木曜日の朝に5%下落した。この株価下落は、同社が2026年の設備投資額を1,750億ドルから1,850億ドルと、2025年の2倍以上に上る巨額の見通しを発表したことが背景にある。さらに、YouTubeの広告収入が予想を下回り、投資家の不安をさらに高めた。.

アルファベットは第4四半期、1株当たり利益2.82ドル、売上高1138.3億ドルを計上し、アナリスト予想のそれぞれ2.63億ドル、1114.3億ドルを上回った。.

Google Cloudの収益やトラフィック獲得コストといった指標も予想をtronました。しかし、YouTube広告の収益はわずか113億8000万ドルで、予想を下回りました。UBSのアナリスト、スティーブン・ジュ氏は、この不足は「ブランドの問題が一部原因」だと述べています。

バーンスタインのマーク・シュムリック氏は、YouTube広告は前年比でわずか9%増、登録者数、プラットフォーム、デバイスは17%増にとどまり、いずれもこの環境では低調だと考えられていると付け加えた。.

アナリストがYouTube広告の失敗と巨額のAI投資計画に反応

tronヘッドライン数値にもかかわらず、アルファベットの支出計画に注目が集まっていた。CFOのアナト・アシュケナジ氏は決算説明会でアナリストに対し、2026年の設備投資はグーグル・ディープマインド向けのAIコンピューティングインフラに加え、クラウド顧客の需要と他の分野への戦略的投資に重点を置くと述べた。.

ドイツ銀行のenj・ブラック氏は、大規模な設備投資は長期的な優位性をもたらす可能性があると述べ、「その結果得られるインフラの足跡は、（もしあったとしても）ほとんど誰も真似できない、意味のある防壁を作り出す」と語った。

JPモルガンのダグ・アンムス氏は、ジェミニの月間アクティブユーザー数が現在7億5000万人に達し、クラウド収益が48%増加し、受注残が前四半期比55%増の2400億ドルに達したことを指摘した。また、検索収益も17%増加しており、AIが利用を促進していることを示していると付け加えた。.

それでも、投資家たちは投資額の規模に動揺した。バーンスタインのシュムリック氏は、「1週間前ならこの株は買い占められていただろうが、今は2月であり、売上高が予想を上回ったとしても十分ではないようだ」と述べた。

UBSは、たとえ支出を増やしても、コンピューティングリソースの供給が逼迫しているため、短期的な成長は抑制される可能性があると警告した。同社は、設備投資の見通しが予想より550億ドル高く、総コストが160億ドルから240億ドル増加し、2027年のEPSはわずか1%しか上がらないと指摘した。.

ウォール街の企業がアルファベットの目標と格付けを調整

ウォール街は弱気相場に転じることはなかったものの、必ずしも歓迎しているわけでもなかった。モルガン・スタンレーは、アルファベットの投資判断をオーバーウェイトに据え置き、目標株価を330ドルとした。アルファベットの投資は「大手企業が他社から離脱する」もう一つの例だと述べた。

バーンスタインは目標株価を345ドルに引き上げ、一部の投資家がアルファベットの投資が過剰だと考えていると警告した。UBSは中立のレーティングを維持しつつ目標株価を348ドルとし、アルファベットのバリュエーションは既に割高であり、今回の投資ラッシュは誰にとっても刺激的ではないかもしれないと述べた。.

バークレイズは、クラウド事業の48%の成長と検索事業のマージンtronを理由に、目標株価を360ドルに引き上げた。同社は、DeepMindのコストが設備投資とともに急増していると述べた。バンク・オブ・アメリカは、AIが検索収益化を押し上げ、GeminiとクラウドTPUは真の武器になると述べ、目標株価を370ドルとした。また、Geminiの広告発表や4月22日のCloud Next Conferenceといった今後のイベントが重要な触媒になると指摘した。.

ドイツ銀行は、四半期売上高が前年同期比18%増の1140億ドルとなり、好調な業績となったと述べ、目標株価を390ドルに引き上げました。シティバンクもこれに賛同し、目標株価を390ドルに引き上げました。フリー cash フローへの打撃は認めつつも、AI需要を背景に投資を支持しています。.

JPモルガンは、ジェミニ、クラウド、サーチの分野でリターンが表れており、アルファベットには複数年分の膨大な受注残があると述べ、目標株価を395ドルに引き上げたtronコストにもかかわらず、アルファベットは依然として好調な業績を上げているとして、目標株価を400ドルに引き上げた。

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