新聞
Coinbase(COIN)宣佈進軍預測市場和股票交易領域
金吾財訊 | 美國最大加密貨幣交易所Coinbase(COIN)宣佈，將正式進軍預測市場和股票交易領域。該公司於週三表示，上述兩項服務已啓動推出流程，未來幾周內將向美國所有符合條件的用戶開放。“如今的 Coinbase 已成爲交易各類資產的理想平臺，而不僅限於加密貨幣。” 公司首席執行官布萊恩?阿姆斯特朗在產品發佈會上表示。此番舉措是 Coinbase 打造 “全能應用” 戰略的重要一環 —— 平臺將爲交易者提供多元化的資產與市場選擇，同時緊跟競品機構的多元化佈局步伐。Coinbase 在發佈會中提到，用戶可使用美元穩定幣（USDC）進行股票購買。德意志銀行研究所分析師在一份報告中指出：“這一戰略有望顯著拓寬公司的目標市場（涵蓋零售與機構客戶），豐富產品與服務矩陣，同時助力緩解零售加密貨幣交易領域未來可能面臨的定價壓力。” 分析師還稱，預測市場這類全新服務，是推動公司增長的關鍵因素之一。金吾財訊
12月18日 週四
國務院辦公廳印發《關於全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》
金吾財訊 | 國務院辦公廳印發《關於全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》，《意見》要求，聚力打擊菸草境外製假走私入境。加強與有關國家執法協作，嚴厲打擊境外假冒中國菸草品牌行爲，堅決查處流入、流經我國的非法菸草。加強海陸聯動執法協作，精準打擊海上菸草走私活動。強化陸路邊境和口岸涉煙問題綜合整治，嚴厲打擊各種形式的菸草走私活動。加強各類特殊區域涉煙治理，嚴禁以過境運輸、轉口貿易、轉關貿易等方式侵犯知識產權和走私、變相走私菸草。加強進出境運輸工具和國際郵包涉煙風險管控，依法查處利用進出境運輸工具工作人員攜帶和跨境電商物流、國際郵包等渠道走私菸草行爲。《意見》要求，高壓嚴打境內涉煙違法活動。斬斷煙草製假原輔材料及菸草機械供應鏈，加強菸草製假源頭治理，嚴防嚴控菸草製假轉移擴散。嚴查非法儲存、運輸、寄遞涉煙產品，整治持有菸草專賣零售許可證非法經營涉煙產品，嚴厲打擊售賣各類違法涉煙產品行爲。清理整治互聯網違法銷售涉煙產品。全方位加強電子煙監管，嚴厲查處非法生產、批發、運輸、銷售電子煙和電子煙出口回流等違法活動。嚴禁未經許可生產銷售口含煙、尼古丁袋、煙膏等含有菸草、菸鹼成分的涉煙產品，嚴厲打擊非法制售空管煙、茶煙、花煙等外觀形狀、使用方式、主要功能與菸草類似的產品和簡易制煙機械等行爲。《意見》提出，強化打擊涉煙違法活動的支撐保障。完善菸草行業垂直管理體系，健全部門間委託執法工作機制，強化菸草專賣行政執法與刑事司法有效銜接。強化專業執法力量，加快執法隊伍規範化專業化建設。加強執法監督，全面推進嚴格規範公正文明執法。《意見》強調，各地區各有關部門要高度重視打擊涉煙違法活動，全面履行打擊涉煙違法活動的屬地責任和監管職責，確保打擊涉煙違法活動各項工作全鏈條有機銜接、各項任務措施落地見效。金吾財訊
12月18日 週四
美股盤前 | 美光科技大漲超9%！存儲概念集體走強，閃迪漲超4%，西部數據漲超3%
華盛資訊12月18日訊，美股三大期指小幅反彈，美光科技盤前大漲超9%，季度收入、利潤大增超預期；帶動存儲概念股集體走強，閃迪 $SNDK 盤前漲超4%，希捷科技漲超2%。明星科技股盤前反彈，特斯拉、博通、 $AMD 、Palantir均漲超1%；加密貨幣股走高，Robinhood、Coinbase漲超2%，Circle漲超1%。相關資訊美光科技季度營收同比增長57%！淨利潤52.4億美元同比增180%美光科技披露了2026財年第一財季的業績，期內實現營收136.4億美元，同比增長57%，再度刷新季度記錄，也高於分析師預期。GAAP口徑下，淨利潤爲52.4億美元，同比增180%，攤薄後每股收益爲...華盛證券
12月18日 週四
【券商聚焦】國盛證券重申速騰聚創(02498)“買入”評級 看好其激光雷達產品的訂單需求和商業化潛力
金吾財訊 | 國盛證券研報指，速騰聚創(02498)2025Q3出貨18.6萬顆激光雷達，同比增長34.0%。其中，ADAS激光雷達出貨量約15.0萬顆，同比增長14.3%；機器人激光雷達出貨約3.6萬顆，同比增長393.1%。收入達4.1億元，同比下降0.2%；其中產品/解決方案/服務及其他收入各達3.9/0.1/0.08億元。本季公司的產品毛利率約23.9%；其中車載/機器人領域毛利率各約18.1%/37.2%。本季公司歸母淨虧損約1.0億元，虧損同比擴大22.9%。 該機構指，ADAS激光雷達方面，近期，公司又新增來自頭部新能源車企以及SUV、皮卡製造商兩大客戶的新車型定點，客戶結構與車型覆蓋進一步豐富。海外市場方面，公司與亞太、歐洲及北美等核心區域車企的合作持續推進，項目預計在未來1–3年內逐步確認收入，推動海外收入佔比穩步提升。 機器人及其他激光雷達方面，產品矩陣持續完善。該機構看好速騰聚創激光雷達產品的訂單需求和商業化潛力，預計2025-2027年的總收入達23/35/44億，同比增長37%/56%/24%；non-GAAP歸母淨利潤爲-1.72/1.63/3.66億元。基於6x 2026e P/S，該機構給予速騰聚創約211.4億人民幣目標市值，對應約50港幣目標價。重申“買入”評級。金吾財訊
12月18日 週四
【券商聚焦】國元國際予海底撈(06862)“買入”評級 指其下半年經營業績有望改善
金吾財訊 | 國元國際研報指，海底撈(06862)經營業績受到餐飲環境影響，25H1公司收入/歸母淨利潤分別爲207.03/17.55 億元，同比分別-3.7%/-13.7%。公司業績下滑主要受翻檯率疲弱影響，公司25H1翻檯率爲3.8次，去年同期爲4.2次。25H1客單價略有提升，顧客人均消費爲97.9元，同比+0.5%。該機構認爲，在去年低基數效應下，以及公司專注產品創新和門店升級下，25H2經營業績有望改善，翻檯率同比企穩。該機構提到，公司推進多品牌發展戰略，紅石榴計劃自去年推出以來，已有焰請烤肉鋪子、火焰官、小嗨愛炸、舉高高小火鍋等多個子品牌落地，覆蓋正餐、簡餐、快餐等不同消費場景。當中，焰請烤肉鋪子作爲標杆項目，以“烤肉+洗頭+夜間酒吧”的複合模式，吸引不同客羣，目前已運營超70家門店。不同新品牌的孵化，不僅爲了培養公司的二次成長曲線，同時也能形成協同效應。該機構指，公司採取門店優化與拓展並行的策略，主品牌海底撈持續升級門店，子品牌孵化挖掘新的細分市場機會，當前股價對應25E股息率約6%。該機構預期25-27 年公司實現歸母淨利潤分別爲44.34/48.57/53.42億元，給予18.06港元/股目標價，對應25年約20倍PE，較現價有23.7%的漲幅空間，給予“買入”評級。金吾財訊
12月18日 週四
《路透晚報》--12月18日新聞摘要（國際版）
以下為路透中文新聞為您整理的亞洲市場時段(上午7:00-下午5:00)新聞摘要：[重大數據或新聞]--歐元區經濟展現韌性，歐洲央行料維持利率穩定市場普遍預計歐洲央行周四將維持利率不變，且釋放近期不考慮降息的信號，歐元區經濟在全球貿易衝擊中保持韌性，通脹也維持穩定。最新數據顯示，歐元區經濟增長優於歐洲央行的預期，得益於出口企業有效地應對美國關稅，以及德國國內支出抵消了製造業疲弱的影響。與此同時，在服務業價格上漲的推動下，通脹率一直位於歐洲央行 2% 的目標附近，在可預見的未來料將保持在這一水平。這可能意味著歐洲央行將在周四上調部分經濟增長和通脹預期。nL6T3XN1K0--通脹和經濟放緩之際，英...路透社
12月18日 週四
【券商聚焦】申萬宏源維持小米集團(01810)買入評級 指其Q3業績略超預期
金吾財訊 | 申萬宏源研報指，小米集團(01810)25Q3業績略超預期。營業收入1131億元（預期1125億），YoY+22%/QoQ2%，主因互聯網服務和電動汽車業務收入超預期。經調整淨利潤113億（預期100億）， YoY+81%/QoQ+4%。公司已連續三季站穩千億營收、22%毛利率、百億利潤水平線。該機構認爲小米集團相比以前的存儲週期具備相比競爭對手更強的韌性，主因高端化戰略初見成效，人車家全生態形成的業務結構更爲均衡，產品結構高端化潛力尚未充分釋放。爲反映存儲漲價與需求抑制對26年業績的輕微影響，下修20252027年經調整歸母淨利潤預測0%/13%/10%至435億/445億/584億元，YoY+59%/2%/31%，對應26年PE 22倍。該機構期待後續催化上行因素帶來敘事反轉：1）存儲漲價實際結束；2）全面豐富的EV車型矩陣；3）玄戒芯片Gen2，或在車端、雲端擴大應用；4）可能的基座大模型發佈。維持買入評級。金吾財訊
12月18日 週四
【券商聚焦】申萬宏源首予中國鐵建(01186)“增持”評級 指公司新簽訂單邊際改善 結構優化
金吾財訊 | 申萬宏源研報指，2026年行業投資維穩，總量有支撐。年初至今固定資產投資增速放緩，基建、製造業、地產均呈現壓力，展望2026年，隨着地方政府化債的有序推進，疊加中央“兩重”項目實施，2026年投資有望維穩，部分子板塊則有望隨國家戰略而獲得較高投資彈性。 中國鐵建(01186)新簽訂單邊際改善，結構優化，在手訂單充裕，保障長期穩健增長。從新籤合同額細分結構看，2025Q1-3工程承包新籤1.11萬億，同比-0.39%，綠色環保新籤1445億，同比+15.44%，物資物流新籤1522億，同比+28.7%，新興產業新籤167億，同比+66.78%，傳統業務受行業影響有所承壓，公司新興領域業務拓展順利。近兩年受地方政府債務以及房地產行業下行衝擊，公司收入、利潤呈現一定壓力。收入、利潤承壓背後，公司報表修復，2024年公司開展“三金”壓控三年計劃，2025Q1-3經營性現金流同比少流出92.6億，同時，公司應收賬款賬齡結構優化，長賬齡佔比有所下降，2022年1年以內賬齡佔比67.97%，2024年已提升至72.23%，2025H1進一步提升至75.27%。該機構預計公司2025-2027年歸母淨利潤分別爲214/217/223億人民幣，同比-3.6%/+1.3%/+2.5%，對應PE3.1X/3.2X/3.1X。採用市盈率估值法，選取港股中國中鐵、中國交通建設、中國能源建設作爲可比公司，可比公司2025/2026年平均PE3.8X/3.6X，鑑於當前已進入2025年底，2025年財務數據不能充分體現公司價值，採用2026年數據作爲估值參考，假設中國鐵建2026年PE爲3.6X，對應市值人民幣779億元，折算港幣858億元，當前市值港幣748億元，對應上漲空間14.7%，首次覆蓋，給予“增持”評級。金吾財訊
12月18日 週四
【券商聚焦】中國銀河點評11月美國非農數據：就業降溫趨勢明確，但仍符合“軟着陸”路徑
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，11月新增非農就業人數小幅好於預期，但失業率與薪資同步走弱：1）11月美國季調後新增非農就業人數爲6.4萬人，高於市場預期的5萬人。10月新增非農就業人數環比大幅下降10.5萬人，爲2020年底以來最大降幅，9月則爲10.8萬人，近三個月就業波動顯著加大。2）失業率由9月的4.4%上升至4.6%，高於市場預期，創2021年9月以來新高；10月因統計資料不足未公佈。3）薪資端繼續降溫，11月平均每小時工資同比、環比分別爲3.5%和0.1%，均低於預期，10至11月工資增速呈現連續放緩態勢。4）勞動參與率小幅回升至62.5%，略高於9月的62.4%。就業降溫趨勢明確，但仍符合“軟着陸”路徑：（1）從就業本身看，無論是新增非農就業人數、私營部門新增就業，還是就業創造的行業廣度，美國勞動力市場均已不再過熱，就業繼續緩慢回落，難以抵消消費和投資放緩的壓力。（2）從通脹角度看，時薪同比降至3.5%，工時雖小幅回升至34.3小時，但幅度有限，疊加兼職擴張對有效時薪形成壓制，工資端通脹壓力持續緩解。（3）結合ADP周度就業在11月下旬恢復增長、初領失業金人數仍處低位來看，11月數據可能高估了勞動力市場的脆弱程度。（4）數據公佈後，期貨市場對1月降息的定價由約20%上升至30%。（5）我們認爲，美聯儲在1月啓動降息的迫切性仍然有限，更可能等待1至2個月、受扭曲較小的數據後，再評估是否開啓降息窗口。金吾財訊
12月18日 週四
港股綜述｜恒指尾盤轉漲，科技股普跌，航空股連續拉昇
港股行情12月18日，港股三大指數午後拉昇回暖，恒生指數尾盤翻紅，最終收漲0.12%，國企指數、恒生科技指數分別收跌0.02%及0.73%。受美股科技股集體下挫影響，港股權重科技股多數表現弱勢。其中， 小米集團-W 跌2.47%，阿里巴巴跌1.3%，百度跌0.8%，騰訊平收。分析認爲四季度航司利潤端虧損有望大幅收窄，三大航空股漲幅明顯， 中國東方航空股份 大漲超8%，近四個交易日漲超16%。 中國南方航空股份 漲5.57%， 中國國航 漲4.75%。醫藥股表現活躍。 石藥集團 漲6.52%， 康寧傑瑞製藥-B 漲4.3%， 再鼎醫藥 漲2.45%， 藥明康德 漲0.99%。中金料明年內銀股營業...老虎證券
12月18日 週四
【券商聚焦】盈立證券予萬咖壹聯(01762)“買入”評級 公司前瞻佈局AI手機
金吾財訊 | 盈立證券研報指出，萬咖壹聯(01762)是中國領先的移動互聯網 AI 營銷科技公司，是遊戲分發與移動廣告領域的“隱形冠軍”及生態核心服務商。上半年，公司營業收入達人民幣17.1 億元，同比增長39.0%；公司毛利潤人民幣 1.77 億元，同比增長 29.2%；公司EBITDA爲人民幣7390萬元，同比增長 7.6%；公司淨利潤爲人民幣 5180 萬元，同比增長10.3%。公司自主研發的 DAPG 智能營銷平臺，利用AI 算法實現精準的用戶場景分析、流量分層與內容推薦，顯著提升了廣告投放效果和客戶續投率。2025年，公司獲評華爲“鯨鴻動能”鉑金服務商，深度卡位鴻蒙生態。同時，與阿里雲簽署全面合作備忘錄，依託阿里雲通義千問大模型及全球雲基礎設施，結合集團在移動廣告及手機廠商生態的深厚積累，共同研發“AI 營銷智能體”與“AI手機智能體”。這一聯盟不僅爲公司帶來了強大的雲端算力支持，也爲技術的全球化應用與“AI+出海”戰略的落地提供了堅實底座。該機構表示。公司將 AI 手機視爲未來 5-10 年的機遇，正在進行前瞻性技術儲備。公司計劃與手機廠商合作，通過構建標準化 AI 數據接口和AI 智能體（AI Agent），切入“無 APP”服務時代，解決手機廠商硬件利潤薄、服務收入依賴遊戲抽成的痛點，重塑流量和商業分發模式。公司計劃近期將完成語音數據採集工作；中期致力於 AI 數據標準化建設；遠期將拓展AI Agent 行業。該機構給予公司“買入”評級。金吾財訊
12月18日 週四
香港第三季整體本地生產總值較上年同期實質上升3.8%
金吾財訊 | 香港政府統計處今日發佈2025年第三季環比物量計算按經濟活動劃分的本地生產總值初步數字。根據初步統計數字，整體本地生產總值在2025年第三季較上年同期實質上升3.8%，而第二季的升幅爲3.1%。按組成服務行業分析及與上年同期比較，所有服務活動合計的增加價值在2025年第三季實質上升3.1%，而第二季的升幅爲3.4%。進出口貿易、批發及零售業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質上升5.1%，而第二季的升幅爲6.1%。住宿及膳食服務業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質下跌1.3%，而第二季的跌幅爲0.6%。運輸、倉庫、郵政及速遞服務業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質上升2.3%，而第二季的升幅爲5.5%。資訊及通訊業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質大致維持不變，而第二季的升幅爲0.4%。金融及保險業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質上升5.4%，與第二季的升幅大致相同。地產、專業及商用服務業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較錄得0.4%的實質升幅，而第二季的跌幅則爲0.7%。公共行政、社會及個人服務業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質上升1.9%，而第二季的升幅爲2.3%。就服務行業以外的其他行業而言，本地製造業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質上升5.4%，而第二季的升幅爲0.9%。電力、燃氣和自來水供應及廢棄物管理業的增加價值，在2025年第三季與上年同期比較實質下跌0.9%，而第二季則上升0.4%。建造業的增加價值，繼2025年第二季與上年同期比較實質下跌10.4%後，在第三季下跌7.0%。金吾財訊
12月18日 週四
