サイファー・マイニングの子会社は、高性能コンピューティング（HPC）の拡張資金として20億ドルの資金調達を開始する。

Cipher Miningは、テキサス州に大規模データセンターを建設するため、子会社のBlack Pearl Compute LLCから20億ドルの資金提供を受けると発表した。. 

この資金は、サイファー・マイニング社のブラックパール施設の建設に充てられる予定です。同施設の総発電容量は300メガワット（MW）です。.

Cipher Mining が Bitcoin から高性能コンピューティングに重点を移しているのはなぜですか?

Cipher Mining Inc.は発表した。この社債は2031年に償還され、大手機関投資家向けの私募で販売される。

Cipherは Bitcoin マイナーとして創業しましたが、現在では高性能コンピューティング（HPC）向け産業規模データセンターのリーダーとしてブランドイメージを刷新しています。20億ドルは、テキサス州 Winkにあるブラックパール施設の残りの建設費用に充てられます。. 

この資金は、サイファー・マイニング社が既にプロジェクトに費やした約2億3,250万ドルの返済にも充てられます。残りの資金は、債務返済準備金および各種手数料に充てられます。.

ブラックパール施設は、サイファー社の将来にとって重要な位置を占めています。敷地面積は70エーカー、総発電容量は300メガワット（MW）です。プロジェクトのフェーズI（150MWの発電能力）は2025年に稼働開始予定です。. 

CipherがHPCインフラへの進出を決定したのは、 Bitcoin マイニングの収益性が低下しているためです。2026年初頭、 Bitcoin ハッシュレートは世界的に過去最高を記録し、マイナーにとって報酬を得ることがより困難かつ高価になりました。. 

さらに、 Bitcoinの「ハッシュ価格」（マイナーが1単位の電力あたりに得る1日あたりの収益を測る）は、2026年第1四半期を通じて下落し続けている。.

2024年の半減期では Bitcoin 報酬が半分になり、「厳しいマージン環境」が生まれ、多くの上場マイニング企業は2025年と2026年に Bitcoin だけに頼るのはリスクが高すぎると認識することになった。. 

Cipher Mining は、HPC 向けのデータ センターを構築することで、Amazon、Google、Microsoft などの大手テクノロジー企業と長期リース契約を結ぶことができます。.

2025年後半、同社はAmazon Web Services（AWS）と300MWの容量を15年間に及ぶ大規模なリース契約を締結しました。この契約は契約期間中に55億ドルの収益をもたらすと推定されています。Cipherはまた、Googleが支援するFluidstackと30億ドルのホスティング契約を締結しています。. 

TeraWulfやCore Scientificといった企業もAIインフラへの注力を進めています。TeraWulfは最近、AIワークロードの管理のためにテキサス州の自社施設を拡張し、Core ScientificはCoreWeaveと数十億ドル規模の契約を締結しました。. 

これらの企業は現在、投資家から伝統的なデータセンター運営会社とみなされており、収益がより予測しやすいため、より高い評価額で取引されることが多い。.

20 億ドルの債務発行の財務リスクは何ですか?

この債務の「発行者」はBlack Pearl Compute LLCです。この債務は「優先担保」であり、万が一の事態が発生した場合、貸し手は資産に対する最優先の請求権を有します。.

この債券は、テキサス州に実際の土地と設備を所有するCipher Black Pearl LLCと11786 Wink LLCという2つの子会社によって保証されています。この債務は、これらの事業体のほぼすべての資産に対する担保権によって裏付けられています。実質的に、Black Pearl Facility自体が20億ドルの融資の担保となっています。.

親会社のサイファー・マイニング社も、20億ドルがテキサスの施設を完成させるのに十分でない場合は、作業を期日までに完了するために必要な追加資金を提供すると貸し手に約束した。. 

多額の負債と最近の株価下落にもかかわらず、2026年2月時点で、Cipherの株価は過去1年間で156%のリターンを上げています。2025年末の最新四半期報告書では純損失が計上されましたが、経営陣は Bitcoin マイニング事業が依然として cashを生み出しているため、「調整後利益」は黒字を維持していると強調しました。.

この債券は「規則144A」および「規制S」に基づいて提供されるため、「適格機関投資家」および米国外の特定の人々のみが購入できます。.

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