Circleの株価見通し：2026年にCircle Internet Groupは反発するか？

Circleの主要事業はステーブルコインのUSDCであり、これは米ドルに価値が連動し、現金によって完全に裏付けられている。つまり、USDCは常に1.00ドルで払い戻すことが可能である。

Circleの収益の大半はUSDCを裏付ける現金準備資産から得られており、そのため、市場全体の金利変動から大きな影響を受ける。

現在、市場金利は歴史的な低水準（過去3年間で最低）にあり、今後さらに低下する可能性がある。したがって、金利の低下はCircleの収益にマイナスの影響を与える。なぜなら、市場金利の低下はUSDC発行の裏付けとなる現金準備資産からの収入減少を意味するためである。

さらに、より広範な暗号資産市場のサイクルもCircleの業績に関連している。

通常、暗号資産分野における弱気相場は暗号資産の採用率の低下を招く。したがって、現在の市場環境を鑑みると、2026年も広範な暗号資産市場において弱気相場が続くとの見方には妥当性がある。

あらゆる暗号資産のリーダーはビットコインであるが、ビットコインは数年ごとに定期的に価値の60％を失うため、その価格が大幅に下落すると暗号資産エコシステム全体のアクティビティが低下する。したがって、これはCircleの株価パフォーマンスにとって、さらなる逆風となる。

Circleは新たな動きを見せている。2025年のCircle Payment Network（CPN）立ち上げを受け、同社はステーブルコインでの実績を活かし、従来の金融機関や銀行に頼ることなく、デジタルマネーの移動に向けた独自のインフラを構築している。

この取り組みの開始以来、CPNは50以上の提携を構築しており、迅速な導入、クロスボーダー決済機能、規制基準への準拠といった利点を背景に、さらに500件が導入を待機している。

Circleによると、CPNが自立可能な規模に達した際、年間30億ドル規模の取引処理が見込まれている。この事業水準が達成されれば、準備金の金利収入に加えて新たな収益源が確保されることになり、低金利環境や暗号資産の利用低迷時においても、Circleに安定した収益をもたらすことが期待される。

このプロセスの検証により、モデルの安定性が強化される。

12月12日、Circleは規制当局から「First National Digital Currency Bank」という名称の規制対象の信託銀行を設立するための条件付き承認を受けた。これにより、Circleは準備金に対する管理能力を一段と高めることになる。

この承認が正式に下りれば、Circleが銀行商品の開発を収益化する機会はさらに拡大する。利回りの変動時や顧客需要の変化において、バランスシート上でこうした柔軟性を確保できる能力は極めて重要だ。

事業面での勢いも加速している。12月18日、Intuitは独自の機能を自社開発するのではなく、Circleをパートナーに指名した。

IntuitはTurboTaxやCredit Karmaなど多くの人気プラットフォームを展開している。現時点でこの提携がCircleの業績に与える直接的な影響は未知数だが、これほどの著名企業と提携したこと自体が、Circleのプラットフォームおよびブランド戦略の着実な進展を裏付けている。

Circleは、ステーブルコイン・サービスだけでなく、その他の金融サービスも提供することで、デジタル資産経済全体の主要な構成要素となることを目指している。

Circleはすでにデジタル資産エコシステムの複数の分野で確固たる地位を築いており、投資対象としての価値を実証している。

さらに、Circleがネットワークの拡大と規制環境の整備を進める一方で、投資家は同社がこれらの新サービスからどのように収益を上げるのかを依然として完全には理解していない。

Circleの現在のビジネスモデルは、主にステーブルコイン発行を巡る経済状況に依存している。Circleの株価は、2026年の利下げや暗号資産価格の下落による影響を受けるだろう。

Circleの現在のビジネスモデルの拡張性を判断することは非常に複雑かつ不透明であるため、投資家はこの資産への投資を決定する前に、Circleを「ウォッチリスト」に入れておくべきである。

投資家には、CircleがCPN発行の規模拡大やApple、Intuitといったパートナーとの銀行取引関係の構築、そして収益源の多様化に成功するかどうかを評価する十分な機会がある。

もしCircleが新たな収益事業において成功や勢いを示すことができれば、株価はディフェンシブなモデルからアグレッシブなモデルへと転換する可能性が高い。

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