港股期權 | 小米、阿里期權成交活躍，滙豐控股看漲期權大幅增倉

12月11日，港股三大指數漲跌不一，截止午間收盤，恒指漲0.09%，科指跌0.65%，國指跌0.13%。

股票期權成交量

截止午間收盤，港股期權半日成交超29萬張。其中，騰訊控股成交量居前，期權成交超3.6萬張；阿里巴巴-W名列次席，期權成交超3.1萬張；小米集團-W位居第三，期權成交超2.6萬張。

異動觀察

阿里巴巴-W下跌0.78%，期權方面：半日成交超3.1萬張合約，其中於12月12日到期行權價155港元的認購期權成交量居前，成交超1700張合約。 $ALB.HK 20251212 155.00 CALL$

小米集團-W漲近1%，期權方面：半日成交超2.6萬張合約，其中於12月30日到期行權價45港元的認購期權成交量居前，成交超1300張合約。 $MIU.HK 20251230 45.00 CALL$

滙豐控股漲近2%，期權方面：半日成交超1.8萬張合約，其中於2026年1月29日到期行權價125港元的認購期權成交量居前，成交超1400張合約。 $HKB.HK 20260129 125.00 CALL$

消息面上，據12月10日市場消息，有知情人士透露，滙豐控股準備支付約3億美元，以了結一起法國刑事案件，該案涉及滙豐在所謂“Cum-Cum”股息逃稅醜聞中涉嫌扮演的角色。這起醜聞也牽扯到法國一些最大的銀行。所謂Cum-Cum交易背後的邏輯，是讓持有法國股票的外國股東在分紅季期間將證券借給免稅實體，例如當地銀行，來避免預扣稅款。滙豐、法國國家金融檢察院和法國稅務官員均不予評論。

據瞭解，“Cum‑Cum” 與 “Cum‑Ex” 均爲歐洲市場曾出現的股息相關逃稅操作，其中 “Cum‑Cum” 主要利用跨境稅收差異套利，而 “Cum‑Ex” 更側重通過高頻交易製造股權歸屬模糊以騙取多重退稅。滙豐作爲歐洲大型金融機構，被指在2000年代末至2010年代初深度參與此類交易，尤其在德國、法國等市場較爲活躍。