欧州人の米国株保有率は3年間で91％増加

Kobeissi Letterのレポートによると、欧州人が米国株に殺到しており、過去3年間で保有比率が91%（約4兆9000億ドル）以上に急上昇しているという。同レポートによると、欧州人の米国株保有額は現在、過去最高の10兆ドルに達しており、これは世界の他の国々の保有額10兆9000億ドルとほぼ同額だ。.

Kobeissi Letterによると、デンマーク、フィンランド、フランス、ドイツ、オランダ、ノルウェー、スウェーデン、英国は現在、約5.7兆ドルの米国株を保有している。これは欧州全体の保有額の半分以上（約55%）を占める。また、これらの欧州投資家は、外国人投資家による米国株保有額のほぼ半分（約49%）を占めている。. 

ドイツ銀行のチーフ為替ストラテジスト、ジョージ・サラベロス氏も先週、欧州諸国が米国株と債券を合わせて8兆ドルを保有していると指摘した。サラベロス氏によると、これは世界の他の国々の保有額を合わせた額のほぼ2倍に相当する。一方、欧州のNATO諸国は米国債だけで2.8兆ドルを保有しており、カナダを加えると3.3兆ドルに上る。

しかし、米国連邦準備制度理事会（FRB）のデータはこれに反論しており、欧州NATO諸国が保有する米国金融資産の総額は12.6兆ドルに上ることを示しています。また、これらの債券や株式の大部分は、欧州政府ではなく、圧倒的に民間部門（年金基金、保険会社、銀行など）によって保有されていることも明らかになっています。.

地政学的緊張が高まる中、北欧の投資家は米国へのエクスポージャーを再評価

欧州の投資家が米国金融資産への投資を急増させて、地政学的緊張の高まりを受け、北欧の大手投資家は米国資産保有のリスクをますます警戒している。先週、デンマークのアカデミカー・ペンションとスウェーデンのアレクタという2つの北欧年金基金は、保有する米国債の全額を売却済み、あるいは売却手続き中であると発表した。

「米国資産から撤退すべき時期かどうかについて、（顧客と）多くの議論を重ねている」

–ラッセル・インベストメンツの債券・外国為替ソリューション戦略担当グローバルヘッド、ヴァン・ルー氏

ルー氏によると、北欧諸国の約50%が米国の投資に対して措置を講じることを検討しているという。また、その対象国にはオランダとスカンジナビア諸国も含まれるとルー氏は述べている。.

一方、アレクタは、ドルと米国債関連のリスクが高まっているため、保有する米国債の大部分を売却したと発表した。一方、アカデミカー・ペンションは、月末までに保有債券を売却する決定の理由として、米国政府の財政難を挙げている。.

ウォール街は欧州投資家の投資撤退への懸念に悩む  

ウォール街は、dentが、米国株式の大口投資家の一部を市場から引き離すのではないかとの懸念に頭を悩ませていると報じられている。トランプ大統領は欧州に対する姿勢を軟化させているものの、既にそうした動きが始まっている兆候が見られる。

アムンディSAの最高投資責任者であるヴィンセント・モルティエ氏も、欧州の顧客の間で米国金融資産市場からの分散投資を望む動きが増えているようだと指摘している。モルティエ氏は、この傾向は2025年4月に始まり、今年1月にやや加速したと指摘する。. 

しかし、モルティエ氏は、顧客が主要ベンチマークからどのように離脱するかを考え出す必要があるため、「分離」は長く複雑なプロセスになると指摘する。また、米ドルに対するヘッジ方法も検討する必要がある。.

一方、欧州投資家が保有する10兆4000億ドル相当の米国株の半分以上は、トランプ大統領が関税を警告している8カ国の投資家によって保有されている。スコシアバンクのポートフォリオ・クオンツストラテジスト、ヒューゴ・サントマリー氏は、これは米国市場にとって脅威となるほどの規模だと指摘する。

ステマリーズ氏はまた、分散投資の加速は、長期的には米国株、ドル、債券に大きな重しとなる可能性があると考えている。しかし、欧州が米国資産を手放したいと考える可能性は低いと彼女は考えている。.

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