カルティエを所有するリシュモン、中国の回復が続き売上高予測を上回る

John Revill　Tassilo Hummel

［チューリヒ　１月１５日　ロイター］ - カルティエを所有するリシュモンCFR.Sは木曜日、宝飾品に対する世界的な需要の強さと、同社にとって２番目に大きな市場であり、ラグジュアリーセクターの木鐸である中国での継続的な回復に支えられ、市場予想を上回る売上高を計上した。

スイス企業の株価は、リシュモンの業績発表を受けて、地政学的な混乱や業界最大手の小売グループであるサックス・グローバルの倒産（(link)）により、高級品業界が安定した成長を取り戻せる兆しを投資家が求めていることから、３％上昇した。

ヴァン クリーフ＆アーペルやブチェラティも傘下に持つ世界第２位の高級品会社は、９─１２月期の第３・四半期の売上高が報告通貨ベースで前年同期比４％増の６４億ユーロ（７４．５億ドル）に達したと発表した。

これは、Visible Alphaが引用したアナリストのコンセンサス６２．８億ユーロを上回り、恒常為替レートベースで測定すると１１％の増加となる。

リシュモンの取引更新は、２０２６年に向けた高級品の需要に関する最初の手がかりを提供する。LVMHLVMH.PAは今月末、エルメスHRMS.PAとグッチ傘下のケリングPRTP.PAは２月に年次決算を発表する予定だ。イタリアの小規模なカシミア・ブランド、ブルネロ・クチネリは今週、四半期売上を報告した最初の高級ブランドだった (link)。

時計メーカーのスウォッチUHR.Sやバーキンバッグメーカーのエルメスなど、同業他社の株価はリシュモンの決算発表を受けて取引開始早々に上昇した。

中国市場の成長回復が続く

リシュモンは、中国、香港、マカオでの継続的な改善を強調し、売上高は２％増加した。バンク・ボントベルの試算によると、中国はリシュモンの売上高の２０％弱を占め、米国に次いで第２位。

リシュモンは、「主に香港の堅調な活動に牽引された」中国全体の業績について、前３ヵ月間の７％増に続き、第２・四半期連続で同地域の売上高が改善したと報告した。

中国は近年、高級品の主要な成長エンジンであったが、不動産危機や消費意欲の変化により、欧米ブランドへの需要が減少し、苦戦を強いられている。

RBCのアナリスト、ピラル・ダダニアは、リシュモンが発表した中国の動向について、「極めて重要な瞬間と見なされるかもしれない」とし、「リシュモンの業績は、より広いラグジュアリーセクターにとってポジティブなシグナルだ」とコメントした。

昨年、ほとんどのヨーロッパのメゾンの売上が大きく減少した中国での需要は、高級品業界が持続的な成長を取り戻すための決定的な要因と見られている。

「中国の消費者がラグジュアリーのカギを握っており、２６年の重要なテーマである」とベレンベルクのアナリスト、ニック・アンダーソンは最近の顧客向けメモで述べている。

宝飾品は上昇、しかし金価格とフラン高がマージンを圧迫

２年間の停滞を経て、アナリストは４０００億ドル規模の高級品産業に対して楽観的な見方を示し始めている。インフレに敏感な消費者がジュエリーを単なるご褒美ではなく、投資として捉えているため、ジュエリーは重要な成長ドライバーと考えられている。

リシュモンの宝飾品売上は、やや安価で、ホリデーシーズンに人気があったブレスレットやペンダントなどのノベルティグッズの発売に助けられ、１４％増となった。

「ジュエリーは好調で、リシュモンはそのブランドでジュエリーを独占している」とバーンスタインのアナリストは述べた。

IWCとジャガー・ルクルトを含む時計製造事業は売上を７％増加させた。

しかし、記録的な金価格の高騰とスイスフラン高によるリシュモンのマージンへの圧力は続くとみられ、さらなる値上げで対抗しなければ、来期の利益見通しに影響を与える可能性がある、とドイツ銀行のアナリストは述べた。

米国の百貨店サックス・フィフス・アベニュー、バーグドルフ・グッドマン、ニーマン・マーカスを経営するサックス・グローバルの倒産について、同社の広報担当者はコメントを避けた。

リシュモンは、サックスの上位無担保債権者に名を連ねている。サックスは債権者に対して約３４億ドルの負債を負っており、上位３０社の無担保債権者の請求額は合計で７億１２００万ドル相当であることが、破産申請書類から判明した。

（１ドル＝０．８５９５ユーロ）