ゴールドマン・サックスがXRPおよびSOLのETFを清算、アルトコインの「終末」は近づいているのか？
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ゴールドマン・サックスは、第1四半期の13F報告書において、リップル（XRP）およびソラナ（SOL）関連ETFの保有がゼロになったことを報告しました。これは、前四半期に約1億5400万ドル保有していたポジションの清算を示唆しています。売却の主な理由は、市場の取引停滞と地政学的リスクの高まりによる機関投資家の需要減退と、ボラティリティの高い二次的資産からの資金流出です。しかし、XRPとSOLは過去の弱気相場を乗り越えた実績から、極端な下落シナリオの可能性は低いと見られます。
ゴールドマン・サックスはどのアルトコインETFを清算したのか。
TradingKey - 米投資銀行ゴールドマン・サックス（ GS）が米国証券取引委員会（SEC）に提出した第1四半期の13F報告書によると、同社はリップル（ XRP）またはソラナ（ SOL）に関連するETFの保有を報告しなかった。しかし、前四半期においてゴールドマン・サックスは、Bitwise、Franklin Templeton、Grayscaleなどの機関が発行したXRPおよびSOLのETFを依然として保有しており、その総額は約1億5400万ドルに達していた。
現在、最新の報告書にはXRPまたはSOLに連動するETFの記載はなく、保有残高がゼロになったことを意味しており、同社が第1四半期にこれらのポジションを清算したことを示唆している。この期間中、XRPは1.1ドルから2.4ドルの間で変動し、2025年の高値である3.6ドルから33%〜69%下落した。一方、SOLの価格は70ドルから150ドルで推移し、2025年の高値300ドルから50%〜76%の下落となった。
XRP価格チャート、出所：TradingView
ゴールドマン・サックスはなぜアルトコインETFを清算したのか。
ゴールドマン・サックスがXRPやSOLなどのアルトコインETFの保有資産を売却した主な理由は、市場の取引停滞と地政学的リスクの2点にある。2025年末、XRPおよびSolanaの現物ETFの上場ラッシュを受け、同社は機関投資家への流動性提供を目的にこれらの商品を大量に保有していた。これはトレーディング・デスクによる典型的なマーケットメイク業務である。しかし、第1四半期に市場の熱狂が冷め、顧客需要が一巡したことで、トレーディング・デスクは自然な流れとして在庫を「ゼロ」にした。
さらに、今年に入りイラン情勢が緊迫化し、世界的なマクロ経済の不確実性が極めて高い水準に達する中、機関投資家の主な反応は、ベータ値とボラティリティが最も高い「二次的資産」を大幅に削減することだった。ゴールドマン・サックスもXRPとSOLの売却を余儀なくされ、最も防御力の高いキャッシュフローへと資金を退避させた。
ゴールドマンによる売りがアルトコイン市場に影響を及ぼしたものの、これはアルトコインの価値がゼロになることや「終末的」なシナリオを意味するものではない。過去の経験上、弱気相場において多くの小型アルトコインが実際に消滅することはあるが、SOLとXRPは比較的質の高い資産であり、過去の弱気相場を首尾よく乗り越えてきた実績を鑑みれば、そのような極端な事態が起こる可能性は極めて低い。
アルトコインとは何か。
暗号資産（仮想通貨）の世界において、アルトコインの定義は極めて単純明快であり、ビットコイン以外のすべての暗号資産を指す。2011年頃、ライトコインやドージコインといった多くの新規コインが市場に登場したが、その大半はビットコインのオープンソースコードを最小限の変更でコピーしたものであった。当時、「アルトコイン」という言葉は、こうした手法に対する風刺的な呼称であった。
しかし、ブロックチェーン技術の進化に伴い、多くの暗号資産プロジェクトはもはやビットコインの単なる「コピー＆ペースト」ではなくなっている。その最も顕著な例がイーサリアム（ ETH）やソラナであり、これらは完全に独立した技術アーキテクチャと広大なアプリケーション・エコシステムを備えている。これらは一部の側面でビットコインを凌駕しており、「アルトコイン」という言葉はもはや本来の風刺的な意味合いを失っている。
このコンテンツはAIを使用して翻訳され、明確さを確認しました。情報提供のみを目的としています。
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