グラフィック-トランプ大統領に煽られ、暗号化ブームがウォール街のIPOラッシュに拍車をかける

Manya Saini　Niket Nishant

［　８月１４日　ロイター］ - ドナルド・トランプ大統領の第2次政権下で、世界の暗号通貨の価値を過去最高の4兆2000億ドルに押し上げた友好的な政策（(link)）に後押しされ、何年も傍観してきた米国の暗号企業が上場に向けて列をなしている (link)。

億万長者のピーター・ティールを後援者に持つ暗号通貨取引所運営会社、Bullish BLSH.Nは水曜日に米国公開市場を利用した最新の企業で、11億ドル以上を調達した (link)。

アナリストは、このセクターの資金調達の風景を再構築し、新しい暗号銘柄への需要を後押しする力として、メインストリームでの普及の高まりと、懐の深い企業後援者を指摘している。

業界のリーダー

CircleCRCL.Nは6月、NY証券取引所に上場し、公開時に株価は2倍以上となり、約180億ドルの価値を持つステーブルコインを発行した。ステーブルコインとは、不換紙幣（通常はドル）に固定された暗号通貨の一種である。

「何よりも、サークルの取引は本当に業界にとって最大の青信号だった」と、IPOに特化したリサーチとETFを提供するルネッサンス・キャピタルのシニア・ストラテジスト、マット・ケネディは言う。

そのIPOの数日後、米上院はステーブルコインの規制枠組みを確立する画期的なジーニアス法を可決し、株価上昇に拍車をかけた。

サークルの株価は、IPO価格の1枚31ドルに対し、前場は153.16ドルで取引を終えた。LSEGが集計したデータによると、同社の価値は現在約350億ドル。

「前向きな取引と友好的な規制当局が強力なコンボになる」とケネディは付け加えた。

暗号市場の勢い

IPO候補の増加は、2022年の暗号取引所FTX (link) の破綻が暗号の冬を引き起こし、バリュエーションと投資家の信頼を崩壊させて以来、このセクターがいかに進歩してきたかを強調している。

数年にわたる評価損計上と人員削減の後、価格とセンチメントの回復が企業を株式公開市場に向かわせる原動力となっている。

「個人投資家は流動性を求めている。IPO調査会社IPOXのバイスプレジデント、キャット・リュウは言う。「これらはもはや純粋な投機的ビジネスではありません」。

ジーニアス法の成立は、サークルの大成功の市場デビューと相まって、他の暗号企業の上場計画推進に拍車をかけている。BitGo、Grayscale、Geminiなどはすでに株式上場のための秘密書類を提出している。

アナリストは、暗号取引所クラーケンもこのセクターのIPO候補と見ている。

SPAC DEALS 一握りの暗号企業がIPOで株式公開を果たす一方で、多くの暗号企業は特別目的買収会社との合併を選択している。 SPACは、資本プールを持つ上場シェル会社である。非公開企業は、SPACとの合併によって株式を上場することができる。 SPACのルートは、「暗号持株会社」モデルの先駆者であるマイケル・セイラー氏のストラテジーMSTR.Oの模倣を目指す小規模新興企業の間で主に人気がある。 ビットコインやエーテルなどのトークンをバランスシート上に保有することで、これらの企業は投資家が暗号へのエクスポージャーを得るための間接的な手段として位置づけられる。

世界最大の暗号通貨であるビットコインBTC=は上昇を続け、今年は200,000ドルで終わると予想されている。スタンダード・チャータードは、2位の (link) イーサーETH=が7,500ドルで2025年を終えると予想している。火曜日にビットコインは120,181.98ドル、エーテルは4619.73ドルで取引を終えた。

「これらの国庫戦略取引はしばらく続くだろう。プレミアムで取引される限り、資金を調達する人々が現れるでしょう」と、B.ライリー証券の投資銀行部門責任者、ジョー・ナルディーニ氏は語った。

米国IPOの回復

米国のIPO市場も、トランプ大統領の関税引き上げによる不透明感から4月に一時失速した後、今年に入って着実に回復している。

Dealogicのデータによると、今年に入って米国の取引所では216件のIPOがあり、2021年以降で最多となり、前年同期の118件に比べ、総額398億3,000万ドルを調達した。

銀行関係者は、秋のIPO市場は好調に推移すると予想しており、バイ・ナウ・ペイ・後払いの貸金業者Klarnaやソフトウェア会社Genesysのような注目度の高い新興企業が市場に登場する予定だ。

ファイヤーフライ・エアロスペースFLY.Oの急騰する宇宙技術のデビューは、チャイムCHYM.OとフィグマFIG.Nの初日の急騰と並んで、際立った新しいオファーに飢えている市場に新鮮な勢いを注入した。

しかし、IPO市場は依然としてセンチメントの変化やボラティリティの変動に非常に敏感であると銀行家は警告している。