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銀河娛樂(00027)漲2.45% 里昂看好公司擴大收入市場份額的潛力
金吾財訊 | 銀河娛樂(00027)股價震盪走高，截至發稿，漲2.45%，報41.84港元，成交額2.53億港元。中信里昂發表研究報告指出，公司擁有澳門博彩業者中最強大的現金儲備，該機構認爲公司最有條件透過財務槓桿提升股本回報率。該機構預測公司期內的股本回報率約爲每年13%，仍低於2017年至2019年的每年18-22%。另一方面，銀河需要爲投資泰國娛樂綜合項目（主要在曼谷）保留資金。該機構瞭解到，每個博彩牌照實體需要投資至少1000億泰銖。然而，目前合法化和牌照競標的確切時間表尚不確定。該機構看好銀河娛樂擴大收入市場份額的潛力，以及其進一步提高派息率的充足空間，特別股息和區域性投資可能會提升未來的槓桿率和股本回報率。該機構重申對銀河娛樂“優於大市”評級，目標價50.3港元。銀娛是該機構在澳門博彩股的兩大首選之一，淨現金佔目前市值17%。金吾財訊
9月24日 週三
期權大單 | Opendoor大跌超15%，多家機構給予“賣出”評級，多張看跌期權漲超180%
一、市場概覽 （9月23日）昨日（9月23日），三大指數集體收跌，納指跌約1%，跌幅主要來自英偉達、甲骨文和亞馬遜等AI相關股票。截至收盤，道瓊斯指數跌0.19%，報46292.78點；標普500指數跌0.55%，報6656.92點；納斯達克指數跌0.95%，報22573.47點。期權市場總成交量60,194,280張合約，總成交量較昨日進一步下探但仍高於90日平均，其中看漲期權佔比爲62%。二、期權成交總量TOP10昨日，英偉達跌近3%，期權合約成交量較上個交易日大幅下降超40%至251.55萬張。9月26日到期的180美元看漲期權交易量較高，共有209,482份合約交易。此外，多張9月26...老虎證券
9月24日 週三
網龍(00777)反覆升3.3% 機構指長期看全球教育數字化滲透率仍有提升空間
金吾財訊 | 網龍(00777)反覆揚升，盤初一度升近15%，隨後漲幅收窄，截至發稿，漲3.3%，報12.2港元，成交額2.59億港元。據網龍官微消息，9月17日，在"AI向下·百業向上"2025 AI垂直行業峯會上，網龍網絡公司與璞康集團重磅簽署戰略合作協議。此次合作，雙方將深度融合璞康“POOK玩學”體系及“POOK AI智能體教學”產品，與網龍EDA AI課件平臺、體素化內容庫及AI互動技術，共同開發跨學科增強型課程，爲教育市場提供沉浸式、個性化的玩學新體驗，賦能教育創新。第一上海研報指出，網龍(00777)上半年實現營收23.8億元，同比下滑28%，毛利爲人民幣17億元，同比減少24.7%，毛利率同比提升2.9個百分點至69.5%，反映公司整體盈利能力增強。上半年Mynd.ai業務收入6.4億元人民幣，主要受客戶預算收緊影響。爲應對全球教育科技支出收縮帶來的挑戰，公司將持續推進成本優化；在歐美傳統市場表現疲軟的背景下，公司正積極開拓新興市場，以尋求新的增長點。整體看，短期海外教育預算波動仍存壓力，但長期看全球教育數字化滲透率還有提升的核心邏輯未變。該機構維持之前的估值方法不變，並根據2025年盈利預測，以及調整匯率得出目標價爲20.24港元，維持買入評級。金吾財訊
9月24日 週三
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-09-23股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)恒生銀行(00011)20.002357.00首佳科技(00103)50.0041.00天安卓健(00383)9.508.55中國石油化工股份(00386)550.602244.25騰訊控股(00700)86.7055037.30信利國際(00732)100.00120.00IGG(00799)8.0036.45明源雲(00909)27.8098.31普華和順(01358)6.309.77中國宏橋(01378)51.251300.92燕之屋(01497)0.564.20津上機牀中國(01651)7.00230.54萬咖壹聯(01762)60.0063.30美亨實業(01897)4.201.91石四藥集團(02005)500.001467.48安踏體育(02020)212.0019963.98中集集團(02039)112.99878.66歸創通橋(02190)5.00121.44固生堂(02273)24.00760.89蒙牛乳業(02319)70.001027.02酷派集團(02369)108.00138.36卡羅特(02549)1.507.05海爾智家(06690)40.001037.35天福(06868)0.300.90聯易融科技－Ｗ(09959)231.00747.73綠城管理控股(09979)50.00153.75恒生銀行－Ｒ(80011)20.002357.00安踏體育－Ｒ(82020)212.0019963.98金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】第一上海維持東嶽集團(00189)買入評級 預計製冷劑將會繼續維持高景氣度
金吾財訊 | 第一上海研報指出，東嶽集團(00189)上半年實現收入74.6億元（人民幣，下同），同比增長2.8%；毛利率爲29.1%，同比提升近9.3個百分點；歸母淨利潤7.8億元，同比增長153.3%，略高於公司的盈喜預告。該機構指出，公司製冷劑業務快速增長，成爲公司業績的重要支撐，上半年實現收入22.9億元，同比增長47.7%；盈利10.3億元，同比增長209.8%，分部利潤率爲44.9%，同比提升23.5個百分點，主要是受益於R32、R22、R410a等主要產品價格有明顯上漲。目前，截至9月12日，二代製冷劑R22價格爲3.45萬元/噸，較年初上漲2500元/噸。三代製冷劑方面，R134a價格爲5.2萬元/噸，較9月初上漲500元/噸；R32價格爲6.15萬元/噸，較9月初價格上漲1500元/噸，較年初上漲超過1.8萬元/噸。隨着製冷劑配額削減政策繼續實施，製冷劑供給端受限，同時空調、汽車需求依舊比較旺盛，該機構預計製冷劑將會繼續維持高景氣度。該機構續指，含氟高分子材料下游需求端依舊疲軟，產品價格較去年進一步下行。儘管如此，公司在該領域的競爭優勢仍較爲突出：產品品質優於行業平均水準，價格亦高於市場同類產品，在市場低迷期，業績仍保持較強韌性。上半年實現收入19.4億元，同比下降4.6%；分部盈利2.6億元，分部利潤率13.4%（去年同期爲14.9%）。我們預計隨着行業擴產逐步收尾，疊加新興產業鏈對含氟高分子產品需求的拉動，該分部業績有望實現良好修復。有機矽方面，受新增產能集中釋放、下游終端需求乏力及國際貿易環境等多重因素影響，市場供需嚴重失衡，產品價格出現下滑，導致該分部對外銷售收入及業績均有所減少。上半年實現收入27.6億元，同比下降15.9%；分部盈利875萬元，同比下降83.7%，分部利潤率0.38%（去年同期爲1.95%）。該機構表示，預測公司2025-2027年的收入分別爲160.9億元/174.7億元/181.5億元人民幣；淨利潤分別爲19.0億元/25.8億元/28.1億元。該機構給予公司2025年15xPE，目標價18.9港元，較現價有57.5%的上漲空間，維持買入評級。金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】國泰海通維持百望股份(06657)“中性”評級 指AI業務是新增長引擎
金吾財訊 | 國泰海通證券研報指出，百望股份(06657)上半年營收3.48億元，同比增長23.5%；毛利率爲46.6%，提升7.4個百分點；歸母淨利潤爲360萬元，相較2024年同期實現扭虧。2025年上半年，公司研發及銷售費用分別同比下降33.5%和38.6%，股份支付費用減少和AI賦能帶來的經營效率提升，是費用下降的核心因素。該機構指出，上半年，公司人工智能業務收入6086萬元，佔總收入比例爲17.5%。其中“金盾”交易管理智能體是主要的人工智能收入來源。我們認爲，公司的“數據智能服務(DataIntelligence)”轉型戰略已初見成效。“AI智能體+數據智能基座”是公司雙引擎戰略，需持續關注智能體的放量和數據要素價值釋放。該機構續指，受益於數電發票改革，本地部署解決方案收入達8170萬元，同比高增93.1%，毛利率從9.1%大幅提升至38.2%。雲化解決方案收入穩健增長16.3%，毛利率從48.5%提升到60.0%。數據驅動分析業務毛利率從42.2%提升至60.7%。我們認爲，公司收縮低毛利率業務以及AI賦能帶來的效率提升是毛利率提升的主要原因。該機構認爲，公司作爲發票平臺的領頭羊，AI+數據要素潛能大。該機構預計，公司2025-2027年營業收入分別爲8.52/10.15/11.84億元人民幣，同比增長29.18%/19.16%/16.65%；歸母淨利潤分別爲1031萬/5730萬/1.12億（原爲-787萬/5190萬/1.07億）元人民幣，同比增長102%/456%/96%。參考可比公司，給予公司2025年動態4.5倍PS，下調目標價至18.24港元（人民幣港幣匯率按0.93計算），維持“中性”評級。金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】東北證券首予威高股份(01066)買入評級 指其海外業務有望提速
金吾財訊 | 東北證券研報指出，威高股份(01066)微信公衆號發文，公司成功通過TUV認證機構的“醫療器械單一審覈程序"（MDSAP）認證，助力旗下產品加速出海。該機構指出，MDSAP認證項目由國際醫療器械監管機構論壇（IMDRF）的成員共同發起，是目前國際上最具影響力和權威性的醫療器械質量管理體系認證之一，經美國、澳大利亞、巴西、加拿大、日本五國的監管機構認可，醫療器械製造商可以一次性完成審覈以滿足五國的醫療器械製造商質量管理體系，大大減少在不同國家分別接受審覈的時間和資源成本。該機構續指，25H1公司實現海外收入16.24億元（同比+3.98%），佔公司整體收入的24.44%（同比+0.91pct），其中美國和EMEA均實現高雙位數增長。2017年，威高收購美國介入器械生產商愛琅（ARGON）；2020年，威高收購醫療器械經銷商GHCHealthcare；2021年，威高完成收購血液輻照儀生產商拉德索斯。公司近年來積極推進愛琅、拉德索斯、GHC等海外平臺整合能力，加速釋放協同效應。該機構表示，公司是國內領先的醫療系統整體解決方案供應商，圍繞平臺化、國際化、數字化三大經營戰略持續穩固龍頭地位。該機構預計2025-2027年公司營收爲135.41/149.60/163.01億元，歸母淨利潤爲20.76/23.57/26.05億元，對應PE爲12X/10X/9X。首次覆蓋，給予公司“買入”評級。金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】華鑫證券首予蜜雪集團(02097)“買入”評級 指其加速國內下沉與海外拓新 業績料進一步提升
金吾財訊 | 華鑫證券研報指出，蜜雪集團(02097)2025H1總營收148.75億元（同增39%），淨利潤27.18億元（同增44%），歸母淨利潤26.93億元（同增43%）。公司毛利率同減0.2pct至31.64%；銷售及分銷/行政開支佔收入比例分別同增0.04pct/0.3pct至6.14%/2.94%，預計下半年維穩；淨利率/歸母淨利率分別同增1pct/0.5pct至18.27%/18.10%，同比微增。分業務看，2025H1公司商品銷售/設備銷售/加盟和相關服務收入分別同增39%/42%/30%至138.43/6.52/3.80億元，單店銷售收入同增14%至26.11萬元/店，主要系外賣大戰刺激消費及公司門店網絡迅速擴張所致。門店方面，公司全球門店較去年同期淨增9796家至53014家，其中加盟店同比淨增9799家至52996家，較年初淨增6534家，門店規模高質量擴張；直營店同比戰略性減少3家至18家，主要爲獲得運營洞察並加強品牌。分地區看，中國市場蜜雪冰城門店網絡穩健擴張，持續滲透下沉市場，智能出液機已覆蓋超5600家門店，推動門店經營提質增效；幸運咖上半年推出十餘款果咖新品，產品力持續提升。海外，公司持續深耕東南亞市場，在印尼、越南市場重點對存量門店實施運營調改及優化舉措，位置優化後門店日均營業額平均提升超50%；同時積極開拓新市場，中亞首店成功落地哈薩克斯坦，美洲首店已在籌備中。該機構表示，公司上半年業績表現亮眼，未來持續聚焦供應鏈強化、品牌IP建設與門店運營優化，加速國內下沉與海外拓新，預計業績將進一步提升。根據2025年半年度業績公告，我們預計公司2025-2027年EPS分別爲15.11/17.87/20.32元，當前股價對應PE分別爲25/21/19倍，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。金吾財訊
9月24日 週三
【券商聚焦】東北證券上調匯通達網絡(09878)至“買入”評級 指AI賦能有望助力公司收入增長
金吾財訊 | 東北證券研報指出，匯通達網絡(09878)深耕下沉市場十餘載，當前已轉型爲AI驅動的綜合服務商，藉助阿里系+政府資源，有望打通第二增長曲線。2018-2024年，營收增速整體下降，但毛利率走高，2024年達3.84%，25H1達到4.64%，主要得益於低毛利業務的剔除，公司盈利能力持續改善，2024年歸母淨利潤2.70億元，歸母淨利率0.45%。該機構指出，產品端，下沉市場目前以快消爲主，家電、3C品類快速增長，2024年家電/智能手機規模增速分別爲18%/15%，滲透率45%/55%，需求旺盛，仍有較大空間；渠道端，下沉市場以夫妻小店爲主，成本靈活，年利潤額20-50萬，家電、農用品等耐用品夫妻店淨利率約16.7%。但受到即時零售、高線級城市渠道商下沉的衝擊，在供應鏈、物流、營銷等方面具備較大管理需求。該機構表示，公司業務優化+AI賦能，在手現金充沛，收購優質資產打通產業資本運作路徑，未來公司收入或恢復增長，盈利能力快速提升。預計2025-2027年營收516.08/541.20/577.76億元，歸母淨利潤3.69/4.95/6.50億元，對應PE20.29/15.13/11.52X，上調至“買入”評級。金吾財訊
9月24日 週三
