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【券商聚焦】高盛：人民幣被低估25% 且人民幣升值是“最高確信度”交易之一
金吾財訊 | 高盛根據預測匯率模型推算，認爲人民幣被低估25%，預期明年升值幅度，將超過遠期合約所顯示的定價，又認爲人民幣升值是“最高確信度”交易之一，但升值將是循序漸進且受控。高盛的模型測算，人民幣公允價值爲1美元兌5元人民幣，而在岸及離岸人民幣今日報7.06兌1美元左右。彭博彙編數據顯示，2026年第4季度遠期合約顯示，離岸人民幣匯率爲6.91，較現水平高約2%。高盛指，有人認爲人民幣低估，是支撐中國出口競爭力的關鍵因素，又指匯率升值將妨礙出口持續增長，但該行持不同觀點，因爲人民幣被嚴重低估，即使按預測出現一定升值，人民幣匯率仍將處於被低估區域。高盛指，受中國市場佔有率擴張影響的國家，會以貨幣貶值來提升競爭力，加上中國經常賬戶餘額強勁，亦爲人民幣帶來更大的升值壓力。金吾財訊
12月11日 週四
【券商聚焦】招銀國際維持華潤萬象生活(01209)買入評級 指公司零售板塊業務表現好於預期
金吾財訊 | 招銀國際發研報指，華潤萬象生活(01209)購物中心板塊：運營能力遠超同業。板塊的毛利潤貢獻佔比達56.3%(1H25)已經成爲絕對利潤支柱。公司購物中心運營能力遠超同業，零售額方面，1-9M25累計零售額同比增20-25%，同店增10-15%，重奢定位的14個購物中心同店增速高於整體，均遠超同期社零增速的3.0%；國慶期間，公司購物中心整體零售額同比增25%，同店增速低雙位數，重奢定位的14個購物中心同店增20%，對比上海重點商圈銷售額同比10.2%的增速，顯著更強。外拓方面，公司在10月底已落地8個項目，預計全年10個的目標將有序完成。新開業方面，截至9月，公司開業購物中心10個，預計全年14個的目標也將穩步達成。該機構預估購物中心板塊的收入/毛利潤增速將在25年達18%/27%，得益於毛利率顯著提高5.9個百分點至約78.5%，毛利貢獻佔比也進一步提升5個百分點至約60%。基礎物管板塊：三方外拓持續發力。公司全年三方外拓目標年化合同金額約10億元，截至9月已完成近8億元。基於今年公司依然屬於處於低質項目退盤階段(1H25退盤約1,300萬方)及當前經濟環境下受到的收繳率挑戰，該機構預估全年綜合在管面積增長約6%。住宅板塊收入及毛利潤分別同比增6.5/1.7%，毛利率主要受增值服務拖累。該機構上調公司目標價18%至51.84港元，主要由於目標市盈率倍數上調5%至23x，且對應年份滾動到2026年。目標上調5%主要由於公司估值更高的零售板塊業務表現好於預期，將貢獻更高的盈利佔比。公司具備高於同業的盈利增速、多元化佈局以及較有吸引力的股息率，在央企同業中優勢凸顯，維持買入評級。金吾財訊
12月11日 週四
斯瑞達IPO：業績高增長難掩“單一大客戶”風險，家族控股暗藏資金管控漏洞
證券之星 夏峯琳頭頂“功能高分子材料領域新銳”的光環，江蘇斯瑞達材料技術股份有限公司(下稱“斯瑞達”)的北交所IPO之路，正迎來監管層面的密集問詢。證券之星注意到，儘管招股書顯示其近三年營收翻三倍、淨利潤更是激增十六倍，業績表現堪稱亮眼。然而光鮮數字的背後，隱憂暗藏：公司對單一大客戶重度依賴，同時實控人家族在報告期內的資金騰挪，也令其財務內控問題暴露於聚光燈下。在此背景下，這家高速成長的企業能否切實完善治理結構、化解潛在風險，正成爲市場關注的焦點。核心業務綁定虧損大客戶，合作穩定性遭監管追問招股書顯示，斯瑞達主要從事功能高分子材料研發、生產及銷售，產品主要是以高分子塗層爲核心的功能膠帶材料和膜...證券之星
12月11日 週四
思摩爾國際(06969)午後漲4.21% 機構指公司有望從歐美合規霧化市場顯著擴容中充分受益
金吾財訊 | 思摩爾國際(06969)午後急升，截至發稿，漲4.21%，報11.88港元，成交額2.38億港元。國金證券發佈研報稱，從海外各菸草巨頭2025年發展來看，傳統捲菸銷量下滑已是不可逆轉的趨勢，各菸草巨頭均將新型菸草作爲保障公司長期發展的核心動力。英法等國已全面禁止一次性煙，歐洲市場正處於由一次性向換彈式、類換彈式及開放式產品需求轉換過程中，合規企業發展機遇正重新開啓。HNB方面，各菸草巨頭競相佈局其中，美國市場26年有望正式開啓，其全球滲透率有望進一步提升，將帶來廣闊擴容空間。憑藉Hilo優秀的產品性能且BAT進一步完善營銷策略後，Hilo有望重塑當前HNB競爭格局。該機構重點推薦關注思摩爾國際，在歐美合規霧化市場顯著擴容、hilo全球推廣節奏不斷持續放量在即的背景下，公司有望從中充分受益。此外建議關注新型菸草(霧化、HNB、口含煙)產業鏈其餘相關標的。金吾財訊
12月11日 週四
軒竹生物(02575)午後漲11.95% 自主研發的創新藥軒悅寧次納入國家基本醫保目錄
金吾財訊 | 軒竹生物(02575)午後走高，截至發稿，漲11.95%，報75.9港元，成交額2935萬港元。軒竹生物發佈公告，公司自主研發的創新藥吡洛西利片(商品名：軒悅寧)首次納入《國家基本醫療保險、生育保險和工傷保險藥品目錄( 2025年 )》(2025國家基本醫保目錄)。 2025國家基本醫保目錄將於2026年1月1日正式執行。本次醫保談判結果有助於本公司進一步提高軒悅寧在患者中的可負擔性和可及性，有利於進一步推動該藥物的市場推廣、提升銷售規模，對本公司的長期經營發展具有積極影響。本公司將積極配合推進醫保政策落地，持續推進醫院准入工作、拓展核心市場及擴大市場的覆蓋，以期不斷提升患者的用藥可及性。金吾財訊
12月11日 週四
【異動股】超導概念板塊拉升，永鼎股份(600105.CN)漲9.98%
今日午盤，截至13:15，超導概念板塊拉升。永鼎股份(600105.CN)漲9.98%報21.04元，精達股份(600577.CN)漲6.86%報11.06元，辰光醫療(920300.CN)漲5.63%報14.64元，西部超導(688122.CN)漲4.90%報70.42元，西部材料(002149.CN)漲3.31%報27.13元，百利電氣(600468.CN)漲3.20%報6.45元，國纜檢測(301289.CN)漲2.17%報58.98元，金杯電工(002533.CN)漲2.00%報12.22元。財華社
12月11日 週四
【異動股】非金屬材料板塊拉升，中鋼洛耐(688119.CN)漲19.9%
今日午盤，截至13:15，非金屬材料板塊拉升。中鋼洛耐(688119.CN)漲19.90%報4.94元，天馬新材(920971.CN)漲10.34%報33.3元，珂瑪科技(301611.CN)漲9.72%報62.19元，平安電工(001359.CN)漲6.12%報62.94元，華秦科技(688281.CN)漲4.60%報66.21元，奔朗新材(920807.CN)漲3.64%報14.79元，魯信創投(600783.CN)漲3.36%報15.7元，寧新新材(920719.CN)漲2.93%報12.64元。財華社
12月11日 週四
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數午後13：10報盤
截止北京時間2025-12-11 13:10:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5532.86點，較昨日收盤跌-48.24前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)美團－Ｗ 03690.hk100.800.80小米集團－Ｗ 01810.hk42.040.62嗶哩嗶哩－Ｗ 09626.hk195.000.46海爾智家 06690.hk26.120.08百度集團－ＳＷ 09888.hk123.40-0.16前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)阿里健康 00241.hk5.10-4.14華虹半導體 01347.hk73.50-3.35金蝶國際 00268.hk13.51-3.29地平線機器人－Ｗ 09660.hk8.70-3.12金山軟件 03888.hk28.34-3.01金吾財訊
12月11日 週四
港股期權 | 小米、阿里期權成交活躍，滙豐控股看漲期權大幅增倉
12月11日，港股三大指數漲跌不一，截止午間收盤，恒指漲0.09%，科指跌0.65%，國指跌0.13%。股票期權成交量截止午間收盤，港股期權半日成交超29萬張。其中，騰訊控股成交量居前，期權成交超3.6萬張；阿里巴巴-W名列次席，期權成交超3.1萬張；小米集團-W位居第三，期權成交超2.6萬張。 異動觀察阿里巴巴-W下跌0.78%，期權方面：半日成交超3.1萬張合約，其中於12月12日到期行權價155港元的認購期權成交量居前，成交超1700張合約。 $ALB.HK 20251212 155.00 CALL$ 小米集團-W漲近1%，期權方面：半日成交超2.6萬張合約，其中於12月30日到期行權價...老虎證券
12月11日 週四
<半日沽空>半日沽空金額約125.645億元 沽空比率13.177%
港股半日沽空金額約125.645億元,沽空比率(沽空金額相當於主板成交)爲13.177%。總沽空股份數目:753總沽空股數:9.189億股總沽空金額:約125.645億元名稱代碼沽空金額(百萬元)沽空比率(%)佔沽空總額(%)盈富基金(02800)1207.2941518.4659.61恒生中國企業(02828)715.0985312.5135.69阿里巴巴－Ｗ(09988)639.6703214.8565.09小米集團－Ｗ(01810)397.3972619.7083.16騰訊控股(00700)391.502059.8063.12金吾財訊
12月11日 週四
深耕“AI +慢病管理”，方舟健客再度斬獲“年度卓越數智化企業”獎
12月10日，2025年“易觀之星”年度獎項榜單正式揭曉，方舟健客憑藉其在“AI+H2H(Hospital to Home)智慧醫療新生態”建設中的持續創新與卓越表現，再度獲評“年度卓越數智化企業”。方舟健客作爲“AI+慢病管理”領域的代表企業，連續兩年獲此殊榮，再次表明方舟健客在數智化醫療領域的持續創新與實踐獲得業界的認可。 (圖/方舟健客榮獲易觀之星“年度卓越數智化企業”) “易觀之星”榜單作爲數字經濟領域權威的年度評選，已連續舉辦十六屆，本屆以“傳承數智經典，智創產業新篇”爲主題，旨在挖掘和表彰在數智化轉型中取得卓越成就的企業與產品，促進跨行業深度交流與合作，共築繁榮數智生態。 方舟健...證券之星
12月11日 週四
中廣核新能源(01811)首11月累計完成發電量同比減少1%
金吾財訊 | 中廣核新能源(01811)公告公佈，根據公司初步統計，2025年11月公司及其附屬公司(“集團”)按合併報表口徑完成發電量1,746.4吉瓦時，較2024年同比增加28.3%。其中，中國風電項目增加14.1%，中國太陽能項目增加66.5%，中國水電項目減少7.1%及韓國項目增加52.1%。截至2025年11月30日止11個月，集團今年累計完成發電量17,499.8吉瓦時，比2024年同比減少1.0%。其中，中國風電項目減少1.4%，中國太陽能項目增加30.4%，中國燃氣項目增加9.4%，中國水電項目減少10.5%及韓國項目減少7.5%。金吾財訊
12月11日 週四
期權大單｜甲骨文績後急挫，Put期權放量；奈飛收購再迎變數；優步看跌期權活躍
一、市場概覽週三（12月10日），美聯儲如期降息，美股三大指數齊漲。截止收盤，道瓊斯指數漲1.05%，納斯達克綜合指數漲0.33%，標普500指數漲0.67%。期權市場總成交量46,676,753張合約，其中看漲期權佔比60%。二、期權成交總量TOP10華納收購案再迎變數，特朗普稱CNN必須被出售，奈飛隔夜跌超4%期權方面：奈飛隔夜期權合約成交82.45萬張，較90日均量放大4.1倍。12月12日到期的95美元的行權看漲期權交易量特別高，共有19,971份合約交易。 $NFLX 20251212 95.0 CALL$消息方面：美國總統特朗普表示，無論誰最終收購華納兄弟，CNN都必須出售或調整所...老虎證券
12月11日 週四
港股三大指數早盤迴落 恒指半日漲0.09% 翰森製藥(03692)漲2.26%
金吾財訊 | 港股三大指數早盤迴落，恒指漲0.09%，國企指數跌0.13%，恒生科技指數跌0.65%。藍籌中，翰森製藥(03692)漲2.26%，藥明康德(02359)漲2.01%，滙豐控股(00005)漲1.97%；跌幅方面，阿里健康(00241)跌3.57%，舜宇光學科技(02382)跌2.50%，中芯國際(00981)跌2.47%，信義玻璃(00868)跌1.94%。板塊方面，內房股回踩，雅居樂集團(03383)跌6.06%，中梁控股(02772)跌4.00%，世茂集團(00813)跌3.70%，碧桂園(02007)跌2.02%，建發國際集團(01908)跌1.95%，金輝控股(09993)跌1.91%。摩根大通發研報指，內房板塊日前上升，主要因市場傳聞中央正考慮提供按揭補貼，而有關傳聞並非新鮮事，不過最新版本則提到潛在規模或達4,000億元人民幣。整體而言，該行認爲此政策方向是有可能的，但如果當局未能讓買家對樓價企穩建立信心，單憑有關措施、或任何其他改善買家負擔能力的政策，並不足以扭轉局面。客觀而言，4,000億元人民幣僅相當於每年一手住宅銷售額約5%。而歷史上，市場傳聞的準確率僅約40%。風電股震盪走強，金風科技(02208)漲6.98%，東方電氣(01072)漲4.67%，瑞風新能源(00527)漲3.17%，大唐新能源(01798)漲0.93%。國金證券研報指出，25Q3風電行業經營性淨現金流繼續改善，板塊經營性淨現金流34億元，同比增加7億元。Q3行業存貨規模繼續提升，合同負債階段性下降，預計Q4裝機旺季行業需求有望保持高增。前三季度國內風電招標維持高位，測算當前行業在手訂單約300GW，充裕的在手訂單有望保證後續行業需求及價格維持較好水平。西部證券發研報指，風機中標價格持續提升，2026年風機銷售盈利有望回暖。2024年底以來，受風電主機廠商自律以及下游業主端評標規則變化等因素影響，風電主機環節中標價格體現出持續回升態勢。根據比地招標網，2025年1-10月陸上風機平均中標單價爲1618元/kW，同比+6.86%；陸上風機(含塔筒)平均中標單價爲2096元/kW，同比+9.78%。各主機廠商風機銷售盈利後續有望回暖。2026年國內風機出貨量有望超預期，風機出海打開成長空間。2025年風機招標量及覈准量同樣體現出同比提升數據，根據比地招標網，2025年1-10月陸上風機(不含框架協議招標)招標量同比+13.16%。2025年1-8月國內風電項目覈准量同比+29%，2026年國內風電裝機量有望超預期。此外，風機出海需求旺盛，根據風芒能源，金風科技、遠景能源等企業25H1海外訂單中標量同比高增，風機出海打開成長空間。個股方面，藍思科技(06613)漲4.02%。藍思科技公佈，與呂松壽訂意向協議，收購呂松壽所持裴美高國際100%股權。若潛在交易落實，可能構成須予公佈交易。裴美高國際持有元拾科技約95.1%股權，從事服務器機櫃及服務器液冷模組產銷業務。該集團對收購作盡職審查。中興通訊(00763)跌9.36%。據媒體報道，中興通訊可能向美國政府支付超過10億美元，甚至可能高達20億美元或以上，以結束多年來有關公司海外賄賂的指控。消息人士稱，今年美國司法部已對中興通訊展開調查，指控公司涉嫌在南美洲及其他地區違反《反海外腐敗法》，該法案禁止爲獲取商業利益而向外國官員支付款項或提供任何有價值的物品。中國駐華盛頓大使館發言人劉鵬宇表示，對中興通訊事件的具體細節並不瞭解，但強調中國一貫要求中國企業在海外合法經營，遵守當地的法律。華夏基金認爲，港股科技此前因非理性恐慌超跌，現利空已緩解，展望未來，AI發展路徑務實，商業化清晰，且估值處於歷史低位，或先於A股和恒指恢復到震盪上行的格局。當前宜左側佈局，靜待產業或流動性催化。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間 2025-12-11金吾財訊
12月11日 週四
