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【券商聚焦】中信證券預計第三季度重卡行業出現“淡季不淡”現象
金吾財訊 | 中信證券表示，展望2025Q3，今年重卡會出現“淡季不淡”現象。該機構認爲國四“以舊換新”地方政策在2025Q2集中到位是其最重要原因：約佔“國四”存量67%的省份政策集中於4月中旬到6月初發布。該機構預測2025Q3/Q4重卡行業銷量爲27萬、24萬臺，同比增速+51%、+10%。此外，出口依然爲行業貢獻高盈利和增量空間。今年上半年重卡出口結構發生了較大變化，出口至東南亞、中東和非洲的銷量比例大幅提升，非俄區域增速超30%。中長期來看，該機構認爲對於中國重卡的出口前景無需悲觀。且根據海關總署數據，2025H1中國重卡出口海關價格僅小幅下滑，盈利能力無需過多擔憂。具體到行業格局而言，雖然新能源化勢不可擋，但重卡行業集中度反而提升至91%，重卡行業格局穩定度超市場預期，有望實現行業內的高質量發展。綜上，該機構預計2025年全年重卡銷量約105萬臺，同比+16%；其中內銷銷量約73萬臺，同比+20%，出口銷量約32萬臺，同比+10%。該機構看好內外共振下的行業高質量增長，以及龍頭盈利能力的持續提升，持續推薦重卡行業重點公司。金吾財訊
7月29日 週二
康寧傑瑞製藥(09966)：用於治療胃癌及胃食管結合部癌的藥物獲美FDA授予孤兒藥資格認定
金吾財訊 | 康寧傑瑞製藥(09966)宣佈，JSKN003已獲美國食品藥品監督管理局（“FDA”）授予孤兒藥資格認定（“ODD”），用於治療胃癌及胃食管結合部癌（“GC/GEJ”）。ODD是FDA鼓勵開發用於治療在美國患病人數低於20萬的疾病的創新藥措施。JSKN003獲得該認定後將有利於後續在美國的研究及開發（“研發”）、註冊與商業化等方面獲得相關政策支持，包括研發費用資助、臨牀研究費用稅收減免、處方藥用戶費用豁免、加速上市審評審批等，以及藥物獲批後有望獲得美國市場的7年獨佔權。GC/GEJ是一個全球性的健康問題，其是全球第5大常見癌症，也是全球癌症死亡的第5大原因，根據世界衛生組織下屬的國際癌症研究機構發佈的2022年全球惡性腫瘤統計報告顯示，全球每年約有96萬例新發病例、66萬例死亡病例。在美國，SEER數據庫模型預測顯示，2024年GC/GEJ的新發病例爲26,890例，新增死亡病例爲10,880例，5年總生存率不足40%。關於治療方案，氟尿嘧啶類和鉑類化療藥物是常用的一線治療，可選的二線和後線治療包括紫杉醇聯合雷莫西尤單抗、紫杉醇、多西他賽或伊立替康單藥和最佳支持療法，客觀緩解率約爲15-25%。二線中位總生存期僅有8-9個月，後線中位總生存期僅4-6個月。金吾財訊
7月29日 週二
藥明康德(02359)中期溢利同比增長95.5% 擬每10股派3.5元
金吾財訊 | 藥明康德(02359)公佈，截至2025年6月30日止六個月，母公司持有者之應占淨溢利82.87億元(人民幣，下同)，同比增長95.5%，每股基本盈利2.92元。經調整每股盈利63.15億元，同比增長44.4%。每10股派發現金股息幣3.5元（含稅）。期內，集團收入207.99億元，同比增長20.6%。詳細來看， 公司化學業務實現收入163.0億元，同比增長33.5%，測試業務實現收入26.9億元，同比減少1.2%;生物學業務12.52億元，同比增長7.1%；其他業務1.64億元，同比減少49.6%。截至2025年6月末，公司持續經營業務在手訂單566.9億元，同比增長37.2%。報告期內，公司持續經營收入204.1億元，其中來自美國客戶收入140.3億元，同比增長38.4%；來自歐洲客戶收入23.3億元，同比增長9.2%；來自中國客戶收入31.5億元，同比下降5.2%；來自其他地區客戶收入9.0億元，同比增長7.6%。期內，集團實現毛利91.12億元，同比增長36%，毛利率爲43.8%，同比增長4.9個百分點，主要受益於生產工藝持續優化以及臨牀後期和商業化項目增長帶來的產能效率不斷提升。期內，集團研發開支5.14億元，同比減少19.15%。金吾財訊
7月29日 週二
伯克希爾尋求至多6.9%折扣率出售威瑞信股票，至多套現12.5億美元
7月29日，伯克希爾哈撒韋公司正在出售其持有的威瑞信公司約三分之一的股份，鎖定了自十多年前沃倫·巴菲特領導的投資公司開始增持該域名註冊服務公司股份以來的一筆可觀的收益。據知情人士透露，伯克希爾哈撒韋的關聯公司將以每股285美元至290美元的價格出售這家總部位於弗吉尼亞州雷斯頓公司的430萬股股票。週一發佈的一份聲明顯示，伯克希爾哈撒韋實際持有的剩餘股份將受到一年的禁售期限制。彭博社的計算顯示，該價格區間較週一收盤價折讓幅度高達6.9%。截至發稿，威瑞信股價在盤後交易中下跌逾6%，至每股287.37美元。截至週一收盤，該股今年迄今已累計上漲47.8%，並在當日交易中一度觸及歷史高點。知情人士表示
老虎證券
7月29日 週二
【美股收市】美股三大指數收盤表現分化 納指升0.33%
金吾財訊 | 美股三大指數收盤表現分化，道指收報44837.56點，跌0.14%。納指收報21178.58點，升0.33%。標普500指數收報6389.77點，升0.02%，連續6個交易日創新高。大型科技股中，特斯拉漲3.02%，英偉達漲1.87%，Meta漲0.69%，亞馬遜漲0.58%，蘋果漲0.08%；跌幅方面，谷歌-A跌0.31%，英特爾跌0.1%。納斯達克中國金龍指數跌0.69%，報7653.63點；熱門中概股普跌，傳奇生物跌4.27%，金山雲跌3.48%，網易跌2.66%，嗶哩嗶哩跌2.27%，小馬智行跌2.25%，瑞幸咖啡漲7.01%，再鼎醫藥漲4.09%，好未來、亞瑪芬體育漲2.5%，阿里巴巴漲1.77%。摩根士丹利策略員威爾遜(Michael Wilson)相信,在藍籌盈利及宏觀趨勢向好的支持下,美股標普500指數到明年中有機會升至7200點,即較目前有12.5%上升空間。威爾遜在報告內稱,標指7200點是較樂觀的預測,主要因爲預料標指成分股每股總盈利達到319美元,並把預期市盈率訂爲22.5倍,因此得出標指上望目標。威爾遜認爲,標指成份股公佈的季績顯示,企業盈利增長有穩定基礎,平均增幅預料在10%至20%的中間水平。威爾遜形容,目前的股市週期屬於非傳統週期,主要是受到營運槓桿比率正面、人工智能(AI)應用、美元匯價弱、稅款節省、收入增長良好、需求持續上升,以及聯儲局將展開減息等因素支持。他有信心標指將趨於符合上述樂觀預測,建議趁低吸納優質股。至於個別行業,威爾遜維持原先看法,相信工業股將是本次升市的最受惠者之一。金吾財訊
7月29日 週二
國際金價下跌 紐約期金跌0.7%
金吾財訊
7月29日 週二
【券商聚焦】華泰證券：育兒補貼有望拉動育兒相關支出增長
金吾財訊 | 華泰證券表示，7月28日中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《育兒補貼制度實施方案》，表明從2025年1月1日起，國家基礎標準每孩每年發放育兒補貼3600元，至其年滿3週歲。全國宏觀層面，參照國家基礎標準，該機構估算2025-2027年三年生育補貼年化金額約爲1200億元，約佔2024年名義GDP的0.1%，佔2024年居民消費總額的約0.2%，對整體GDP及居民消費的拉動效果或偏溫和。對於定向補貼家庭，生育補貼佔該羣體年可支配收入的比例或約爲3%，對被補貼家庭的定向支出費用，可能提振效果比較爲明顯，有望拉動育兒相關支出增長，但對比海外國家政策力度仍有進一步上升的空間。對於育齡家庭的激勵效果而言，該機構估算生育補貼佔二人家庭可支配收入的比例約爲4-5%，但針對不同收入水平的家庭效果呈現分化，對中低收入人羣的激勵效果或更爲明顯。總結而言，生育補貼年化金額佔居民總消費的比例較低，但結構上對於低收入家庭的激勵或更明顯，參考海外國家提振生育率的經驗，除了現金補貼以外還進一步加強托兒、教育及住房支持等多方面的社會保障。金吾財訊
7月29日 週二
【券商聚焦】中信證券：育兒補貼制度落地 四大領域迎接機遇
金吾財訊 | 中信證券表示，7月28日，中辦、國辦印發《育兒補貼制度實施方案》，明確對3週歲以下嬰幼兒按每孩每年3600元標準發放補貼。這一國家級政策的落地，標誌着生育補貼從“地方試點探索”升級爲全國性制度安排，整體體現“民生爲大、務實可行”的政策導向。具體來看，一是覆蓋範圍全面擴大。政策將3週歲以下嬰幼兒全部納入補貼範圍，年補貼總量約千億元，由中央財政保障。二是後續差異化地方補貼值得期待。方案賦予了財政實力強、人口流入多的省份更大自主權，鼓勵其結合本地需求額外增加補貼。投資建議上，該機構推薦乳製品、母嬰連鎖、嬰幼兒用品、產後護理服務四大領域。乳製品：嬰配粉作爲嬰幼兒的必需消費品，將直接和生育需求政策強綁定，若生育補貼政策有效提振生育需求，則直接利好嬰配粉行業需求增長。此外，青少年是奶酪和液奶消費主力軍，若生育補貼政策提升生育需求，則未來幾年青少年羣體數量有望受益新生兒數量增加而增長，間接利好奶酪和液奶需求增長。同時下游乳製品需求若較好增長，有助於上游原奶行業供需改善。因此生育補貼政策對乳製品需求利好最爲直接。乳製品板塊目前處於基本面和歷史估值底部，生育補貼政策有望改善板塊未來基本面預期，提振板塊表現。母嬰連鎖：過去幾年受出生率下降影響，母嬰連鎖零售公司同店收入下行。伴隨着門店優化調整，今年以來頭部母嬰連鎖零售公司已實現門店端同店收入增速轉正，報表端也已有較明顯改善。該機構認爲，母嬰連鎖板塊直接受益於育兒補貼，生育率提升有望帶動同店數據表現持續回暖，且母嬰連鎖公司業績對同店數據表現的敏感性較強（母嬰主業利潤基本來自於直營門店），業績彈性值得關注。嬰幼兒用品：育兒補貼有助於生育率回升，嬰幼兒用品相關公司直接受益於擴大的用戶羣體，建議關注：1）育兒精細度提升+兒童化妝品法規落地催生細分品類需求，嬰童個護賽道快速成長；2）嬰配奶粉新國標提升標準帶來添加劑需求增量。產後護理服務：根據聖貝拉招股說明書，中國月子中心市場規模2019-2024年CAGR爲20%，未來5年預計達到25%。女性悅己意識提升、“4-2-1”型家庭結構、生育年齡延後等因素均對包括月子中心在內的產後護理行業發展形成推動。2024年中國內地的產後護理市場滲透率17%，對比新加坡57%、韓國68%、中國臺灣77%，有明確的增長空間。育兒補貼、3歲以下嬰幼兒照護專項附加扣除、三孩等政策的相繼落地，有望一定程度提升居民生育意願，擴大新生人口基數，對月子中心在內的產後護理行業形成積極影響。關注產後護理服務行業中的頭部公司的長期發展機會。金吾財訊
7月29日 週二
CEA Industries週一暴漲548%，此前達成5億美元加密貨幣支持的PIPE交易
CEA Industries Inc. （納斯達克股票代碼：VAPE）週一飆升548%，此前該公司與由YZi Labs支持的10X Capital共同宣佈達成一筆5億美元的私人投資公開股票（PIPE）交易。此次融資將提供4億美元現金和1億美元的BNB加密貨幣，如果認股權證行權，還可能再增加最多7.5億美元。散戶對CEA Industries Inc的討論熱度爆棚，Stocktwits平臺上的消息量激增了12,000%，市場情緒轉爲極度樂觀。CEA Industries Inc表示，其新的BNB策略將打造世界上最大的專注於幣安原生代幣的公共資金管理公司。BNB作爲市值達1000億美元的第四大加密老虎證券
7月29日 週二
華盛早報丨標普、納指再創新高！特朗普：全球基準關稅可能爲15%至20%
特朗普：全球基準關稅可能爲15%至20%美國商務部長：特朗普本週將考慮更多協議並設定對其他國家的關稅國家育兒補貼方案公佈！3週歲前每娃每年3600元高盛主經紀業務數據：對沖基金以一年來最快速度賣出美國科技股巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋尋求按至多6.9%的折扣率出售對Verisign的持股Prosus對騰訊持股比例降至低於23%特朗普：全球基準關稅可能爲15%至20%美國總統特朗普週一表示，他可能會對未與美國單獨談判貿易協議的國家的進口商品徵收15%至20%的統一關稅。“對於全世界，我想說關稅將在 15% 到 20% 之間…… 我只是想友善一點，” 特朗普在蘇格蘭特恩伯裏與英國首相基爾・斯塔默一同表...華盛證券
7月29日 週二
【隔夜市場回顧】昨日A股反覆揚升 美股指數延續分化態勢
金吾財訊 | 美國和歐盟達成貿易協議，利好市場氣氛，但美股收市指數表現分化，納指、標指續創收市新高，道指反覆向下。國內方面，A股昨日反覆揚升，個股漲多跌少，全市場超2700只個股上漲，滬深兩市全天成交額1.74萬億，較上個交易日縮量450億。港股方面，三大指數午後變動不大，板塊方面，創新藥概念強勢，內房股多數上漲，穩定幣概念走高。1、昨日滬深港：滬深股市：截至收盤，滬指漲0.12%，深成指漲0.44%，創業板指漲0.96%。港股：截至收盤，恒指漲0.68%，國企指漲0.29%，恆科指跌0.24%。2、隔夜外盤：美國股市：道瓊斯指數收報44837.56點，跌64.36點，跌幅0.14%。納斯達克指數收報21178.58點，升70.27點，升幅0.33%。標普500指數收報6389.77點，升1.13點，升幅0.02%，連續6個交易日創新高。歐洲股市：英國富時100指數收報9081.44點，跌38.87點，跌幅0.43%。德國DAX指數收報23970.36點，跌247.14點，跌幅1.02%。法國CAC指數收報7800.88點，跌33.70點，跌幅0.43%。日韓股市：日經225指數收跌1.1% 報40998.27點，韓國綜合指數收漲0.42% 報3209.52點。金吾財訊
7月29日 週二
【特約大V】郭家耀：整體市場氣氛保持良好 指數有望企穩25,000點水平
金吾財訊 | 美股週一個別發展，美國與歐盟達成貿易協議，利好市場氣氛，標普500指數及納指再創新高，道指則高開後掉頭回落，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.41厘水平，金價表現受壓，油價則反覆上升。港股預託證券表現向下，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日靠穩，滬綜指低開高走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額略爲縮減。港股表現持續向好，市場觀望中美貿易談判進展，指數一度高見25,600點水平，尾市升幅稍爲收窄，大市成交保持活躍。整體市場氣氛保持良好，指數有望企穩25,000點水平，後市繼續挑戰26,000點阻力。行業消息國家發改委及市場監管總局日前就價格法修正草案公開徵求意見，其中提到，健全價格違法行爲法律責任。一是調整對經營者不正當價格行爲的處罰規定，提高經營者違反明碼標價規定的處罰標準。二是明確經營者拒絕或者虛假提供成本監審、調查等資料的法律責任。《意見》亦提到，進一步明確不正當價格行爲認定標準。一是完善低價傾銷的認定標準，規範市場價格秩序，治理內卷式競爭。二是完善價格串通、哄擡價格、價格歧視等不正當價格行爲認定標準。三是公用企事業單位、行業協會等不得利用影響力、行業優勢地位等，強制或捆綁銷售商品、提供服務並收取價款。四是強化對經營場所經營者價格行爲的規範。政策加強規範內卷式競爭，有助舒緩市場對價格競爭憂慮，改善平臺企業盈利前景，帶動行業估值水平回暖。(筆者爲證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份)作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀金吾財訊
7月29日 週二
市場消息：聯合太平洋對諾福克南方提出每股約320美元的收購報價
7月29日，諾福克南方夜盤漲近6%，據彭博消息，美國最大鐵路運營商聯合太平洋對公司提出每股約320美元的收購報價。知情人士稱，聯合太平洋鐵路公司即將與諾福克南方鐵路公司達成股票加現金交易協議，對諾福克南方鐵路公司的估值約爲每股 320 美元，這將是鐵路行業有史以來最大的併購案。知情人士表示，此次報價將由約三分之二的股票和三分之一的現金組成。由於信息保密，這些知情人士不願透露姓名。根據彭博社的計算，以每股320美元計算，諾福克南方鐵路的股權價值約爲720億美元。這一價格較諾福克南方鐵路本月首次披露潛在交易消息之前的股價溢價約23%。彭博新聞此前報道稱，交易最早可能於本週宣佈。諾福克南方鐵路將於週...老虎證券
7月29日 週二
