ASMLはEUVリソグラフィーの独占により、NVIDIAのAI成長に乗って記録的な収益を達成

Nvidiaは世界で最も価値のある企業です。同社のチップは最新の人工知能（AI）を駆動するからです。これらのチップは単独で存在しているわけではありません。ある企業、つまりASMLに依存するサプライチェーンから供給されているのです。.

ASMLがなければ、高度なAIチップを大規模に生産することはできません。このオランダ企業は、シリコンウエハー上に微細なパターンを印刷する機械を製造しています。.

これらのマシンがチップの性能を決定します。NVIDIAはチップを設計し、ファウンドリはそれを製造します。ASMLは、それらすべてを可能にするツールを提供します。

EUVマシンが先進的なチップ製造の制御を担う

リソグラフィは、チップ設計を実際のハードウェアへと変換する工程です。ASMLは、世界で唯一、極端紫外線（EUV）リソグラフィ装置を製造する企業です。これらのEUV装置は、最先端の半導体製造に使用されています。リソグラフィ市場全体において、ASMLは世界シェアの約90%を占めています。.

バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ディディエ・セママ氏は、このリードは拡大するだろうと述べた。「ASMLは次世代EUV（極端紫外線）リソグラフィー技術を産業化しており、これはこの10年間の多くの破壊的トレンドの基盤となるだろう」と、ディディエ氏は水曜日のレポートで述べた。同氏は、ASMLが2025年第4四半期の受注高がアナリスト予想の2倍以上に達したと発表した

モーニングスターの株式アナリスト、ハビエル・コレオネロ氏は、リソグラフィーの重要性を説明した。「リソグラフィーはあらゆるチップの構成要素です」とコレオネロ氏は述べた。ASML製の装置は、世界中で生産される半導体の約99%の製造に使用されているとコレオネロ氏は述べた。.

EUVシステムは人工知能（AI）にとって最も重要です。ASMLは2つのバージョンを製造しています。低開口数EUVは、NVIDIAのBlackwellプロセッサを含む今日のAIチップの製造に使用されています。.

高開口数 EUV はさらに先進的であり、現在は将来のチップ設計の研究開発に使用されています。.

どちらのシステムも仕組みは同じです。強力なレーザーが真空チャンバー内の溶融スズの液滴に照射されます。その衝撃でプラズマが生成され、プラズマからEUV光が放射されます。超高精度のミラーが光を導き、チップの1層分のパターンが刻まれたマスクへと投影されます。マスクの像は縮小され、シリコンウエハー上に投影されます。.

予約、価格設定、購入者が次の段階を形作る

これらのマシンはNVIDIAが購入しているわけではありません。台湾のTSMCなどのチップファウンドリが購入しています。これらのファウンドリは、ASMLが提供するツールを使用して、NVIDIAのような設計者向けのチップを製造しています。.

ハビエル氏は、競合他社は依然として大きく遅れをとっていると述べた。彼は、旧来の半導体製造プロセス向けのリソグラフィー装置を依然として販売している日本のニコンとキヤノンを例に挙げた。「両社は巨大コングロマリットであり、ASMLが30年間に投じてきた投資額のほんの一部しか投資していない。現時点では、追いつくのは事実上不可能だ」とハビエル氏は述べた。.

ASMLの受注残の大部分はEUVツールによって占められています。2025年第4四半期には、純受注総額132億ユーロのうち、EUVシステムが74億ユーロを占めました。通年では、同社は48台のEUVシステムを販売し、116億ユーロの売上高を生み出しました。.

同社は公式価格を公表していない。アナリストによると、最先端の高開口数EUV装置の販売価格は1台あたり3億2,000万ユーロから4億ユーロだという。一方、低開口数EUVシステムの販売価格は約2億2,000万ユーロだとハビエル氏は述べた。

TSMC、インテル、サムスンはすでに高NA EUVツールを研究室環境でテストしています。「お客様がツールに慣れれば、徐々に量産段階に導入されます」とハビエル氏は述べています。「高NAは2027年から2028年までに量産段階に到達すると予想されており、最初の導入者はインテルになるでしょう。」

ASMLの株価は昨年36％上昇し、1月1日以降さらに32％上昇した。今月初め、同社は評価額が5000億ドルを超えた欧州企業として3社目となり、現在もその水準を維持している。.

アナリストは、先進的なチップがAIインフラにとって依然として重要な役割を果たすため、需要はtron堅調に推移すると予想しています。ASMLは、2026年の純売上高が340億ユーロから390億ユーロになると予測しており、これは2025年の327億ユーロを上回る水準です。.

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