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泡泡瑪特(09992)漲超4% 據傳年初已擴產能 近期獲多家大行調升目標價
金吾財訊 | 泡泡瑪特(09992)早盤股價逆市走高，截至發稿，報281港元，漲幅4.15%，成交額12.54億港元。消息面上，有報道引述知情人士透露，隨著IP熱度的持續攀升，泡泡瑪特春節開始緊急找工人復工，擴充產能以面對不斷激增的消費需求。該人士認爲，對於品牌來說，當市場需求遠超供應鏈的反應速度，其實是一件非常痛苦的事。泡泡瑪特管理層早前多次表示，暴漲的產能曲線讓內部感受到巨大壓力。此外，近期多家大行上調其目標價，大摩由224港元上調至302港元；建銀國際由256港元上調至288港元；瑞銀由216港元上調至258.8港元。金吾財訊
6月12日 週四
生物醫藥股走高 中國生物製藥(01177)漲13% 機構料板塊流動性和基本面可望持續改善
金吾財訊 | 生物醫藥股走高，中國生物製藥(01177)漲13.00%、康哲藥業(00867)漲3.90%、榮昌生物(09995)漲3.65%、君實生物(01877)漲3.33%、百濟神州(06160)漲2.96%、中國抗體-B(03681)漲2.88%、科倫博泰生物-B(06990)漲2.45%。里昂發表研究報告指，今年上半年創新藥板塊顯著反彈，主要受到市場流動性強勁復甦，以及一連串出乎預期的授權交易所推動，估計下半年持續的交易活動及企業財報表現穩健，都將成爲市場關注重點。該行相信生物科技公司首階段估值修復已大致完成。該行指出，醫藥行業經過三年調整後，正進入新產品週期，加上政策利好也推動行業整體重估，預期未來該板塊的流動性和基本面可望持續改善。金吾財訊
6月12日 週四
港股異動 | 港股創新藥概念股大漲，中國生物製藥漲近15%
華盛資訊6月12日訊，港股創新藥概念股大漲，中國生物製藥大漲近15%，開拓藥業-B漲超7%，再鼎醫藥漲超5%，百濟神州、君實生物、先聲藥業、雲頂新耀跟漲。消息面上，當地時間6月9日至11日，第46屆高盛全球醫療健康年會在美國邁阿密舉辦。中國生物製藥受邀出席，資本市場負責人雷鳴在會上介紹，中國生物製藥近年來持續深化創新轉型，成果顯著。公司創新產品收入佔比已從2018年的16%提升至2024年的42%，預計2025年將突破50%，標誌着公司階段性創新轉型成功。未來三年，公司計劃每年上市至少5款創新產品，到2027年創新產品收入佔比將進一步提升至60%。今年以來，對外授權（out-licensing...華盛證券
6月12日 週四
【券商聚焦】中泰國際指港股市場可能缺乏明確主線 資金正分流至估值修復或前期漲幅較落後的板塊
金吾財訊 | 中泰國際表示，港股大盤估值已經大幅修復，當前港股正處於板塊輪動階段，市場可能缺乏明確的主線，資金正分流至估值修復或前期漲幅較落後的板塊。現時的交易策略並非高追相關個股，而是等待資金輪動。中美談判釋放出建設性信號，就落實5月11日雙方日內瓦會晤共識達成協議，將通過技術性議題推進（如稀土流通機制、技術出口管制清單調整）替代政治表態，標誌着談判進入“拆解硬核矛盾” 階段。該機構認爲這更可能仍是階段性緩和，中美之間仍存在實質性分歧，潛在的科技角力或非貿易對立持續發生的機會仍然存在。金吾財訊
6月12日 週四
港股指數開盤受壓 恒指低開0.59% 阿里巴巴-SW(09988)跌2.28%
金吾財訊 | 港股指數開盤受壓，恒指低開0.59%，國企指數低開0.78%，恒生科技指數低開1.13%。阿里巴巴(09988)跌2.28%、美團(03690)跌1.95%、京東集團(09618)跌1.79%、創科實業(00669)跌1.69%、快手(01024)跌1.61%。漲幅方面，中國生物製藥(01177)漲4.82%、中國海洋石油(00883)漲2.20%、華潤萬象生活(01209)漲1.86%、網易(09999)漲1.05%、中國石油股份(00857)漲0.98%、友邦保險(01299)漲0.93%。地平線機器人(09660)低開5.91%，宣佈，先舊後新配售6.81億股，佔擴大後的股本4.9%及投票權2.1%，每股配售價6.93元，較昨日收市價7.44元折讓6.85%，集資47.193億元，淨額46.74億元擬用於加速業務擴張；研發投資，以進一步提升科技實力；及其他一般公司用途。晶泰控股(02228)高開1.54%，宣佈，完成對總部位於英國朗科恩的Liverpool ChiroChem (LCC)科技公司的收購，進一步增強集團“AI+機器人”智能自主實驗平臺在化學空間探索領域的實力，將更好地服務國內外新藥研發、新材料發現及高價值化學品領域的客戶。中環新能源(01735)高開4.51%，宣佈，Honeywell (China) Limited全資附屬公司優歐闢環球油品工藝技術有限公司與中環新能源訂立諒解備忘錄。據此，諒解備忘錄訂約方擬建立綠色電力-綠色氫氣-綠色燃料的完善產業鏈，支持中國的可持續航空燃料創新發展，並以互利共贏的合作原則建立長期戰略合作關係。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週三反覆向下，中美貿易談判有進展，大市早段造好，其後科技股回落，拖累指數由升轉跌，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢偏軟，美國十年期債息回落至4.42厘水平，金價持續向好，油價表現亦向上。港股預託證券大致偏軟，預料大市早段跟隨低開。內地股市昨日造好，滬綜指高開高走，收市上升0.5%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股走勢持續向上，中美貿易談判取得進展，利好大市氣氛，指數高見24,400點水平，尾市升勢略爲回順，整體成交保持活躍。由於近日大市升幅較大，預料短期或有整固，指數將在23,800至24,500點水平上落。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲 V1.0.4，生成時間 2025-6-12金吾財訊
6月12日 週四
【特約大V】鄧聲興：市場氣氛良好，港股繼續造好
金吾財訊 | 恒指週三(11日)收市報24366，升204點或0.8%。大市全日成交2351億元。國指漲1.1%，報8865；科指升1.1%，報5451。金力永磁(06680)稱在中重稀土相關物項出口管制措施出臺後，已陸續獲得國家主管部門頒發的出口許可證，股價一度大升12.1%，全日升幅收窄至1.8%，收19.74元；石藥(01093)腫瘤藥獲准美國臨牀試驗，股價倒跌2.8%，報8.83元；康師傅(00322)挫3.7%，收11.88元，爲包尾藍籌。道指週三(11日)收市報42865點，跌1點；標指回吐0.27%，報6022點；納指滑落0.5%，報19615點；個別股份中，特斯拉(Tesla)股價一度升2.9%，收市只漲0.1%，其舵手馬斯克表明就上週針對特朗普發放的部分帖文感到後悔；亞馬遜滑落2%，爲跌幅最大道指成份股，蘋果倒退1.9%。傳美國快將與墨西哥達成進口鋼鐵關稅協議，鋼鐵股Cleveland-Cliffs及Nucor股價分別急瀉8.2%及6%。亞太股市今早(12日)個別走，日經225指數現時報38122點，跌298點或0.78%。南韓綜合指數現時報2924點，升17點或0.59%。市場氣氛良好，港股繼續造好。市場焦點：耐世特(01316)耐世特近期迎來汽車行業支付環境改善契機，包括比亞迪、吉利等主流車企相繼承諾將供應商賬期壓縮至60天內，此舉源自《保障中小企業款項支付條例》實施及行業自律，將有效緩解零部件企業現金流壓力。公司2025年首季業務進展順利，投產23個項目中新能源車佔比達60.9%，其中14個來自中國新能源車企，涵蓋電動助力轉向系統(REPS/DPEPS)及後輪轉向系統(RWS)等核心產品。北美市場管柱訂單量增，強化規模效應。技術儲備持續深化，除已推出的RWS系統外，正積極研發電子機械制動(EMB)等線控技術，搶佔智能駕駛賽道。首季新增訂單8億美元，達全年50億美元目標的16%，中國新能源客戶訂單強勁及北美業務擴張將是主要驅動力。隨着汽車行業從價格戰轉向價值競爭，配合政策引導產業鏈協同發展，作爲轉向系統龍頭的耐世特營運效率有望提升，投資者可關注其線控技術訂單獲取進度及毛利率改善情況。目標價$7，止蝕價$4.9。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
6月12日 週四
中國央行今日開展1193億元7天逆回購操作
金吾財訊
6月12日 週四
人民幣兌美元中間價報7.1803 上調12點
金吾財訊
6月12日 週四
【券商聚焦】浦銀國際維持信達生物(01801)“買入”評級 認爲兩款重磅管線藥物均具備不錯的出海授權潛力
金吾財訊 | 浦銀國際發研報指，信達生物(01801)IBI3633mg/kg劑量組在IO經治肺鱗癌mPFS數據進一步延長至9.3個月，較摘要內容數據提升，更加增強了該機構對IBI363在肺鱗癌發展的信心。(1)首先，與摘要內容一致的是，在IO經治NSCLC適應症中，無論是在肺鱗癌(或sq-NSCLC)中還是EGFR野生型肺腺癌(或EGFRwtAd-NSCLC)中，3mg/kg劑量組均觀察到比≤1.5mg/kg劑量組的更好的療效數據(更高cORR、更長mPFS)。(2)另外，這次的口頭報告較摘要內容公佈了不同劑量組更多的PFS，以及首次公佈了OS數據。就mPFS而言,3mg/kg劑量組在sq-NSCLC中mPFS進一步從摘要時的7.3個月延長至9.3個月，數據愈發優秀，令人驚喜(注意，KEYNOTE-407試驗5年隨訪數據顯示K藥+化療聯用在1Lsq-NSCLC中mPFS僅爲8.0個月)；在EGFRwtAd-NSCLC中爲4.2個月(vs.多西他賽單藥mPFS2.5-4個月)，與之前摘要內容保持一致。就OS而言，考慮到≤1.5mg/kg劑量分別在sq-NSCLC/Ad-NSCLC顯示出15.3個月/17.5個月的mOS,該機構對3mg/kg劑量組mOS在此基礎上進一步明顯提高充滿信心。目前公司宣佈將在3L+sq-NSCLC率先開展3期註冊臨牀試驗，該機構預計3mg/kg劑量組將作爲3期的劑量。該機構表示，基於積極的IBI363、IBI343數據，該機構將兩款重磅管線藥物納入該機構的估值模型，該機構認爲兩者短期內均具備不錯的出海授權潛力，尤其是IBI363有希望成爲解決PD-1耐藥的重要療法。該機構預測IBI363中國峯值銷售有望達到約25億元(風險調整後數字)，IBI343中國峯值銷售有望達到約15億元(同風險調整後數字)。該機構預測公司2025E/2026E/2027E歸母淨利潤分別爲4.3/8.5/18.9億元。基於該機構DCF估值模型(8.5%WACC，3%永續增長率)，該機構維持公司“買入”評級，上調目標價至95港元。金吾財訊
6月12日 週四
【券商聚焦】國金證券首予吉利汽車(00175)“買入”評級 看好公司後續量價齊升
金吾財訊 | 國金證券發研報指，吉利汽車(00175)經歷底部反轉後經營勢頭持續向上：根據公司官方的披露，2025年4月，公司銷售乘用車23.41萬輛，同/環比+52.7%/+0.8%，25年累計93.8萬輛，同比+49.1%；其中電車12.6萬輛，同/環比+144.2%/+4.9%，25年1-4月累計46.5萬輛，同比+137.7%；公司銷量表現持續強勢，其中電車飽受價格戰影響但持續平穩，銷量連續破新高，燃油車則仍在逆勢上揚。該機構表示，公司作爲市場進攻者，後續將進入量利齊升的階段，持續看好。1)公司目前電車產品矩陣仍不完善，仍處在通過推出新車持續獲得規模效應的階段，後續公司規模效應有望進一步擴張，處於邊際週期向上的階段；而在出海板塊，公司在非俄市場亦處於起步階段，頗具成長性；2)降本和內部整合後，未來公司目前在成本上相對市場龍頭的劣勢在持續縮小，有充足的空間面對市場價格競爭；3)公司產品覆蓋範圍更廣，面對市場需求不足的情形具有更好的抗壓能力，遍佈燃油、純電、插混，日系、德系、新勢力，大衆市場、中高端市場和豪華市場。該機構認爲，伴隨新車週期的延續和公司強有力的爆款打造能力，公司有望在後續實現量利齊升，且公司對價格戰的抗壓能力較強。作爲後續市場競爭中的進攻者，該機構持續看好公司發展。該機構續指，吉利汽車成本低、爆款強、新車週期強勁、內部經營向上，持續看好公司後續量價齊升。首次覆蓋給予“買入”評級。金吾財訊
6月12日 週四
【券商聚焦】中金公司：人形機器人有望成爲驅動社會和經濟發展的新動能
金吾財訊 | 中金公司發研報指，人形機器人或是具身智能的最佳形態。作爲具身智能的多種形態之一，人形機器人由類人形本體和智能體兩組分構成。2020年以來，AI產業步入加速發展期，全球各國政府均將人形機器人產業定位爲國家戰略，衆多科技企業加入人形機器人的市場角逐。向前展望，受限於技術與成本，人形機器人短期應用仍較爲有限，但長期將勝任多元多樣的任務場景，該機構預測遠期潛在市場空間超萬億元。該機構表示，人形機器人硬件產業鏈圍繞關節執行器、靈巧手、傳感器三大核心組件，並且產業進度各不相同。依託中國成熟的工業基礎，硬件並非中國產業發展的瓶頸，但爲尋找性能與成本的最優平衡，硬件方案仍處快速驗證迭代中。依據技術難度和成熟度，該機構將各類硬件賽道劃分爲成熟類、快速迭代類、方案尚未收斂類，建議重點關注降本空間大的核心賽道，以及即將迎來技術收斂的相關賽道。該機構續指，人形機器人軟件產業鏈圍繞“大小腦”爲核心，數據與軟件基礎設施提供支撐。架構上，“大小腦”分層架構是當下的主流，一體化端到端路線也在積極探索。產業卡點上，當前機器人“大小腦”模型所需的優質數據相對稀缺，主要採取真實數據+仿真模擬的方式對模型進行訓練。產業分工上，短期看，本體廠主導軟件研發，長期看，軟硬件有望實現解耦。該機構認爲，人形機器人有望成爲驅動社會和經濟發展的新動能，其產業鏈將迎來廣闊的成長空間。金吾財訊
6月12日 週四
【券商聚焦】華泰證券：看好小米(01810)等中國企業在生成式AI浪潮中 利用後發優勢縮短和行業龍頭蘋果的差距
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，北京時間6月10日，蘋果公司召開了一年一度的全球開發者大會(WWDC2025)。作爲全球科技重要公司之一，蘋果公司的技術創新和新品發佈，對科技行業發展趨勢有重要意義。通過這次WWDC，該機構看到當前行業正面臨三大創新者困境：1)受制於芯片等基礎能力不足，手機等端側硬件上的殺手級AI應用一直未能出現；2)作爲行業領導者的蘋果公司，FY24雖投入高達314億美元研發，但依舊未縮短和谷歌等競爭對手在AI上的差距，研發轉換效率顯著下降；3)隱私保護正逐步成爲制約AI進步的因素，各企業的戰略定位或影響其AI發展速度。該機構看好小米(01810)、聯想(00992)等中國企業在生成式AI浪潮中，利用後發優勢縮短和行業龍頭蘋果公司的差距。金吾財訊
6月12日 週四
