サーキットブレーカー発動。韓国総合株価指数は7,100の節目に向けて急落、2日間で900ポイント超の下落

TradingKey ― 5月18日のアジア市場序盤、KOSPI指数は一時4%超下落し、約1週間ぶりの安値となる7,142.71を付けた。本稿執筆時点では1.57%安の7,375.55で推移している。特筆すべきは、同指数が前営業日に6.12%安の7,493.18で引けており、2日間の振幅が904ポイントに達したことだ。

関連するKOSPI 200先物が5%下落したことを受け、韓国取引所はKOSPIのサーキットブレーカーを発動し、プログラム売買を5分間停止した。

過去2日間の激しい市場のボラティリティは、現在の韓国株式市場における流動性主導の上昇相場が本来持つ脆弱性を改めて浮き彫りにした。過剰な流動性とテーマ性の高い投機が相まって、韓国の主要指数はわずか7営業日で7,000から8,000へと1,000ポイントの急騰を演じた。一方、日中の振幅が5%を超える大幅な変動は、韓国市場において常態化している。

ユージーン・アセット・マネジメントの最高投資責任者（CIO）は、過去1カ月間の指数幅の大幅な上昇を経て、今回の下落は自然な押し目であると述べた。直接的な要因は利回りの上昇とサムスン電子のストライキだが、これを構造的な下落トレンドの始まりではなく、健全な調整と見ている。実際、優良株の買い場が再び到来していると考えているという。

主要2銘柄のうち、サムスン電子は下げからプラスに転じ、1.11%高の273,500 KRWで取引されている。一方、SK Hynixは序盤に4%超下落し、現在は1.04%安の180万 KRWとなっている。

最新の報道によると、サムスン電子と韓国の労働組合は本日、政府調停人の主導の下で賃金交渉を再開する。この動きにより、世界的な半導体リーダーである同社での壊滅的なストライキに関する市場の懸念が緩和されると期待されている。

韓国の金敏錫（キム・ミンソク）首相は日曜日の緊急閣僚会議後、国内最大の雇用主であるサムスン電子での大規模ストライキを回避するため、緊急仲裁を含むあらゆる手段を講じると述べた。ストライキが決行された場合でも、損失を最小限に抑える措置を講じる構えだ。同氏の試算によると、サムスンの半導体工場が1日停止するだけで約1兆 KRW（約6億6800万ドル）の直接的な経済損失が生じる。さらに深刻なのは、半導体生産ラインが短期間停止するだけでも、生産スケジュールに数カ月の影響が及ぶ可能性があることだ。ストライキによって原材料が大量に廃棄される事態となれば、市場の推計では総経済損失は100兆 KRWに達する可能性がある。