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【特約大V】鄧聲興：港股跟隨外圍受壓，繼續偏軟
金吾財訊 | 恒指週三(18日)收市報23710，跌269點或1.12%。大市全日成交1819億元。國指跌100點或1.16%，報8594.；科指跌77點或1.46%，報5214。大型科技股受壓，騰訊(00700)跌1.1%，報508元；阿里巴巴(09988)跌2.3%，報112.2元；京東(09618)進軍酒旅業，跌1.6%，報129.4元；“京東黑板報”公衆號發佈致經營者公開信，向酒店經營者推出“京東酒店PLUS會員計劃”，提供最高3年零佣金，希望通過新通路的方式爲酒店行業提供供應鏈服務，優化供應鏈成本。道指週三(18日)收市報42171點，跌44點或0.1%。標指微跌0.03%，報5980點；納指反彈0.13%，報19546點；美國參議院較早時通過被稱爲《天才法案》(Genius Act)的穩定幣法規，爲與美元掛鈎的加密代幣建立監管框架。加密貨幣“一哥”比特幣一度回升1.13%，至105567美元。穩定幣發行商Circle Internet Group(美股代碼:CRCL)收市飆升33.8%，報199.59美元；支付系統營運商Visa則急瀉4.9%，爲跌幅最大道指成份股。高盛抽高1.7%，爲表現最強道指成份股；摩根大通升近1.7%。特斯拉(Tesla)漲1.8%。航空股回穩，達美航空及聯合航空分別彈0.5%及0.9%。太股市今早(19日)個別走，日經225指數現時報38622點，跌262點或0.67%。南韓綜合指數現時報2955點，跌16點或0.55%。港股跟隨外圍受壓，繼續偏軟。市場焦點：長江基建集團(01038)長江基建擬以約40億英鎊估值出售英國Eversholt Rail鐵路租賃公司，潛在買家包括港鐵(00066)及摩根資產管理旗下Beacon Rail等。2024年以來股東總回報達28%，反映業務穩健且持續爲股東創造價值。財務狀況方面，截至2024年底持有現金80億港元，淨負債比率維持健康7.8%水平，配合倫敦第二上市拓寬融資渠道，爲未來併購提供彈性。值得留意的是，集團自1996年上市以來股息連續增長紀錄未間斷，在恒指成份股中獨樹一幟，展現受規管業務的盈利韌性。關稅問題對其影響有限，因集團旗下多爲受規管項目。整體而言，長建憑藉穩健財務、環球資產佈局及嚴格資本管理，在當前動盪市況中持續展現防禦性投資價值，業務前景審慎樂觀。目標價$60，止蝕價$49。(筆者未持有上述股份)作者：香港股票分析師協會主席鄧聲興博士金吾財訊
6月19日 週四
人民幣兌美元中間價報7.1729 調升32點
金吾財訊
6月19日 週四
【券商聚焦】交銀國際：港股處方藥板塊年初以來表現亮眼 首推先聲藥業(02096)
金吾財訊 | 交銀國際研報指，創新價值實現+業績預期改善驅動股價復甦：港股處方藥板塊年初以來表現亮眼，市場的核心關注點包括大型BD出海交易（包括交易預期）、基本面預期變化。板塊層面2025年度賣方一致預測EPS自年初以來上修約2%，但公司之間差異較大，上修幅度較大的多爲創新品種上市節奏較快、基本面持續向好、和/或有BD交易的企業，股價表現也相對較強。該機構指，核心經營業務估值仍具吸引力：當前港股處方藥板塊平均前瞻市盈率略高於過去五年均值0.4個標準差（不包括恆瑞），對應約2倍PEG（不包括恆瑞）。雖然板塊表觀估值水平較高，但剔除BD合作後的核心業務估值仍具吸引力。考慮到創新驅動下長期成長確定性持續提升，該機構認爲未來仍有估值上修空間。該機構重點推薦先聲藥業(02096)，並建議重點關注翰森(03692)、中生(01177)、通化東寶等存在出海或業績催化的標的。該機構上調翰森及中生的目標價，將科倫藥業下調至中性評級，並維持恆瑞(01276)和石藥(01093)的中性評級。金吾財訊
6月19日 週四
【券商聚焦】平安證券：金融改革開放深化 看好權益市場中期向上空間
金吾財訊 | 平安證券報告指出，2025年6月18日，2025陸家嘴論壇在上海舉辦，開幕式暨全體大會以“全球經濟變局中的金融開放合作與高質量發展”爲主題。同日，證監會發布《關於在科創板設置科創成長層增強制度包容性適應性的意見》，公告允許合格境外投資者參與ETF期權交易。該機構指出，金融改革開放深化，看好權益市場中期向上空間，建議關注政策支持的科技創新+產業創新主線。在外部不確定性增加的背景下，此次監管部門深化金融改革開放，貨幣政策重視參與全球貨幣金融體系治理，資本市場政策重視加大科技創新/產業創新融資支持，增強我國資本市場對外資吸引力。政策加碼下，該機構持續看好權益市場中期向上空間，結構上關注政策支持方向：一是國產科技創新（AI 科技/高端製造等），二是產業創新發展（新消費/醫藥生物等），三是受益於離岸金融政策支持的優質出海企業。金吾財訊
6月19日 週四
美國NTSB建議解決波音737 MAX飛機存在煙霧進入駕駛艙隱患的問題
路透華盛頓6月18日 - 美國國家運輸安全委員會(NTSB)周三發布了一項緊急安全建議，以解決安裝CFM國際公司LEAP-1B發動機的波音BA.N 737 MAX飛機可能發生煙霧進入駕駛艙或客艙的問題。NTSB還建議評估LEAP-1A和LEAP-1C發動機出現相同問題的可能性，這兩款發動機用於空中客車(Airbus,空中巴士)AIR.PA A320neo的一些改款和中國商飛的國產C919噴氣機。CFM是按銷量計算全球最大的發動機製造商，由GE航空航天(GE Aerospace)GE.N和賽峰(Safran)SAF.PA共同擁有。在此之前，美國西南航空LUV.N的波音737 MAX噴氣式客機於2...路透社
6月19日 週四
【券商聚焦】國泰海通證券：中央多部門加大對創新藥的支持力度 有望對行業景氣度構成利好
金吾財訊 | 國泰海通證券表示，6月9日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳發佈《關於進一步保障和改善民生 着力解決羣衆急難愁盼的意見》，指出要完善基本醫療保險藥品目錄調整機制，制定出臺商業健康保險創新藥品目錄，更好滿足人民羣衆多層次用藥保障需求。6月13日，國務院總理李強主持召開國務院常務會議研究優化藥品和耗材集採有關舉措，指出要加強藥品和耗材集採政策評估，總結經驗、補齊短板，推動集採工作規範化制度化常態化開展。要更好促進“三醫”協同發展和治理，完善公立醫院補償機制，支持醫藥企業提高創新能力，更好滿足羣衆多元化就醫用藥需求。6月16日，爲落實《國務院辦公廳關於全面深化藥品醫療器械監管改革促進醫藥產業高質量發展的意見》有關要求，支持創新藥研發，國家藥監局在開展優化創新藥臨牀試驗審評審批試點工作經驗基礎上，組織起草了《關於優化創新藥臨牀試驗審評審批有關事項的公告（徵求意見稿）》向社會公開徵求意見，主要內容“爲進一步支持以臨牀價值爲導向的創新藥研發，提高臨牀研發質效，對符合要求的創新藥臨牀試驗申請在30個工作日內完成審評審批。”該機構認爲，當前中央多部門加大對創新藥的支持力度，優化集採措施，有望對創新藥行業景氣度構成利好。金吾財訊
6月19日 週四
【券商聚焦】開源證券：“1+6”政策落地後科創板IPO邊際放鬆 利好券商投行、PE直投業務發展
金吾財訊 | 開源證券研報稱，“1+6”政策是資本市場更好服務科技創新和新質生產力發展的有力舉措。通過市場進行資源高效配置，推進重大原始創新和技術突破，加快產業化落地和市場應用推廣，進而擴大有效需求，是資本市場服務實體經濟的實現路徑。證券公司作爲中介機構，落實好自身“資本市場看門人”責任的前提下，業務發展受益於資本市場改革政策。政策落地後，科創板IPO邊際放鬆，利好券商投行、PE直投業務發展。券商板塊估值和機構持倉位於低位，宏觀層面穩股市舉措延續，疊加業績持續同比增長，繼續看好券商板塊機會。金吾財訊
6月19日 週四
日韓股市盤初下行 日經225指數跌0.73% 韓國綜合指數暫跌0.26%
金吾財訊
6月19日 週四
蘋果技術高管：有意使用人工智能設計芯片
路透舊金山6月18日 - 蘋果AAPL.O負責硬件技術的高級副總裁Johny Srouji在上個月的私下談話中表示，該公司有意利用生成式人工智能(AI)來幫助加快其設備核心定制芯片的設計速度。Srouji是在比利時一次演講中說這番話的。根據路透聽到的演講錄音，他概述了蘋果開發定制芯片的過程。他說蘋果學到的重要經驗之一是，需要使用最先進的工具來設計芯片，包括各電子設計自動化（EDA）公司的最新芯片設計軟件。這一行業的兩大巨頭--Cadence Design Systems CDNS.O 和 Synopsys SNPS.O --一直在競相將人工智能加入其產品中。Srouji在演講中說：“EDA公司...路透社
6月19日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-06-18股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)思派健康(00314)0.180.81天安卓健(00383)20.0016.00旭日企業(00393)1.201.55方正控股(00418)124.40136.71創科實業(00669)25.002177.48中國東方航空股份(00670)84.20253.44騰訊控股(00700)99.0050071.13信利國際(00732)102.20104.18IGG(00799)2.008.40明源雲(00909)28.5076.71非凡領越(00933)9.603.36摩比發展(00947)2.000.23威高股份(01066)8.0047.30友邦保險(01299)521.1035439.04俊知集團(01300)14.804.78周黑鴨(01458)62.55153.08康臣藥業(01681)45.50511.65國泰君安國際(01788)41.5049.80清科創業(01945)3.644.74歸創通橋(02190)5.0095.99安德利果汁(02218)50.00880.21美高梅中國(02282)100.001123.80太平洋航運(02343)600.001233.18RIMAG GROUP(02522)10.70145.88中遠海發(02866)500.00528.03現代牙科(03600)10.0042.36碧桂園服務(06098)30.00196.20天福(06868)0.200.64中國恆有源集團(08128)20.000.78駿傑集團控股(08188)19.2016.71中旭未來(09890)2.0029.18名創優品(09896)5.62196.87騰訊控股－Ｒ(80700)99.0050071.13金吾財訊
6月19日 週四
【券商聚焦】中信證券：L3智駕安全冗餘驅動單車價值量提升
金吾財訊 | 中信證券表示，工信部明確禁止L2誇大宣傳，預計將加強“脫手脫眼”監管，推動功能邊界透明化。四部委試點通知打通L3上路測試通道，大規模商用有賴法律法規進一步修訂。車企智駕險已先行落地，責任劃分與保障機制日益完善，爲L3商業化提供保險支撐。該機構指，L3對用戶最大的價值是安全。長期來看智駕需要以“事故率需優於人工駕駛10倍”爲目標，系統須從Fail-Safe 升級至 Fail-Degraded / Fail- Operational，推動智駕系統性能提升和進行安全冗餘配置。該機構判斷，計算平臺採用雙SOC與“SOC+MCU”並存，單車 ASP將提升1.5倍；激光雷達由單顆前向擴展爲“前1+側2+後1”，同時前向激光雷達的分辨率由現在的100線+提升500線左右，毫米波雷達由3T4R邁向 8T8R乃至12T16R；通信網絡：CAN+以太網+高速Serdes形成混合拓撲，高端車型Serdes用量可達20顆；低壓電源雙12V蓄電池與雙DCDC架構，實現電源級冗餘。該機構建議沿“安全冗餘驅動單車價值量提升”主線，重點佈局雙SOC/MCU冗餘計算平臺、激光雷達分辨率提升疊加數量增加、TSN-SerDes高速車載網絡、雙12 V低壓電源/雙 DCDC 冗餘等幾大領域。以6-12個月維度來看，預計法規放寬與高速L3商用落地節奏將觸發零部件訂單加速兌現，估值與業績雙擊可期。維持行業 “強於大市” 評級。金吾財訊
6月19日 週四
郭明錤：鴻海精密預計將於第三季度末或第四季度初正式開始生產蘋果的摺疊屏iPhone
金吾財訊 | 天風國際分析師郭明錤最新發文稱，蘋果(AAPL.US)供應商鴻海精密(富士康)預計將於2025年第三季度末或第四季度初正式開始生產蘋果的摺疊屏 iPhone。目前還有很多零部件尚未定版，比如最關鍵的轉軸部分。不過，目前摺疊屏規格已確定，該屏幕將由三星顯示(Samsung Display)生產。郭明錤預計，三星顯示器公司將在 2026 年爲蘋果生產約 700 萬至 800 萬塊摺疊屏面板，而蘋果計劃總共訂購 1500 萬至 2000 萬部摺疊屏 iPhone。他推測，這 1500 萬至 2000 萬部摺疊設備可能需要支撐蘋果兩到三年的市場需求，因爲該智能手機高昂的價格可能會限制其需求。郭明錤還稱，在項目正式進入生產階段之前，蘋果的計劃“仍可能發生變化”。金吾財訊
6月19日 週四
基石藥業(02616)：舒格利單抗聯合方案臨牀研究數據發表於《柳葉刀•腫瘤學》
金吾財訊 | 基石藥業(02616)宣佈，舒格利單抗聯合含鉑化療一綫治療鱗狀和非鱗狀IV期非小細胞肺癌（NSCLC）（非致癌基因驅動型）的III期臨牀研究（GEMSTONE-302）長期生存數據，發表於國際頂級綜合性醫學期刊《柳葉刀•腫瘤學》（The Lancet Oncology）。繼該研究的無進展生存期（PFS）最終分析和縂生存期（OS）期中分析結果先後發表於《柳葉刀•腫瘤學》（2022年）與《自然•癌症》（Nature Cancer，2023年）後，此次憑藉長期生存數據再度登陸同一頂級期刊，實現了舒格利單抗獲益證據鏈的完整構建，進一步彰顯其臨牀價值，並鞏固了其在中國及歐洲地區晚期NSCLC治療領域的標準一綫治療地位。化療對比安慰劑聯合含鉑化療一綫治療IV期NSCLC患者的有效性和安全性。該試驗主要研究終點爲研究者評估的疾病PFS；次要研究終點包括OS，盲態獨立中心審閲（BICR）評估的PFS，研究者評估的PD-L1≥1%的患者的PFS，客觀緩解率（ORR），中位持續緩解時間（DoR）和安全性等。基於GEMSTONE-302研究的臨牀數據，舒格利單抗已在中國、歐盟及英國獲批用於一綫治療IV期NSCLC，並被納入ESMO指南推薦用於鱗狀和非鱗狀轉移性NSCLC（非致癌基因驅動型）雙適應症。金吾財訊
6月19日 週四
【券商聚焦】中信證券：美聯儲2025年6月議息會議維持政策利率不變 料美元指數進一步下行空間有限
金吾財訊 | 中信證券表示，美聯儲2025年6月議息會議維持政策利率不變，符合市場預期。本次點陣圖顯示今年目標利率中樞爲3.9%，與3月點陣圖持平，再次上調今年通脹預測和失業率預測、下調經濟增速預測。鮑威爾發言內容較爲平淡，整體姿態上略顯鷹派。本次會議的關鍵點在於聲明和SEP的矛盾以及點陣圖的分歧，在不確定的關稅政策面前，美聯儲整體向控制通脹風險方向有所偏移。該機構依舊預計美聯儲年內降息次數小於或等於2次，或將在9月的議息會議上再度降息。短期來看，該機構預計美元指數進一步下行空間有限，建議美股市場繼續關注AI板塊和MAG7等美股“核心資產”反彈的趨勢，10Y美債在4.5%以上利率水平時具有一定交易價值。金吾財訊
6月19日 週四
【券商聚焦】中信證券點評陸家嘴論壇：推進科創板投融資改革，優化資本市場企業供給
金吾財訊 | 中信證券點評陸家嘴論壇，6月18日上午，中國證監會主席吳清出席2025陸家嘴論壇開幕式，並發表主題演講。核心內容是深化科創板改革，推出“1+6”政策措施，深化科創板改革，推出“1+6”政策措施。該機構認爲可以大致分爲優化實體經濟企業服務、強化投資者保護兩類措施。該機構指，在科創板設置科創成長層，並且重啓未盈利企業適用於科創板第五套標準上市，目的在於更好服務科技創新和新質生產力。對比此前科創板的第五套標準，此次科創成長層使用的第五套標準主要是放寬了適用領域範圍。此次吳清主席在論壇發言表示支持人工智能、商業航天、低空經濟等更多前沿科技領域企業適用，這些領域也是此前在2025年政府工作報告中單獨強調的重點領域，該機構預計是後續新質生產力發展的重點方向。金吾財訊
6月19日 週四
美聯儲維持利率不變 紐約期金接近平收
金吾財訊
6月19日 週四
【美股收市】美股三大指數收盤漲跌不一 納指升0.13%
金吾財訊 | 美股三大指數收盤漲跌不一，納指升0.13%，報19546.27點；標普500指數跌0.03%，報5980.87點；道指跌0.1%，報42171.66點。大型科技股中，英特爾漲3.32%，特斯拉漲1.8%，英偉達漲0.94%，蘋果漲0.48%；跌幅方面，谷歌-A跌1.49%，亞馬遜跌1.07%，Meta跌0.21%。熱門中概股中，攜程網跌6.81%，貝殼跌4.18%，京東跌2.02%，理想汽車、滿幫、百度跌近2%；升幅方面，小馬智行、騰訊音樂升逾2%，聯電升1.22%，奇富科技、日月光半導體升不足1%。美聯儲維持聯邦基金利率目標區間在4.25厘至4.5厘不變，符合市場預期。美聯儲點陣圖顯示，官員預計今年將減息0.5厘，與3月時預估相同；但19位決定者者的立場有分歧，包括7人認爲今年不減息，兩位認爲減息1次，8位認爲減息2次，兩位認爲減息3次。美聯儲主席鮑威爾表示，沒有人對利率路徑有很高信心，認爲隨着獲取更多數據，利率預測的差異將會收窄，又說基於通脹情況，貨幣政策仍需要適度限制經濟。金吾財訊
6月19日 週四
