中国の株式市場は、活況を呈する工業輸出株と低迷する消費株に二分されている。.

中国株式市場は、全く異なる二つの勢力によって分断されている。一方は、AIインフラへの世界的な需要に結びついた工業製品の輸出によって活況を呈している。もう一方は、国内消費を軸に構築されているが、依然として苦戦を強いられている。.

この格差は現在、あらゆる主要投資家の意思決定に影響を与えており、モルガン・スタンレーやJPモルガン・アセット・マネジメントなどの大手企業は輸出業者を支援し、国内小売業者を無視することを選択している。.

製造業とハイテク関連企業が優勢を占め、国内消費者に特化する企業はさらに後れを取っている。投資家は広範な回復を待つのをやめ、実需から実質的な利益を上げている中国に賭けている。.

投資家がAIインフラの利益を追い求める中、輸出株が上昇

BNPパリバ・エクザンのウィリアム・ブラットン氏は、「現時点では明らかに二つの全く異なる中国が存在する」と述べた。同氏は、自身のチームは消費者向けセクターよりも素材、工業、テクノロジーセクターを好んでおり、収益指標がその理由を証明していると述べた。.

勝者は簡単に見分けられます。超高圧送電網の大手である中国XDエレクトリックは、今年75%上昇しました。電気部品メーカーのTBEAは28%上昇しました。これらの企業は、AI構築への世界的な流れに乗っており、 cashを上げています。.

モルガン・スタンレーは、この勢いに乗ると見込まれる一連の銘柄。選定銘柄には、三一重工、江蘇恒力水力、漢碩レーザー、無錫鉛智能などが含まれる。

盛中氏を含む同社のアナリストは、「建設機械は改善サイクルに入りつつあり、国内の回復と海外需要の継続が続いている」と述べた。彼らは輸出において「堅調な成長の勢い」が見られると述べている。.

UBSのミン・ラン・タン氏は、「工業セクターは構造的な成長が顕著な分野であるため、引き続き好調を維持するだろう」と述べた。さらに、「AI競争から一歩も引く余裕はない」と付け加えた。

こうした需要が予想を押し上げています。過去6ヶ月間で、CSI300工業株指数の利益予想は10%上昇しました。一方、消費者指数はわずか5%でした。この差がすべてを物語っています。.

不動産問題が長引く中、消費者関連株は下落

小売関連銘柄は、それほど好まれていない。福耀玻璃工業は今年5.4%下落し、長城汽車は4.6%下落した。最大の問題は中国の不動産危機であり、これは依然として解決されていない。人々は消費を控えている。内需を押し上げるはずだった景気回復は、まだ現れていない。.

JPモルガン・アセット・マネジメントのチャオピン・チュー氏は、自身が取材した大手投資家たちは国内需要の回復にdent がないと述べた。「彼らは国内の回復については依然として慎重な姿勢を維持しており、『グローバル化』というテーマによる収益成長の可能性に注目している」とチュー氏は述べた。.

朱氏はまた、中国政府は現在、先進的な製造業とテクノロジーに力を入れており、株式市場を利用して資本形成と家計の富の両方を高めようとしていると述べた。.

もちろん、この産業ブームは完全防備というわけではない。諸外国が安価な中国製品に抵抗すれば、このブームはあっという間に終焉を迎える可能性がある。しかし、現時点では、中国の政策の最重要課題は依然として消費の回復にある。つまり、バーゲンハンターの中には、もし十分な勇気があれば、下落した消費関連株に目を向ける人もいるかもしれない。.

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