Mateusz Rabiega Juveria Tabassum
[ 8月25日 ロイター] - 米ソフトドリンク大手のキューリグ・ドクター・ペッパーKDP.Oは、180億ドルを投じてJDEピーツJDEP.ASを買収し、市場リーダーのネスレNESN.Sに対抗する世界的な巨大コーヒー企業を設立する。
この取引は (link)、月曜日に発表され、金曜日のJDEピートの終値に20%のプレミアムを提供する。オランダの会社はアムステルダム証券取引所から上場廃止となるため、合併した会社のコーヒー事業とその他の飲料事業を2つの別々の米国上場会社に分割することを提案している。
世界的な貿易戦争が消費財セクターの企業行動を激化させる中、この取引は年間4億ドルのコスト削減を目指しており、新事業体はコーヒー生産国やその他の貿易ライバルに対する米国の関税上昇に対してより有利に立ち回れるようになる。
「新コーヒー事業体はネスレのコーヒー事業とほぼ同じ規模になる。両社はそれぞれ、世界のCPG(消費者向けパッケージ商品) コーヒー市場で約20%の市場シェアを持つことになる」とINGのアナリスト、マキシム・ストラナートはロイターに語った。
(link) この取引は、主要生産国であるブラジルとベトナムの干ばつや、ドナルド・トランプ米大統領がブラジルからの輸入豆に50%の関税((link))を課すことを決定したことを受け、世界のコーヒー価格が記録的な高値となる中で行われた。
キューリグ・ドクター・ペッパーの北米拠点は、JDEピートの欧州拠点を補完すると同時に、新興市場でのコーヒー消費量の増加に伴い、新興市場での成長の足がかりとなる。しかし、北米の大半はコーヒーの栽培には寒すぎるため、世界最大の消費市場への関税を回避するのは難しいだろう。
「2つのコーヒー事業を統合することは理にかなっており、JDEピートの事業の大半が持つヨーロッパ中心でコモディティ化した性質を軽減し、キューリグに国際的なエクスポージャーを与える」と、ケプラー・シュブルーのアナリスト、ジョン・コックスは語った。
クローズ後の分離
月曜日に発表された取引は、キューリグ・グリーン・マウンテンとドクター・ペッパー・スナップルを統合してキューリグ・ドクター・ペッパーを設立した2018年の合併を一部覆すもので、投資家は多様な製品の束ではなく、単一のセグメントに焦点を当てることができる。
新会社はビバレッジ社とグローバルコーヒー社と呼ばれ、それぞれキューリグのコーファーCEOとスダーンシュ・プリヤダーシCFOが率いる。
キューリグ社によると、グローバル・コーヒー社は年間売上高合計約160億ドルで、世界の4,000億ドル規模のコーヒー市場から利益を得るのに有利な立場にあり、ビバレッジ社は年間売上高110億ドル以上で、北米の3,000億ドル規模のリフレッシュメント飲料市場に注力する。
JDE Peet'sの株価は17.5%急騰し、過去最高値を記録した。一方、米国上場のキューリグ・ドクター・ペッパーKDP.Nの株価は1625GMT時点で約7%下落している。
LSEGのデータによると、Jacobs、L'Or、Tassimo、Douwe Egbertsなどのブランドを持つJDE Peet'sは、金曜日の市場終値で127.6億ユーロと評価されている。
一方、オランダのコーヒーメーカーの株価は、安定した収益と株主報酬へのシフトに支えられ、ほぼ倍増した。
JDE Peet'sは、億万長者であるドイツのライマン一族の投資会社JAB Holdingの一部門が過半数の株式を保有しており、JABはオランダのコーヒー会社の68%の支配権を入札することを確約している。
JABはKDPの株式も4.4%保有しており、買収とその後のスピンオフ後は、両社で5%近い株式を保有することになる。
買収は2026年前半までに完了し、分割は同年末までに行われる見込み。
(1ドル=0.8544ユーロ)