穀物トレーダーＡＤＭ社26年利益予想、米バイオ燃料政策不透明で下回る

Karl Plume　Pooja Menon

［シカゴ　２月３日　ロイター］ - アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドADM.Nは火曜日、昨年収益の足を引っ張った米国のバイオ燃料政策に関する不確実性と世界的な貿易の混乱が穀物商にとって依然として課題であるとして、今年度の調整後利益をアナリスト予想を下回ると予想した。

シカゴを拠点とするＡＤＭの株価は午前中の取引で２．３％下落し、２０１９年以来最も低い第4四半期の調整利益を報告した。北米と南米における大豆加工マージンの低迷と米国産大豆の輸出不振が、最大セグメントである農業サービス・油糧種子事業の収益を３１％押し下げた ためだ。

トウモロコシや大豆のような主食用作物の価格を数年来の安値近くまで引き下げる世界的な穀物過剰は、ＡＤＭやブンゲやカーギルのようなアグリビジネス同業他社の利益を侵食している。米国のバイオ燃料政策の遅れと、トランプ米大統領による (link) 関税 (link) の戦争に起因する貿易の混乱は、世界の穀物商にさらなる圧力を与えた。

米国証券取引委員会と司法省が、ＡＤＭ社が主要事業部門の業績を誇大に計上していたかどうかの調査を終了したため、見通しが悪化した。ＡＤＭ社は、ＳＥＣの告発を解決するために４０００万ドルの民事罰の支払いに合意し、司法省は刑事調査を終了し、同社が2度の財務報告書の修正を余儀なくされた数年にわたるスキャンダル（(link)）にけじめをつけた。

LSEGがまとめたデータによると、ＡＤＭ社は12月31日に終了した四半期に０．８７ドルの調整後一株当たり利益を計上し、前年同期の一株当たり１．１４ドルから減少したものの、アナリストのコンセンサス予想である０．８０ドルを上回った。

フアン・ルシアーノ最高経営責任者（CEO）は、２５年の営業利益は、激動する世界貿易情勢と米国のバイオ燃料政策をめぐる継続的な不確実性の影響を受けたと述べた。２６年には、より建設的な事業環境になるはずだ」とルシアーノCEOは付け加えた。

米国政府は、いくつかのバイオ燃料政策の最終決定が遅れており、この遅れがＡＤＭの加工工場で生産される大豆油のような原料の使用を遅らせている。

ＡＤＭは２５年の調整後利益を1株当たり３．４３ドルと発表した。２６年の調整後利益は1株当たり３．６０ドルから４．２５ドルで、バイオ燃料政策と低迷する大豆加工マージンが改善するかどうかにかかっている。LSEGが集計したデータによると、この中間値はアナリストの平均予想である４．２４ドルを下回っている。

"RVO（バイオ燃料混合枠）が最終決定されれば、収益がレンジの上限に向かってくる可能性が高いと我々は考えている"とＵＢＳはアナリスト・ノートで述べ、決議されないことは "非常に低い確率の出来事 "であると付け加えた。

ロイターは先月、トランプ政権が３月上旬までに、長らく延期されていた２６年のバイオ燃料混合比率（(link)）を最終決定する予定だと報じた。

この延期により、バイオ燃料メーカーやＡＤＭのような原料供給会社は、取引を控え、生産量やマージンを左右する支出決定を遅らせることになった。