エクスクルーシブ-アンバー・エナジー社、買収後もシトゴ製油所の存続を計画

Marianna Parraga

［ヒューストン　１２月１日　ロイター］ - エリオット・インベストメント・マネジメントの関連会社アンバー・エナジーは、ベネズエラ資本の米石油精製会社を買収した後も、シトゴ・ペトロリアムの製油所、ターミナル、その他関連資産を維持する予定であることが、裁判所命令のオークション終了後に明らかになった。

デラウェア州の裁判所は先週、シトゴの親会社PDVホールディングに対する (link) Amberの59億ドルの入札を承認し、PDVの株式の売却を命じた。 (link)、ベネズエラの債務不履行と収用に対する債権者への補償を目的としたオークションを終了した。

(link) 競争は最終段階で過熱し、アンバーとライバルのゴールド・リザーブGRZ.Vが提案を引き上げ、新たな入札者が土壇場で提案した。

売却には米国財務省外国資産管理局の承認が必要である。シトゴとベネズエラ資本の親会社は競売結果と売却命令を不服としており、買収にはまだ不確実性が残っている。

ベネズエラの対外資産の宝庫とされるシトゴの日量82万9000バレルの精製ネットワークは、全米で43のターミナルと4,000の個人経営の小売店によって支えられている洗練されたオペレーションである。

アンバーの計画に詳しい情報筋の一人は、「彼らは、非常に長い間これを所有し、うまく運営し、効率的に運営し、キャッシュフローを生み出すビジネスを通じて利益を得ることを想定している」と語った。

テキサス州、ルイジアナ州、イリノイ州にあるシトゴの3つの製油所は、地理的な多様性を生かし、年間を通じて季節的な生産があるため、安定した収益が得られるという。「工場、ターミナル、そしてシトゴ・ブランドの小売店のことだ。

この点で、シトゴの資産はフィリップス66のポートフォリオとは異なっている。エリオットは、フィリップス66の少数株主持分（(link)）を25億ドルにまで拡大した後、同社が精製への集中を失わないようにする努力の一環として、フィリップス66のポートフォリオを拡大鏡の下に置いている。

エリオットとシトゴはコメントの要請に応じなかった。シトゴとその親会社は月曜日、デラウェア州判事の売却命令に対して上訴（(link)）を提出した。

来年の完成

アンバー社は先週のリリースの中で、規制当局の承認とその他の条件の充足を待って、来年には売却取引が完了する見込みであると述べた。クロージング後、同社はCitgoとして営業を継続すると付け加えた。

売却完了後、精製専門家のグレッグ・ゴフ氏とジェフ・スティーブンス氏が率いるアンバー社の首脳陣は、シトゴの取締役会を揺さぶり、利益を上げるためのコスト削減策を導入する前に、一部の経営幹部を解任すると見られている。

アンバー氏は一部の役員に留任を希望しており、一部の契約社員を正社員にする計画もあるという。

裁判所命令によるシトゴ・データ・ルームで入手可能な情報を分析した結果、エリオットとアンバーの重役の何人かは、業界では比較的健全な時期におけるシトゴの「業績不振」と呼ばれる点を指摘した、と情報筋は述べている。

専門家と債権者は、9月以降の公聴会でデラウェア州裁判所に、シトゴは現経営陣が設定した収益予測を下回っていると警告した。

シトゴの利益は、精製マージンの悪化により2023年の20億ドルから昨年は3億500万ドルに激減し、2024年と2025年の2四半期は赤字となった。しかし、同社は今年第2四半期に黒字に転換（(link)）し、第3四半期末の流動性は27億5000万ドルに上昇した（(link)）。

アンバー社にとっては、長年の売却過程で、経営悪化や有能な従業員の流出とともに「資産価値の低下」があった。シトゴは裁判所のアドバイザーによって約130億ドルと評価されたが、競売に反対するベネズエラは最大180億ドルの価値があるとしている。

「シトゴには優秀な人材と質の高い資産がある。「宙ぶらりんの状態から脱するだけで、この企業は成功するはずだ。

アンバーは、ベネズエラへの配当還流ができないことと、最近の製油所のアップグレードとメンテナンス作業によるシトゴのキャッシュフロー蓄積について楽観的である、と情報筋は語った。