日経平均は6万円を目指すのか？なぜグローバル資本は高市早苗氏に賭けるのか。日本株は2026年にかけて史上最高値を更新し続けるのか。

TradingKey - 2026年2月、東京株式市場は再び世界の金融市場の台風の目となっている。それに続く高市早苗氏率いる自由民主党（自民党）が衆議院選挙で圧勝したことを受け、日経平均株価はわずか数日で連日の史上最高値を更新し、6万の大台を視野に入れている。

2026年、日経平均は上昇を維持できるのか。なぜ世界的な資本は圧勝後の高市氏にこれほど強気に賭けているのか。日本株急騰の裏に隠された機会とリスクとは何か。

日本株の上昇を加速させている要因は何か。

近年の日本株の急騰は一時的な偶発的動きではなく、政治的な透明性、拡張的な財政政策への期待、関連するグローバル産業の活況、そして企業ファンダメンタルズの改善といった複数のプラス要因が重なった結果である。これは政策とファンダメンタルズの両輪に支えられた「コンセンサス・ラリー」といえる。

2026年2月8日、日本で衆議院選挙が行われ、高市早苗氏率いる自由民主党（自民党）と与党連立が圧勝を収めた。自民党単独で316議席を獲得し、1955年の結党以来の記録を更新した。

市場は概して、安定した政治情勢が経済政策の円滑な遂行を可能にし、投資家の信頼を大幅に高め、株価急騰の直接的な引き金になったと考えている。

「サナエノミクス」と呼ばれる高市氏の経済政策は、「アベノミクス」を継承・発展させたもので、拡張的な財政出動と金融緩和政策を通じて経済回復を後押しすることを中核的な目的としている。

報道によると、高市内閣は半導体、人工知能（AI）、防衛などの戦略産業を支援するために6.4兆円を投じる計画であり、同時に食料品の消費税の2年間停止を推進している。一方で、日本政府は総額21兆円を超える経済対策を打ち出しており、消費を喚起し、産業構造の高度化を支援することを目的としている。高市内閣は、半導体、AI、防衛といった戦略産業に6.4兆円を投資し、食料品消費税を2年間停止する方針であると伝えられている。同時に、政府は消費の活性化と産業のアップグレードを図るため、21兆円超の経済対策を導入した。

金融政策に関しては、日本銀行（日銀）が金利を0.75%まで緩やかに引き上げたものの、依然として世界で最も緩和的な水準にあり、ETFの買い入れ（保有額は約83兆円）を通じて市場に「下支え」となる流動性供給を続けている。

なぜ高市早苗氏の選挙勝利は日本株にとって好材料なのか。

世界の資本が高市氏に大きく賭けている根本的な理由は、彼女の勝利によって「政策主導の景気回復」に対する市場の期待が強まり、その政策スタンスが株式市場の利益と密接に一致しているからである。

彼女は安倍晋三氏の信奉者として「アベノミクス」の核心的論理を堅持しており、「財政拡大＋金融緩和」政策を通じて経済成長と企業収益の刺激に注力している。

選挙戦の最中、高市氏はコーポレートガバナンス改革の推進を繰り返し強調し、自己資本利益率（ROE）向上のために企業に対し増配や自社株買いの拡大を促した。市場は、安定した高市政権がこれらの改革をさらに前進させ、日本株のバリュエーション水準の向上と、さらなる長期資金の流入を助けると期待している。

国際資本の日本への流入は加速しているのか。

高市氏の勝利と株価の持続的な上昇を背景に、国際資本が日本株市場へ流入する動きが加速する明確な傾向が見られ、データやアナリストの予測は、海外からの資金流入が今後数ヶ月で「爆発的な増加」を見せる可能性を示唆している。

早くも2025年には、海外勢による日本株の買い越し額が2013年以来の最高水準に達しており、その傾向は2026年初頭まで続いている。

2月8日の高市氏の圧勝を受け、海外勢の日本株への熱狂は一段と強まった。翌9日、東京証券取引所への海外資本の純流入額は1日だけで1兆円を超え、過去半年間の1日あたりの最高額を更新した。

野村證券の北岡智一チーフ株式ストラテジストは、市場が「緩やかな財政拡大を前提とした高市政権の成長戦略」を期待するならば、今後3ヶ月間の海外勢による純流入額は最大10兆円（約641億ドル）に達する可能性があると述べた。この規模は2025年の月平均流入額の5倍に相当し、安倍政権時代の水準をも上回る可能性がある。

注目すべきは、海外資本が日本株市場の主導的な勢力となっていることだ。ロンドン証券取引所グループ（LSEG）のデータによると、東京証券取引所の売買代金に占める海外資本の割合は65%に達している。これは、日本株の短期的パフォーマンスが海外資本の動向に非常に敏感であることを意味しており、海外勢の流入が止まるか流出に転じた場合、短期的な市場調整が引き起こされる可能性がある。

円安は日本株市場にどのような影響を与えるのか。

日本株が急騰する一方で、円安傾向も続いている。円安は「諸刃の剣」であり、輸出企業の利益を押し上げる一方で、輸入コストの上昇や資産価値の毀損といったリスクももたらす。

円安は輸出企業の利益を大幅に押し上げる。日本は輸出主導型の経済であり、トヨタ、ホンダ、東京エレクトロンなどの多くの有力上場企業は海外売上高比率が非常に高い。対ドルで円が1%下落するごとに、TOPIX構成企業の平均利益は0.7%増加する。

さらに、円安はグローバル市場における日本製品の価格競争力を高め、企業の海外シェア拡大とさらなる収益性向上に寄与する。

しかし、過度な円安は複数のリスクをもたらす。主に輸入コストを押し上げ、内需型企業の利益を圧迫する。日本はエネルギーや原材料の輸入への依存度が高く、円安の進行は企業の仕入れコストを大幅に増大させている。特に輸出を行わない中小企業の利益率は深刻な打撃を受ける可能性があり、市場全体の収益性に影響を及ぼしかねない。

2026年の日本株見通しは。今後も新高値を更新し続けるのか。

現在の市場環境、政策期待、および資本動向に基づくと、日本株は2026年も上昇の勢いを維持し、6万の大台に挑戦する可能性がある。しかし、投資家は隠れたリスクに警戒を怠るべきではない。短期的な調整はいつでも起こり得、全体としては「ボラティリティを伴う上昇局面」となる可能性が高い。

JPモルガンは2026年の日本株に対して強気の見通しを示し、ドル円相場が165円を超えず、10年物日本国債利回りが3%を下回る限り、株式市場の上昇トレンドは変わらないとの見方を示した。同行のメインシナリオでは、日経平均は年末までに5万7000円に達し、強気シナリオでは6万円を超える可能性があると予測している。一方で、過度な円安と急速な金利上昇を注視すべき2つの主要リスクとして警告し、これらの「限界点」を突破した場合、株式市場は約10%の調整に直面する可能性があるとしている。

ゴールドマン・サックスは、企業ファンダメンタルズの改善が日本株の持続的な上昇の核となる支えであると指摘した。51%の企業が市場予想を上回る決算を発表しており、日本企業の収益性は2026年も向上し続けるとみている。同社は日経平均が年末までに5万8500円に達すると予測し、海外売上高比率が高く配当能力の強い企業に注目するようアドバイスしている。同時に、高いバリュエーションや財政政策の不透明感が短期的な市場のボラティリティを誘発する可能性があるとも警告した。