肥満症薬大手のイーライリリーが再び巨額投資へ。78億ドルを投じてセンテッサを買収、今がイーライリリー株の買い時か？
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イーライリリー（LLY.US）は、神経疾患治療薬開発企業センテッサ・ファーマシューティカルズ（CNTA.US）を総額78億ドルで買収すると発表した。この買収は、イーライリリーの神経科学ポートフォリオを強化するもので、当初63億ドルの現金に加え、薬事承認取得後に最大15億ドルの追加支払いが発生する。本件発表後、両社の株価はそれぞれ上昇・急騰した。イーライリリーは年初来株価が下落しているものの、増収、潤沢なキャッシュフロー、機関投資家の「買い」レーティングを背景に、成長余地は大きいとみられる。バークレイズは「オーバーウェイト」を維持している。
TradingKey - 3月31日、米東部時間、 イーライリリー（LLY.US） は、総額78億ドルで米国上場企業を買収することを正式に発表した センテッサ・ファーマシューティカルズ（CNTA.US） 、取引は2026年第3四半期に完了する見込み。このニュースを受け、火曜日の市場でイーライリリーの株価は約3%上昇、センテッサの株価は45%急騰した。
[出所：Google Finance]
センテッサ・ファーマシューティカルズ（CNTA.US）は、主にナルコレプシー、アルツハイマー病、うつ病などの神経疾患を治療するための革新的な新薬を開発しており、さらに広範な用途に適用できる可能性もある。
合意条件に基づき、イーライリリーは1株当たり38ドル、計63億ドルの前払金でセンテッサを買収する。これは月曜日の終値に対して38%のプレミアムとなる。また、特定の期限までにセンテッサの薬剤が米食品医薬品局（FDA）の承認を得た場合、イーライリリーは最大15億ドルの追加支払いを行う。
注目すべきは、年初来、イーライリリーが細胞療法企業のオルナ・セラピューティクスおよび炎症疾患に特化したヴェンティクス・バイオサイエンシズの買収計画を発表していることだ。
ノボ・ノルディスクと比較して、イーライリリーは近年、減量薬部門でリードを維持しており、他の分野でも優位性を拡大し続けている。
リリー・ニューロサイエンスのプレジデントであるキャロル・ホー博士は声明で、「センテッサは、幅広い適応症において覚醒度を向上させることができる、質・量ともに充実したポートフォリオを保有している」と述べた。
イーライリリーは今、買い時か？
この製薬大手は、8200億ドルの時価総額を誇る。過去12カ月間で45%という堅調な増収を達成したにもかかわらず、その株価は年初来で17%下落している。
[出典: TradingKey]
肥満症治療薬市場におけるノボ・ノルディスクの支配的地位に挑む急速な成長、および現在のPER（株価収益率）を考慮すれば、将来の成長余地は依然として大きいと我々は考える。
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キャッシュフローについては、イーライリリーのキャッシュフローは2022年以降増加し続けている。同社は買収や研究開発（R&D）投資のための潤沢なキャッシュフローを保有しており、キャッシュフローは企業のファンダメンタルズが安定しているかどうかを示す指標となる。
[出典: TradingKey]
売上高の面では、市場拡大を背景にイーライリリーのトップラインは2023年以降、継続的に増加している。大幅な増収は事業の強固さを示しており、現在のところ減速の兆しは見られない。
機関投資家の視点では、ほとんどの企業がイーライリリーに対し「買い」のレーティングを維持している。TradingKeyのデータによると、イーライリリーの目標株価の潜在的な上昇余地は依然として36.8%に達する。
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一方、バークレイズは買収合意のニュースを受け、イーライリリー（NYSE: LLY）の投資判断「オーバーウェイト」を再確認し、目標株価1,350ドルを据え置いた。
バークレイズは、今回の取引をイーライリリーの神経科学部門にとって補完的な買収であると見なしている。同社は、現在アルコール使用障害および大うつ病性障害の治療薬として第3相臨床試験段階にあるbrenipatideを含め、神経変性疾患以外の適応症へパイプラインを拡大している。
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