キャシー・ウッド氏、金価格上昇の潜在的な下振れリスクを指摘

ARKインベストのCEO、キャシー・ウッド氏は、金価格の下落の可能性が高まっていると述べた。Xの記事の中で、過去の金融指標は金がサイクルの終焉を迎えている可能性を示唆していると指摘した。

最近の市場データは、この議論を後押ししている。日中取引では、金の時価総額が米国のマネーサプライ（M2）に対して歴史的な極限に達したことが示された。この比率は、インフレ率が2桁で金利が高かった1980年以来の水準を上回った。さらに注目すべきは、1934年の世界恐慌に関連する数値も上回ったことだ。当時、金融システムの大規模な混乱が米国の金融システムを再defiした。.

変動により、評価はフラッシュアラートを発している

ウッド氏は、現在のマクロ経済状況は他の時期とは大きく異なると強調した。アメリカ経済は暴走するインフレにもデフレ崩壊にも陥っておらず、金融状況も改善している。.

2023年末に5%近くに達した10年米国債利回りは

「今日の米国経済は、2桁インフレに見舞われた1970年代や、デフレ崩壊に見舞われた1930年代とは全く様相を異にしている。確かに、外国の中央銀行は長年にわたりドルからの分散投資を進めてきた。しかし、10年国債の利回りは2023年末に5%のピークに達し、現在は4.2%となっている」とウッド氏は記した。.

ウッド氏は通貨の動向にも重点を置いた。外国の中央銀行は徐々にドル離れを進めているものの、米ドルの新たな上昇は金価格に圧力をかける可能性がある。ウッド氏は、1980年から2000年にかけて、tron高が金価格の長期的な下落を伴い、その価値が60%以上下落した事例を例に挙げた。

放物線的な動きは、多くの投資家が考え得る以上に資産価格を押し上げることが多いものの、この桁外れの急騰はサイクルの終盤に発生する傾向があります。私たちの見解では、現在のバブルはAIではなく、金にあります。ドル高が1980年代のように、このバブルは崩壊する可能性があります。

— キャシー・ウッド（@CathieDWood） 2026年1月30日

金とM2の連動性という枠組みは、すべての市場参加者に受け入れられているわけではない。マクロ経済指標のトレーダーは、量的緩和政策後のデジタル統合金融システムにおいて、M2はもはや安定した指標ではなくなったと反論した。.

アナリストは中央銀行の買い入れ説に異議を唱える

ブルッキングス研究所のシニアフェローで、元国際金融研究所（IIF）チーフエコノミスト、ゴールドマン・サックスのチーフ為替ストラテジストを務めたロビン・ブルックス氏も、金価格上昇の要因は中央銀行の需要にあるという主張を否定し、懐疑的な見方を示した。

彼は、その説を裏付けるために引用される多くのチャートが、価格上昇と実際の購入を混同していると主張した。金価格が上昇すると、中央銀行の準備金に占める金の割合は、たとえ準備金が横ばいであってもmaticに増加する。ブルックス氏は、国際通貨基金（IMF）のデータによると、公的部門の金保有量に急増は見られていないと述べた。彼は、最近の上昇は機関投資家による金の蓄積よりも、個人投資家による投機的な動きを反映しているという結論に至った。.

本稿執筆時点で、金スポット価格は2.60%下落し、1オンスあたり5,232.81ドルとなった。これは、直近の史上最高値5,595.46ドルから下落している。この下落により、上昇相場の終焉をめぐる議論が再燃している。

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