ゴールドと暗号資産の融合：暗号資産トレーダーが金価格の主導権を握っているのか？

序文：見落とされている可能性のある構造的変化

2026年1月、金価格は5,000ドルの大台を突破し、一時1オンス当たり5,600ドル近くまで急騰して過去最高値を更新した。世界の投資家が画面上の点滅する価格を注視する一方で、この歴史的な強気相場の背後で起きている静かな移動に気づいた者はほとんどいなかった。すなわち、金（ゴールド）が移動しているのだ。

ロンドンの保管庫からニューヨークの保管庫への移動ではなく、現物の世界からブロックチェーン上への移動である。

2026年2月までに、トークン化された金の時価総額は60億ドルを超えた。年初の数週間だけで約20億ドルが積み増され、保管庫にロックされた120万オンス以上の金地金がその裏付けとなっている。2025年を通じたトークン化された金の累計取引高は約1,780億ドルに達し、第4四半期だけでその取引量は、伝統的な金ETF上位5銘柄の合計売買代金を初めて上回った。これにより、取引高ベースで世界第2位の金投資商品となった。

これは仮想通貨業界内でのニッチな実験ではない。5,000年にわたり人類が保有してきた資産である金が、デジタル時代において「第二の人生」を歩み始めたのである。

金がブロックチェーン上に移行し、全く新しい層のトレーダーが金の取引を開始し、価格形成が真の意味で24時間365日行われるようになると、金の価格決定ロジック、ボラティリティ構造、そして市場のエコシステムはどう変わるのだろうか。

ETF、CFD、先物、現物など、どのような形態であれ金を取引する者にとって、この変化を理解することは極めて重要である。なぜなら、金市場そのもののミクロ構造が再構築されつつあるからだ。

第1章：オンチェーン上の金 ―― 一体何が変わったのか？

シンプルだが不可欠な仕組み

トークン化された金の基本ロジックは複雑ではない。機関が現物の地金を購入して監査済みの保管庫に保管し、それと同量のデジタルトークンをブロックチェーン上で発行する。各トークンは保管庫にある特定の量の実物金に対応している。

現在、この市場を支配しているのはTether Gold (XAUT)とPaxos Gold (PAXG)の2つの商品で、両者でトークン化された金の時価総額全体の約96.7%を占めている。Tetherは現在、約140トンの現物金準備を保有しており、これは世界の多くの中小規模の中央銀行の公式保有量を上回る。Paxosはニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の認可・監督下にある信託会社である。その金地金の準備金はPAXGの流通供給量に対して1対1で保持されており、独立した監査法人がトークンと金地金を照合する証明レポートを毎月発行している。

トークン化された金は、地金の「デジタルな鏡」と考えることができる。保管庫にある金が錨（アンカー）であり、オンチェーン上のトークンはその「影」だ。この影としての金は24時間365日取引され、微小な単位に分割可能であり、世界中の主要な仮想通貨取引所で購入・売却ができる。

しかし、最も重要なのはテクノロジーそのものではない。それは連鎖反応である。これまで金市場に触れたことのなかった全く新しい層の人々が、突如として押し寄せているのだ。

第2章：新たな参加者の登場 ―― オンチェーンで金を取引しているのは誰か？

仮想通貨ネイティブ・トレーダー：金市場における「新種」

歴史的に、金市場は3つのグループによって支配されてきた。中央銀行や政府系ファンド、機関投資家（ヘッジファンド、資産運用会社）、そしてETFや現物の地金・コインを通じて金にアクセスする個人投資家である。彼らの行動パターンは比較的安定しており、取引リズムは伝統的な市場の開場時間や決済サイクルに制約されていた。

トークン化された金が、XAUUSDTのような無期限先物とともに、Binance、OKX、Bybitといった仮想通貨取引所に上場されると、全く新しい参加者層が登場した。仮想通貨ネイティブ・トレーダー。

このグループは、伝統的な金トレーダーとは大きく異なる。

• 彼らは24時間365日の市場に慣れている。市場閉鎖という概念はなく、午前3時にニュースが入れば、彼らは午前3時に取引を行う。
• 彼らは高いボラティリティを許容する。ビットコインが1日で10〜20%動くのを見慣れているからだ。
• 彼らは頻繁に高いレバレッジを利用する。仮想通貨取引所におけるレバレッジ倍率は伝統的な金市場よりもはるかに高く、これは同じ資本でもオンチェーン上ではより大きな名目上の金エクスポージャーを管理できることを意味する。
• 感情のサイクルや保有期間がより短い。仮想通貨の世界ではナラティブの入れ替わりが極めて速く、資本が資産間を移動するスピードは伝統的な市場よりはるかに速い。

資金の流れからもその変化が見て取れる。かつて仮想通貨のみを取引していた多くの若年層投資家が、金に真剣な注目を向け始めている。ビットコインが数ヶ月間横ばいだったり大幅に下落したりした後、彼らはリスクヘッジになり、かつ実物資産に裏打ちされたものを求めており、トークン化された金はその空白を完璧に埋めている。

これには重要な意味がある。金の買い手層において世代交代が起きている。

機関投資家系マーケットメーカー：流動性が新たな段階へ

個人投資家だけではない。2026年初頭、世界最大級の仮想通貨マーケットメーカーであるWintermuteは、機関投資家向けOTCデスクにPAXGとXAUTを追加した。これにより、機関投資家は仮想通貨の保有資産と金のエクスポージャーを同一の取引インフラで管理し、リアルタイムで両者を切り替えることが可能になった。

WintermuteのCEOは、トークン化された金の時価総額が2026年末までに約150億ドルに達し、現在の約50億ドルから約3倍に拡大すると予測している。

プロのマーケットメーカーが市場に厚い流動性をもたらすと、そのミクロ構造は根本的に変化する。売買スプレッドが縮小し、大口取引のインパクトコストが低下し、価格形成がより効率的になる。同時に、これらの企業によるアルゴリズム取引は、価格変動の頻度を高める傾向がある。

第3章：金の「第二の時間帯」 ―― 24時間365日の価格形成がボラティリティをどう変えるか

終値から終わりのない価格ストリームへ

伝統的な金市場の価格決定リズムは、常に断続的なパルスの連続のようであった。ロンドン貴金属市場協会（LBMA）は1日2回オークションを行い、指標価格を設定する。COMEXはほぼ24時間の電子取引を提供しているが、実際の取引量とボラティリティは依然として日中の主要セッションに集中している。金ETFは証券取引所の取引時間に縛られている。各地域の市場が開閉するにつれて流動性は増減し、その合間にはオーダーブックが薄くなり価格反応が鈍くなる半沈静期が存在する。

トークン化された金はこのリズムを打破する。オンチェーンの金は24時間365日取引され、決済は数分で完了する。価格形成は継続的なプロセスとなり、午前3時にアジアで発生したニュースや、欧州での深夜の政策ヘッドラインは、ほぼ即座にトークン化された金の価格に反映される。

トークン化された金の24時間年中無休という性質は、断続的だった気配値をほぼ途切れのない価格曲線へと平滑化する。情報と取引が24時間体制で価格にフィードバックされるのだ。裁定取引の機会は絞り込まれ、価格は世界の需給に対してより迅速かつ緻密に反応するようになる。その代償として、市場から冷却期間が失われる。センチメントのわずかな揺らぎがすべて記録に現れ、全体のボラティリティは上昇する傾向にある。

それは広範な金市場にとって何を意味するのか。

オンチェーンのショックが現物に波及する

鍵となるのは、トークン化された金と現物の金の間の強固な裁定取引リンクである。理論上、PAXGやXAUTは金現物価格に密接に連動するはずだ。トークン価格が現物から乖離すると、裁定取引業者が介入する。安い方を買って高い方を売り、スプレッドを確定させるのだ。その取引によって、2つの価格は再び収束する。

これは、オンチェーンでの価格変動がオンチェーンにとどまらず、裁定取引を通じて伝統的な現物・先物市場へと伝播することを意味している。

具体的なシナリオを考えてみよう。

土曜日の早朝、どこかで重大な地政学的イベントが発生したとする。伝統的な先物市場は閉まっているが、トークン化された金は取引を続けている。多くの仮想通貨トレーダーがPAXGやXAUTの買いに走り、価格を押し上げる。月曜日にロンドンやニューヨーク市場が開く際、現物市場はすでにオンチェーン取引によって価格が織り込まれた水準からスタートし、寄り付き価格は大幅に上昇して窓を開けることになる。

その逆も起こり得る。オンチェーンでパニック売りが発生した場合（例えば巨大なウォレットが大量のXAUTを売却するなど）、トークン価格の急落が裁定取引を誘発する。トレーダーはエクスポージャーをヘッジするために、伝統的な市場で現物や先物を売却する。この追加的な売りが、現物価格の短期的下落を増幅させる可能性がある。

2026年1月30日の「ウォーシュ・ショック」は、現実世界のストレステストとなった。ドナルド・トランプ氏がタカ派のケビン・ウォーシュ氏を次期FRB議長に指名した際、金価格は日中の5,600ドル付近から数時間で4,745ドル近辺まで下落し、1日の下落率は11%を超えた。銀は31.4%急落し、1980年以来最悪の1日の下げ幅を記録した。この暴落局面において、トークン化された金市場は先物や現物とともに叩き売られ、オンチェーンでの売り圧力は裁定取引と流動性の連関を通じて、伝統的な市場へと波及したのである。

ボラティリティの増幅装置としての役割

総合すると、トークン化された金（ゴールド）は主に3つのメカニズムを通じて価格変動に影響を与える：

第一に、時間の次元である。以前は、実質的な厚みと参加者を伴う最も効果的な金取引は、ロンドン、ニューヨーク、アジアの市場が重なる約12～16時間のピーク時に集中していた。現在、オンチェーン取引により、価格形成は真の意味で24時間365日可能となっている。取引時間の拡大は、情報が消化される機会が増えることを意味し、週末やかつての時間外でも価格が動くことを意味する。伝統的なトレーダーにとって、これは適応すべき新たな現実である。

第二に、参加者構造である。仮想通貨（暗号資産）ネイティブなトレーダーの参入は、より高いレバレッジの活用、より速い取引頻度、およびより短い保有期間をもたらす。彼らの行動、特にパニック時やFOMO（取り残されることへの恐怖）局面における群集心理的な反応は、伝統的な金投資家とは大きく異なる。仮想通貨で一般的な自己強化パターン（価格上昇→追随買いの増加→さらなる上昇）は、金市場では現物の裏付けや長期的な機関投資家の存在によって抑制されてきた。しかし、これらのパターンがトークン化された金に波及すると、短期的なボラティリティが増幅される可能性がある。

第三に、市場間での資金循環（資本ローテーション）である。オンチェーンでは、資金はビットコイン、イーサリアム、ステーブルコイン、そして金トークンの間をほぼ瞬時に移動できる。仮想通貨市場が下落すると、PAXGやXAUTに買いが入ることが多い。これは、一晩で金のマクロ・ファンダメンタルズが変化したからではなく、仮想通貨エコシステム内のリスクオフ資金がトークン化された金へとローテーションするためである。このクロスアセット・ローテーションは、かつての純粋なオフチェーン金市場にはほとんど存在しなかった新たなボラティリティの源泉となっている。

第4章：流動性の諸刃の剣 ―― 深まるプールと高まる波浪

トークン化はいかに金の流動性マップを再編しているか

トークン化された金がもたらすもう一つの深刻な影響は、金の流動性構造に対するものである。

歴史的に、金の流動性はロンドンOTC（相対）スポット市場、COMEX（ニューヨーク商品取引所）先物、および世界的な主要金ETFといった、いくつかの拠点に集中してきた。これらの取引の場には確立されたマーケットメイカーのネットワークと厚いオーダーブックが存在するが、それらの間の連携は依然として異なる取引時間や決済サイクルによって分断されている。

トークン化された金は、流動性の新たなレイヤーを生み出している。2025年第4四半期、オンチェーン金トークンの四半期取引高は1,260億ドルを超え、上位5つの金ETFの合計取引高を上回った。しかし、2026年初頭の時点で、トークン化された金の時価総額はわずか約60億ドルに過ぎない。SPDRゴールド・シェア（GLD）の運用資産残高（AUM）が1,600億ドルを超えているのと比べれば、依然として極めて小規模だが、時価総額に対する取引高の比率は伝統的なETFよりもはるかに高く、トークン化された金の1ドルあたりの回転率が極めて速いことを示している。

わかりやすく例えるなら、伝統的な金市場は開場時間の決まった巨大な貯水池であり、オンチェーン金市場は流れの速い川である。川全体の水量は少ないが、昼夜を問わず動きが止まることはない。

流動性の向上が必ずしもボラティリティの低下を意味するわけではない

直感的には、流動性が高まれば価格はより安定するように思える。しかし現実には、より複雑な様相を呈している。

トークン化された金の流動性は、平時と有事では大きく異なる。通常の市場環境では、マーケットメイカーのアルゴリズムによってスプレッドは狭く維持され、板の厚みも健全である。しかし、「ウォルシュ・ショック」のようなストレス事象が発生すると、オンチェーンの流動性は数秒で消失する可能性がある。マーケットメイカーが注文を取り下げ、個人トレーダーがパニックに陥り、流動性プールが枯渇する。トークンは一時的に相当するスポット価格を下回って取引（デペグ）されることがあり、その後、修正のための裁定取引（アービトラージ）フローが伝統的な市場に売り圧力を波及させる。

24時間365日稼働するいかなる市場においても、オフピークの時間帯は通常、スプレッドが拡大しスリッページが大きくなる。午前3時に金を取引することは確かに可能だが、主要なセッションに比べて約定条件が悪化することを受け入れなければならない。

CFDや先物を利用する金トレーダーにとって、これには現実的な影響がある。

たとえトークン化された金に一度も触れたことがなくても、オンチェーンでの流動性事象は取引環境に影響を与える可能性がある。トークン化された金において流入または流出の大きな一方的なフローが発生した場合、裁定取引デスクがそのフローをCOMEXやロンドンOTCに転嫁し、CFDや先物の気配値の根拠となる価格形成に影響を及ぼす。週末やアジア早朝の価格動向が、以前ほど静かではなくなっていることに気づくかもしれない。

第5章：ヘッジかライバルか？ナラティブ（物語）の戦い ―― トークン化された金 vs ビットコイン

争われる「デジタル・ゴールド」の王座

長年、ビットコインの核心的なナラティブの一つは「デジタル・ゴールド」であった。すなわち、希少性があり、分割可能で、ボーダーレスかつ非中央集権的であるということだ。支持者たちは、携帯性やデジタル・ネイティブな性質において、ビットコインは現物の金に勝っていると主張する。

トークン化された金の台頭は、そのナラティブを侵食しつつある。

2025年12月にドバイで開催された「Binance Blockchain Week」において、金の擁護者であるピーター・シフ氏とBinanceの創設者であるCZ（ジャオ・チャンポン）氏が、広く議論を呼ぶ討論を行った。シフ氏の主な主張は、トークン化された金は金の持つ本源的価値と5000年の信頼の歴史を維持しつつ、ブロックチェーンを通じてビットコインが誇る分割可能性、携帯性、グローバルな送金能力を兼ね備えているというものだった。彼の言葉を借りれば、トークン化された金は「ビットコインのデジタルな利点と、金の価値の基盤を結婚させたもの」である。

CZ氏は、トークン化された金は依然として中央集権的なカストディアン（保管業者）に依存していると反論した。すなわち、テザー（Tether）やパクソス（Paxos）が主張通りに金地金を本当に保有していると信頼しなければならないのに対し、ビットコインは誰をも信頼する必要がない（トラストレス）という点だ。

興味深いのは市場の反応である。2026年に向けて金価格が5,000ドルを突破しリスク回避姿勢が強まる中、Binanceは1月にXAUUSDTなどの金コントラクトを上場させた。仮想通貨市場がリスクオフ・モードに転じた際、資金はオンチェーンの世界から完全に流出したわけではなかった。代わりに、その一部は同じ取引・証拠金インフラを通じて、トークン化された金や金デリバティブへと流れ込んだ。金は、仮想通貨エコシステム自体の内部で、新たな安全資産としての役割を果たし始めたのである。

価格への意味：新たな需要チャネル

その深い意味は、トークン化された金が「金に対する全く新しい需要チャネル」を創出したことにある。

以前は、仮想通貨トレーダーがリスクを回避したい場合、通常の行動は「仮想通貨を売却→USDTやUSDCに移動→待機」というものだった。そこには金の選択肢はなかった。それは彼らが金の価値を疑っていたからではなく、実務的に金へアクセスするのが煩雑だったからである。

今や、同じトレーダーのリスクオフの経路は「高ボラティリティなトークンを売却→同じ取引所でPAXGやXAUTを購入」となり、瞬時に金へのエクスポージャーを確立できるようになった。

初めて、数兆ドル規模の仮想通貨資本のプールが、金市場への直接的かつ低摩擦な接続を得たのである。

ビットコインが高値から反落し、仮想通貨のセンチメントが冷え込むと、その資金の一部がトークン化された金へとローテーションする。発行体は新たに作成するトークンを裏付けるために追加の地金を購入しなければならないため、これらのフローは結果として実物の需要となる。

別の角度から見れば、仮想通貨市場におけるあらゆるリスクオフ局面が、金にとっての限界的な追い風となり得るのである。このような需要伝達チャネルは、以前には存在しなかった。

第6章：形成されつつある新たな金の価格形成エコシステム

3つの市場、1つの価格

今日の金市場を概観すると、相互に影響し合う3つのレイヤーが見えてくる。

1. 伝統的レイヤー：ロンドンスポット、COMEX先物、銀行のOTC市場。依然として主要な価格形成エンジンであり、中央銀行、機関投資家、主要ディーラーが支配的である。
2. ETF/CFDレイヤー：SPDRゴールド・シェア、iSharesゴールド・トラスト、およびブローカーが提供する金CFD。ほとんどの個人投資家や中規模の機関投資家にとっての主なアクセスポイント。
3. オンチェーン・レイヤー：PAXG、XAUT、およびBinanceやOKX、その他の仮想通貨取引所における金の通貨ペア。最も新しく、成長が最も速いレイヤーであり、最も特徴的な参加者プロファイルを持つ。

裁定取引がこれら3つのレイヤーを密接な価格伝達チェーンで結びつけている。いずれか一つのレイヤーで大きな混乱が生じれば、それは瞬時に他のレイヤーへと波及する。

継続的な価格発見の台頭

かつて、金の価格形成は脈動のようなものだった。ロンドン・フィキシング、COMEXのギャップアップ・ダウンを伴う寄付き、ETFの資金流出入。これらのイベントは不連続なタイミングで発生し、急激な価格改定（リプライシング）を引き起こしてきた。

オンチェーン・レイヤーが上乗せされたことで、それらの脈動は継続的な価格形成に近いものへと変化しつつある。価格調整はもはや特定の数時点でのみ行われるのではなく、24時間体制で微調整されるようになっている。

これには、いくつかの実務的な影響がある。

• 窓開け（ギャップ）の動きは小さくなる可能性があるが、頻度は高まるだろう。取引時間外に重大なニュースが飛び込んだ際、かつては月曜日の取引開始時に巨大な窓開けが生じるのが常だった。しかし現在では、オンチェーン市場が週末の間にその一部を価格に織り込むため、伝統的な市場はより小さな窓開けで開始する。一方で、日中の値動きの回数が増え、激しさも増す可能性がある。
• 価格形成におけるアジアの影響力が高まっている。主要なトークン化金取引所（Binance、OKXなど）は、アジアの時間帯に膨大なアクティブユーザー層を抱えている。これは、かつてロンドンとニューヨークが主導していた金の価格形成が、徐々に東方へと分散化していることを意味する。アジアの投資家にとって、これは自国の取引時間の重要性が増すという「機会」であると同時に、より多くの時間枠を監視しなければならないという「課題」でもある。
• ニュースに対する反応速度が速まっている。重大なヘッドラインが流れると、オンチェーンのトレーダーはほぼ瞬時に反応する。これにより、すべての投資家の反応時間が短縮される。情報をより迅速に処理して行動に移すか、さもなければニュースのたびに相場を追いかけるのではなく、あらかじめ定義された計画を堅持するかの選択を迫られることになる。

この「3層の連動 ＋ 24時間365日のクオート」という構造は、金のボラティリティのパターンをも変貌させている。それは単に上昇日や下落日の幅が大きくなるということだけではない。それは、より頻繁な価格の急騰・急落、市場を跨いだ伝播速度の向上、そしてテールイベントの発生確率の高まりを意味する。トレーダーにとって重要なのは、ボラティリティを恐れることではなく、5年前と同じリスクモデルやポジションサイジングのルールを用いて、オンチェーン資金と裁定取引の連鎖によって変貌を遂げた現在の金市場を乗り切ることは、もはや不十分であると認識することだ。

第7章：リスク —— コインの裏側

トークン化金の台頭には懸念事項も存在する。金市場全体の健全性を重視する投資家にとって、いくつかのリスクは注視に値する。

集中するカウンターパーティリスク

XAUTとPAXGは、トークン化金の時価総額の約96.7%を占めている。このように集中度が高いことは、TetherやPaxosが重大な信用不安、当局による規制停止、あるいは保管庫や監査の問題に見舞われた場合、トークン化金セグメント全体がシステム的なストレスに直面する可能性があることを意味する。そしてそのストレスは、裁定取引を通じて現物市場へと伝播することになる。

USDTの発行体であるTetherは、長らく準備金を巡る疑問に直面してきた。XAUTとUSDTは別個の製品であるものの、グループ内でのレピュテーションリスク（評判リスク）は依然としてXAUTへの信頼を損なう可能性がある。

極端な状況下でのディペグ（ペグ外れ）

理論上、PAXGやXAUTは金の現物価格に密接に連動するはずである。しかし実際には、極端な市場の混乱期において、オンチェーンの流動性が殺到する売り注文を吸収しきれず、トークン価格が一時的に現物理論値を下回って取引される可能性がある。

そのような事態が発生すると、裁定取引者は割安なトークンを買い、割高な現物や先物を売る。この裁定取引自体が、伝統的な市場にさらなる売り圧力を加えることになる。言い換えれば、オンチェーンでのディペグ事象は、現物市場の下落を一時的に増幅させる可能性があるのだ。

規制の不透明性

トークン化金の法的分類は、各国の管轄区域によって依然として定まっていない。シンガポールでは、シンガポール金融管理局（MAS）が既存の証券先物法の枠組みの下でトークン化された資本市場商品を扱っており、証券をトークン化してもそれは証券のままである。しかし、他の多くの管轄区域では、金のトークンが証券なのか、コモディティなのか、あるいは仮想資産なのかは、その構造や現地の規則に依存しており、状況は今も変化し続けている。

もし主要な管轄区域が、取引の禁止、上場廃止の強制、あるいは構造的な変更の命令などによってトークン化金への規制を突然強化すれば、オンチェーンでの強制売りを引き起こし、現物市場や先物市場に波及効果をもたらす可能性がある。

スマートコントラクトおよび技術的リスク

トークン化金はスマートコントラクト上で運用されている。これらのコントラクトに潜むバグや脆弱性は、攻撃者に悪用される可能性がある。DeFiの歴史は、コントラクトの欠陥による数百万ドル規模の不正流出事件に満ちている。主要な金トークンが深刻なセキュリティ事案に見舞われれば、現在の保有者が損害を被るだけでなく、トークン化金分野全体に対する広範な信頼危機を招く恐れがある。

結論：金は依然として金である —— しかし、その舞台は格段に広がった

金の歴史における主要な転換点は、常にその「入れ物」の変化と結びついてきた。川床の金塊から標準化された硬貨へ、金本位制に基づく紙幣からブレトンウッズ体制へ、そして1971年のドルとの金交換停止から2000年代初頭の金ETFの登場へ。

金の保有・取引方法のアップグレードは、金の価値を損なうものではなかった。それどころか、より多くの人々が低コストかつ柔軟に参加することを可能にし、需要の裾野を広げてきたのである。

トークン化は、その連鎖における最新の環となるだろう。

それは既存の金取引手法に取って代わるものではない。現物の金地金は、極端なシナリオにおける究極の支えであり続けるだろう。ETFやCFDも、多くの投資家にとって最も便利な手段であり続けるはずだ。トークン化は外装の変化であり、原資産の価値を変えるものではない。金が地金、ETF、CFD、あるいはオンチェーン・トークンのいずれの形態をとろうとも、その価格を左右する長期的な要因、すなわち実質金利、米ドル、中央銀行による買い入れ、地政学的リスクは変わらない。道具は進化するが、核心的な論理は不変である。

トークン化がもたらすのは、新たな参加者層、新たな流動性の層、そして価格発見のための新たな時間枠である。これらの新機能は従来の金市場と融合し、より複雑で、より速く、よりグローバルな価格形成メカニズムを構築しつつある。

現在、マクロ環境は異例の状況にある。金価格は5,000ドルを超えて取引され、中央銀行は依然として月間約60トンのペースで買い入れを続けている。主要投資銀行は2026年までに5,400ドルから6,200ドルのレンジを現実的な目標値として掲げており、トークン化金も同期間に規模が3倍に拡大すると予想されている。

これらの勢力は同時に展開しており、互いに補強し合っている。

金に関心を持つすべての人にとって、オンチェーン・トークンの購入を急ぐ必要はない。しかし、この新しい変数を理解することは不可欠である。なぜなら、それはあなたが取引する市場において、すでにボラティリティのリズム、流動性の構造、そして価格発見の効率性を形作っているからだ。

金は依然として金である。しかし、金が立つ舞台は5年前よりもすでに遥かに大きくなっている。

免責事項：本記事は教育目的のみを目的としたものであり、投資勧誘を構成するものではありません。金および関連するデリバティブには価格変動リスクが伴います。関連するリスクを十分に理解した上で、ご自身のリスク許容度を評価し、独立した投資判断を行ってください。