ステーブルコイン規制により韓国のデジタル資産立法が停滞

韓国の包括的なデジタル資産基本法に関する議論は、ステーブルコインの発行を誰が管理すべきか、主要な暗号通貨取引所をどこまで規制すべきかをめぐって規制当局が対立し続けており、終わりが見えないまま2026年まで続いている。.

金融委員会（FSC）の李栄源委員長は、仮想通貨に関する第2段階の法整備を昨年末までに完了させると約束していた。しかし、FSC、韓国銀行、業界関係者、そして政党間の意見の相違により、施行は新年まで延期され、明確な解決時期は未定となっている。.

ステーブルコインに関する韓国の反対意見は何ですか?

韓国銀行もウォンにペッグされたステーブルコイン銀行が主導することを望んでおり、李昌鎔総裁は、この構造は金融政策の複雑さとリスクを防ぐのに役立つと述べている。

FSCはこの件に関して韓国銀行とは異なる立場を取っており、フィンテック企業やその他の認可を受けた団体がステーブルコイン市場に参加できるような、より包括的な認可制度を求めている。.

業界団体は、銀行による過度な規制はイノベーションを阻害するという悪影響をもたらすとして、フィンテック企業の参入拡大を求めている。彼らは、世界的なデジタル決済システムの発展に伴い、これが韓国の国際競争力に悪影響を及ぼすと指摘している。.

提案されている法案は、ステーブルコインの発行者に流通供給量の100%を超える準備金の保有を義務付けるものです。この準備金は銀行預金または国債のみで保有され、発行者のバランスシートには計上されません。.

この草案では、デジタル資産運営者に対して無過失責任も導入されており、過失の証拠がない場合でもユーザーの損失に対して責任を負うことになる。.

取引所の所有権上限に反対の声

別の提案では、主要取引所における個人の議決権株式数を15％から20％に制限するというものだ。

FSCは、所有権の集中により創業者が過度な支配権を行使し、取引手数料から不均衡な利益を獲得できると主張している。.

この制限により、影響を受ける企業の株式を20％以上保有する者は、保有株の一部を売却しなければならない可能性がある。.

業界の批評家らは、韓国の取引所が競争の激化に直面している時期に、この上限は財産権を侵害し、経営構造を不安定にし、投資を阻害する可能性があると警告している。

この法案が遅れ続けると、どのような影響があるのでしょうか?

立法上の行き詰まりにより、関連する取り組みの進展が妨げられている。. 

政府の2026年経済成長戦略の一環として発表された、スポット Bitcoin 上場投資信託（ETF）の立ち上げ計画は、第二段階の法律に基づきデジタル資産が裏付け証券として認められない限り、進めることができません。韓国取引所は仮想通貨ETFの上場と取引の準備ができていると発表しましたが、規制の不確実性により、その実現は依然として遅れています。. 

約3,500社の企業に仮想資産の取引を許可するパイロットプログラムは、当初昨年後半に予定されていたが、同様に停滞している。金融当局は、より広範な法整備が完了した後にのみ、企業のアクセスを検討すると述べている。.

これらの遅延は、他の法域が進展する中で発生しています。米国は2024年1月にスポット Bitcoin ETFを承認し、2025年にはステーブルコインに関する法律であるGENIUS法を可決しました。香港は2025年8月にステーブルコイン法を制定し、日本は10月に初の円建てステーブルコインを発行しました。.

国民の力党は特別委員会を通じて別途第2段階の法案を提出する計画で、国会のすべての審議はその法案が提出されて初めて始まることを示唆している。.

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