【券商聚焦】華泰證券指下半年半導體設備中國市場“東昇西降”或加速

金吾財訊 | 華泰證券表示，根據對全球32家半導體制造企業和20家設備企業業績統計，2Q25全球設備公司總收入同比增長24%至340億美元。其中，海外市場由AI相關投資主導，市場規模同比增長40%，其中測試機等後道設備增速尤爲顯著。受去年高基數影響，中國市場1H25微降1%，呈現和海外不同的週期特點。綜合以上公司指引的分析，該機構認爲2025全年半導體資本開支將同比增長14%，達到1480億美元；全球設備市場規模則預計同比增長12%，達到1420億美元的預測。

該機構認爲：1）2H25，中國市場有望繼續先進工藝主導的投資週期，看好本土設備公司份額提升的投資機會。2）海外市場可能進入整體增速放緩的空窗期。建議關注，Intel等主要企業投資節奏的變化和AI需求相關的投資機會。

該機構預計2026年全球半導體設備收入同比增長8%至1530億美元，其中中國市場規模490億美元，同比接近持平。展望2026年，該機構認爲：1）海外方面，AI相關先進邏輯和存儲仍然是資本支出的主要驅動力。據Factset一致預期，臺積電/三星/海力士2026E資本開支增速預測達到8%/6%/9%。英特爾和三星或成爲關鍵變量，建議關注英特爾在獲得芯片法案資金支持後，其14A節點能否加速投資，以及三星獲得特斯拉AI芯片訂單後，能否獲得更多客戶信任；2）中芯國際、華虹近期募集資金，長鑫啓動上市輔導，該機構看好2026年中國先進邏輯和存儲投資持續，看好設備國產進展，2026E中國本土設備企業在中國市場規模中佔比（國產化率）或同比+6pct至29%。