中東情勢が悪化。金価格は上昇せず、なぜ5,000ドルの節目まで下落しているのか。

TradingKey - 米イラン戦争の拡大続くも金価格は急落。すでにピークアウトしたのか？

4日（水曜日）のアジア市場序盤、金価格（ XAUUSD）は前日の下落から反転し、1%超の反発を見せて1オンスあたり5,100ドル台を回復した。現在は5,184ドル近辺で取引されている。

金価格チャート、出所：TradingView

昨日、金スポット価格は最大6%超の下落を記録し、5,300ドル超の高値から心理的節目となる5,000ドル付近まで値を下げた。中東情勢の悪化が続くなか、なぜ金価格は上昇せずに下落したのか。投資家の間には困惑が広がっている。

現地時間3月3日夜、イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は、イスラエル国内の標的に対して大量のミサイルとドローンを投入したと発表し、「真の約束4」作戦の下で第16弾となる攻撃を正式に開始した。

イランによる報復を受け、アラブ首長国連邦（UAE）やカタールなどの同盟国が早期終戦を求めているにもかかわらず、米国はこれらを無視している。トランプ米大統領は、米軍には十分な弾薬があり、紛争を無期限に継続できると主張した。さらにトランプ氏は「イランへの地上軍派遣も排除しない。支持率など気にしない」と言明。現在、双方は歩み寄りや交渉の兆しを見せるどころか、より激しい攻撃を繰り出しており、事態は制御不能に近い状態に陥っている。

戦争による安全資産への逃避需要が金価格を下支えしているものの、ドル高が上昇の重荷となっている。1月27日の急落以降、ドル指数（DXY）は反発を続け、累計で約5%上昇して100の大台に迫っている。

ドル指数（DXY）チャート、出所：TradingView

さらに、アナリストのボブ・ハーバコーン氏は、流動性需要の急増も金価格の調整の大きな要因であると見ている。ハーバコーン氏は「流動性の追求、つまり現金化への需要が、金価格の押し戻しを招いているようだ」と述べた。

では、金価格はどこまで下落するのか。ハーバコーン氏はこの調整を一時的なものと考えており、地政学的リスクが引き続き安全資産としての金や銀への資金流入を促し、価格を押し上げると予想している。

テクニカル分析の観点からは、1月29日に記録した史上最高値の5,500ドルが主要な抵抗線となっており、3月2日の反発後の反転は、同水準での売り圧力の強さを示唆している。こうした状況下では、利益確定売りを吸収するために強力な買いの勢いが必要であり、そうでなければ価格の後退は続くだろう。言い換えれば、外部からの好材料や米イラン戦争の沈静化がなければ、金価格の支持基盤は失われることになる。

金価格チャート、出所：TradingView