過去最多の57万人が清算。ビットコインの最大ドローダウンが50％に到達、「ゼロへの波」は到来するか。

TradingKey - 仮想通貨が再び全面安。ビットコインは昨年の高値からすでに「半減」しているが、過去のデータはさらなる下落の可能性を示唆している。

金曜日、仮想通貨市場は再び暴落し、大規模な清算が発生した。過去24時間で57万人以上のトレーダーのポジションが強制決済され、先週の土曜日（1月31日）に記録された42万人を上回り、今年の過去最高を更新した。

仮想通貨市場の清算データ、出所：CoinGlass

今回の市場変動では、主要銘柄が一時10%以上下落し、アルトコインはさらに大幅な下げを記録したものの、その後は下げ幅を縮小している。その中で、ビットコイン（ BTC）は、テクニカル的なサポートラインである7万ドルを割り込み、6万ドルに迫った。他の主要銘柄も節目となるサポートレベルを下回り、イーサリアム（ ETH）は2,000ドルを、バイナンスコイン（ BNB）は600ドルをそれぞれ割り込んだ。

時価総額上位10銘柄の騰落率、出所：CoinMarketCap

センチメント面では、恐怖・強欲指数（Fear & Greed Index）が5まで低下し、2022年の弱気相場以来の低水準となった。しかし、ビットコイン価格はさらに下落を続ける可能性がある。過去の弱気相場において、ビットコインの最大ドローダウンは通常80%から90%に達していたが、現在はまだ50%程度にとどまっている。

テクニカル分析の観点からは、ビットコイン価格が7万ドルを下回ったことで、次のサポートレベルは5万ドルとなる。現在、ビットコイン価格は心理的節目の6万ドルで反発の勢いを得ているが、反転の可能性は極めて低い。7万ドルの水準はサポートからレジスタンスへと転換し、価格上昇の重石となるだろう。換言すれば、一時的な反発の後、ビットコイン価格は再び5万ドルの底値を探る展開となる可能性が高い。

ビットコイン価格チャート、出所：TradingView

投資家は、流動性が乏しい状況下では、仮想通貨市場における「ヴァンパイア効果」がより顕著になることに注意する必要がある。資金はまずビットコインに流入し、次いで他の主要銘柄へと流れる傾向がある一方で、時価総額の小さいアルトコインは流動性不足を理由に大手中央集権型取引所から上場廃止される可能性があり、消滅に至るリスクがある。また、分散型取引所では上場廃止こそされないものの、価格が表示されていても取引高がゼロという状況に陥ることが多く、実質的に価値がゼロになるのと大差ない状態となる。