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日經225指數收漲1.15% 報45303.43點
金吾財訊 | 日經225指數收漲1.15%，報45303.43點。日本政府最高發言人、內閣官房長官林芳正承諾確保實際工資持續增長約1%，這是他政策綱領的重要組成部分，旨在幫助其贏得執政黨領導人之爭。這位內閣官房長官週四提出名爲“林氏計劃”的政策提案，其中工資增長被列爲核心優先事項。林芳正在自民黨總裁選戰下週正式啓動前公佈了政策綱要。預計他將與農相小泉進次郎、前經濟安全保障擔當相高市早苗等四位候選人展開角逐。投票定於10月4日進行。近期共同社民意調查顯示，林芳正以11%的支持率位列第三，落後於支持率28%的高市早苗和23%的小泉進次郎。金吾財訊
9月18日 週四
國家移民管理局：1至8月4.6億人次出入境 免簽入境外國人同比上升52.1%
金吾財訊 | 從國家移民管理局獲悉，2025年1-8月，全國邊檢機關累計查驗出入境人員4.6億人次，同比上升14.9%；其中內地居民2.2億人次、港澳臺居民1.8億人次，同比分別上升15.4%、11.2%；外國人5126.8萬人次，同比上升27.8%，其中免簽入境外國人1589萬人次，佔入境外國人的62.1%，同比上升52.1%。累計查驗出入境交通運輸工具2448.2萬（列、艘、輛）次，同比上升16.2%，其中飛機66.2萬架次、列車7.1萬列次、船舶29.4萬艘次、機動車2345.2萬輛次，同比分別上升17.1%、4.9%、3.8%、16.4%。金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】興業證券首予和鉑醫藥(02142)“增持”評級 指對外授權收入帶動業績大幅增長
金吾財訊 | 興業證券發研報指，和鉑醫藥-B(02142)對外授權收入帶動業績大幅增長，與阿斯利康訂立全球戰略合作協議。2025年上半年實現收入1.01億美元((+327%)；實現歸母淨利潤0.73億美元((+5125%)。其中，分子許可費收入由2083萬美元增長至9371萬美元((+350%)。2025年3月，公司在阿斯利康訂立的合作協議中有資格獲得預付款及潛在短期里程碑付款及額外項目的選擇權行使費用1.75億美元、最多44億美元的額外開發和商業里程碑付款及分級特許權使用費。截至2025年中期業績公佈日，公司年內對外合作總金額已超60億美元。BM7020是利用公司專有的全人源HBICE雙抗技術及Harbour Mice平臺開發的BCMAxCD3雙特異性抗體。2024年公司將HBM7020的開發策略重新調整爲免疫性疾病，當前自身免疫疾病處於IND準備中。2025年6月，公司與大冢製藥達成HBM7020的海外權益授權，公司將獲得總計4700萬美元的首付款和近期里程碑付款，並與大冢製藥子公司Visterra公司達成有關諾納生物專有的HCAb Harbour Mice技術平臺的許可協議。該機構預計公司2025-2027年實現歸母淨利潤0.81/0.43/0.60億美元，同比增長2804.4%/-46.6%/39.7%，以2025年9月16日收盤價計算，對應PE爲22.8/42.6/30.5倍，首次覆蓋，給予“增持”評級。金吾財訊
9月18日 週四
泡泡瑪特(09992)逆市漲4.15% 機構指增產可令客戶基數擴大影響正面
金吾財訊 | 泡泡瑪特(09992)逆市走強，截至發稿，漲4.15%，報266港元，成交額41.66億港元。消息面上，摩根士丹利研究報告指，市場近期對泡泡瑪特情緒轉趨謹慎，將公司提高供應視爲負面因素，但該行的看法則相反，參考寶可夢(Pokemon)在2021至2022年大幅增加卡牌產能以解決炒賣與客戶體驗問題，雖然二手價格有所下跌，但客戶基數擴大，推動需求持續強勁。該機構表示，未來幾個月將迎來多個消費旺季，包括內地的國慶及西方的萬聖節、感恩節和聖誕節。基於熱門產品庫存充足、新品推出及門店擴張，該行預期銷售勢頭將持續，從而扭轉市場悲觀情緒。針對泡泡瑪特(第三季，該行預期銷售將按年增長逾180%，相比次季爲235%。該行維持泡泡瑪特目標價382元(相當於預測2025年至2027年市盈率各42倍、32倍及26倍)及“增持”評級，並列爲行業首選。金吾財訊
9月18日 週四
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-09-17股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)20.002380.14旭日企業(00393)0.801.03騰訊控股(00700)83.9055088.19信利國際(00732)100.00120.00網龍(00777)9.20106.98IGG(00799)13.0058.73威高股份(01066)195.481142.55金湧投資(01328)3.9032.63普華和順(01358)8.8013.46中國宏橋(01378)11.25282.20極兔速遞－Ｗ(01519)87.00783.48津上機牀中國(01651)8.00247.91美亨實業(01897)0.200.09清科控股(01945)0.240.31富智康集團(02038)6.50107.02中集集團(02039)30.30241.74康寧醫院(02120)7.0379.86歸創通橋(02190)5.00124.40固生堂(02273)13.00437.62美高梅中國(02282)50.20787.30蒙牛乳業(02319)20.00307.40太平洋航運(02343)600.001495.26酷派集團(02369)134.80180.57希瑪醫療(03309)16.0031.48昊海生物科技(06826)1.8451.52天福(06868)0.401.20浩德控股(08149)20.002.20聯易融科技－Ｗ(09959)230.00745.86恒生銀行－Ｒ(80011)20.002380.14金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】天風證券調低華潤醫藥(03320)評級至“增持” 指產品結構變化導致毛利率有所回落
金吾財訊 | 天風證券發研報指，華潤醫藥(03320)2025H1實現營業收入1318.67億元，同比+2.5%；實現歸母淨利潤20.77億元，同比-20.3%；淨利潤下滑主要受到聯營公司權益確認的減值虧損影響；扣非歸母淨利潤爲24.70億元，同比-4.7%。2025H1，公司經營性現金流爲15.31億元，較2024H1顯著改善，同時公司中期派息率達22%。外延發展+創新研發，製藥業務打開成長空間。製藥業務板塊，公司着力外延發展及創新研發。1)外延發展：2025H1公司完成南格爾及天士力的收購，實現血製品產業鏈上游延伸以及提升中藥創新能力，公司持續推動投後管理，加快整合。同時公司豐富外延發展方式，通過設立產業基金和產品引進等多元化的方式，加強在創新領域的培育孵化和創新產品的快速獲取。2)創新研發：2025H1，公司成功獲批上市21個新產品，在研項目總計476個，其中新藥項目178個，中藥經典名方50餘個，有望爲公司帶來成長空間。該機構指，2025H1，公司3大分部業務收入表現穩健，淨利潤下滑主要系聯營公司減值影響。考慮到公司外延併購及創新研發的增量貢獻，該機構預計3大分部收入表現穩健。利潤端考慮到2025年存在減值影響，2026-2027年逐步恢復常態，同時考慮到利潤貢獻較大的製藥分部在外延整合過程中，產品結構變化導致毛利率有所回落，該機構將2025-2027年歸母淨利潤預測由45.35/49.76/53.77億元下調爲37.49/46.63/50.41億元。調低爲“增持”評級。金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】華鑫證券維持珍酒李渡(06979)“買入”評級 指高質價比有望構築珍酒第三增長曲線
金吾財訊 | 華鑫證券研報指，珍酒李渡(06979)發佈2025年半年度業績公告。2025H1 總營收 24.97 億元（同減 40%），淨利潤 5.75 億元（同減24%）。分品牌看，2025H1 公司珍酒收入同減 45%至 14.92 億元，主要系白酒消費不振，公司爲維持健康渠道庫存水平嚴控銷售節奏所致；李渡收入同減 9%至 6.11 億元，主要系公司聚焦次高端與中端價格帶產品、利用婚宴及畢業慶功宴等關鍵消費場景部分抵消白酒消費壓力所致；湘窖收入同減 39%至2.77 億元，主要系龍匠與濃香系列銷售承壓所致；開口笑同減 64%至 0.81 億元，主要系二季度湖南省本地餐飲疲軟，疊加中端及以下品牌競爭加劇所致。上半年公司推出全新旗艦產品“大珍”，定位協同珍 15、珍 30 系列，高質價比有望構築珍酒第三增長曲線。該機構指，公司堅持強化品牌佈局，推出多款差異化戰略單品，覆蓋價格帶進一步拓展，並聚焦長期健康發展，持續推動渠道革新。根據2025年半年度業績公告，該機構調整公司2025-2027年EPS分別爲0.35/0.41/0.48（前值爲0.48/0.53/0.60）元，當前股價對應PE分別爲26/22/19倍，維持“買入”投資評級。金吾財訊
9月18日 週四
【券商聚焦】華泰證券維持協鑫科技(03800)“買入”評級 指公司盈利修復空間較大
金吾財訊 | 華泰證券發研報指，協鑫科技(03800)宣佈與無極資本達成戰略融資協議，通過定向增發方式配售約47.36億股，價格每股1.15港幣，募集資金54.46億港元，約合7億美元，本次認購股份相當於擴大股份後總股本的14.26%。無極資本具有中東主權基金背景，目前雙總部設於香港和阿布扎比，近期已參加多家國內企業的投資。該機構表示，本週《求是》雜誌發佈文章闡述總書記重要指示《縱深推進全國統一大市場建設》，其中提到着力整治企業低價無序競爭亂象，推動落後產能有序退出。硅料作爲光伏反內卷核心抓手，Q4供給側優化可期，價格仍有向上空間：1)能耗管控：9月16日，國家標準委發佈關於徵求《硅多晶和鍺單位產品能源消耗限額》等3項強制性國家標準(徵求意見稿)的通知，硅料能耗標準收嚴，疊加各地9月底報送能耗結果，後續或依法依規對高能耗產能實行管控整改；2)產能收儲：協鑫科技強化供給側改革資金儲備，驗證收儲穩步推進；3)市場化減產：Q4進入枯水期，各企業下調開工率，考慮到低開工率下單位折舊、費用上升，若部分企業追求盈虧平衡，硅料價格或仍有向上空間。該機構續指，公司顆粒硅成本+能耗優勢顯著，市佔率或穩步提升，該機構看好行業自律效果良好+供給側政策陸續落地，公司盈利修復空間較大，疊加半導體、鈣鈦礦IPO逐步啓動，或貢獻投資收益，維持“買入”評級。金吾財訊
9月18日 週四
