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【券商聚焦】中信證券繼續看好國貨化妝品基於組織進化、產品提升和營銷運營優勢提升市佔率
金吾財訊 | 中信證券表示，從該機構選取的國際美護上市公司樣本來看，美妝個護行業在全球維度經營波動，國際品牌之前表現分化。聚焦中國區，幾乎僅歐萊雅在中國區取得持續銷售增長，部分公司經過戰略重組後先迎來經營模型的優化、但銷售勢能暫未恢復，部分國際公司經營持續承壓。在短期視角下，國際品牌中國區的經營波動給國貨提供了更好的成長空間，尤其在國貨布局更少的高端美護賽道；在中期維度中，國際美護公司經營的波動和分化進一步說明了美護行業需要組織、產品、渠道、營銷等多維綜合能力支撐增長。在此背景下，該機構繼續看好國貨化妝品基於組織進化、產品提升和營銷運營優勢提升市佔率。維持美妝行業“強於大市”評級。金吾財訊
10月21日 週二
【券商聚焦】中信證券：風電和核電增值稅優惠政策迎來調整 料影響利潤10%
金吾財訊 | 中信證券表示，2025年10月17日，財政部、海關總署、國家稅務總局聯合下發《關於調整風力發電等增值稅政策的公告》，調整風電及核電的增值稅政策：取消陸風原有的增值稅即徵即退50%的優惠政策，海風退稅政策調整爲2027年底到期；2025年11月前已覈准但未能商運的核電項目，下調增值稅退稅幅度和期限，2025年11月後覈准的核電項目，不再實施增值稅退稅政策。根據該機構測算，增值稅退稅約佔風電和核電行業代表性公司營收的2%、淨利潤的10%。接近10%的利潤佔比意味着退稅政策調整對於行業短期盈利有一定衝擊，但考慮到退稅金額在會計科目上確認爲其他收益而非營業收入，且歷史上政府根據環境變化而調整行業稅收優惠政策也較爲普遍，此外風電和核電行業目前已經較爲成熟，對稅收優惠依賴程度較低，因此該機構認爲政策調整更多體現在情緒面，對於行業中長期發展影響相對有限。金吾財訊
10月21日 週二
人民幣兌美元中間價報7.0930 調升43點
金吾財訊
10月21日 週二
日韓股市盤初上行 日經225指數漲1.21% 韓國綜合指數漲1.93%
金吾財訊
10月21日 週二
【券商聚焦】中信證券：離島免稅政策再優化，多方面利好免稅銷售
金吾財訊 | 中信證券表示，三部門發文調整海南離島旅客免稅購物政策，內容包括擴大離島免稅商品範圍、增加國貨品類並退稅、上調購物年齡、將離境旅客納入享惠主體範圍、島內居民一次離島可多次“即購即提”，在購買資格、商品品類、島內居民即購即提方面進行了優化。該機構認爲本次政策調整總體符合預期，一方面擴品類有助於豐富消費者購物體驗，同時不斷增加的國潮品牌有望成爲離島免稅新的增長點，另一方面拓展離境場景以及放寬島內居民多次即購即提，有助於增加相應客流的購物轉化。近期離島免稅銷售數據已呈現同比改善趨勢，並且12月海南全島封關有助於推動海南旅遊零售市場的整體發展，建議積極關注免稅板塊。金吾財訊
10月21日 週二
【券商聚焦】交銀國際指3季度電商穩健增長
金吾財訊 | 交銀國際表示，2025年3季度實物電商網上零售額調整後同比增7.5%。分品類看，家用電器因高基數同比增速回落至低個位數，通訊器材受益於開學季和新機發布增速回到雙位數，家裝需求持續恢復下傢俱仍保持雙位數增長。該機構指，平臺拉長雙11大促週期，即時零售成爲增長點。3季度展望：1）阿里電商：該機構預計9月季度GMV增速與大盤趨勢一致，CMR保持快於GMV增速，關注閃購業務對平臺用戶活躍度、商家供給等帶來的運營和變現能力提升。2）京東：該機構預計3季度零售增速穩健，外賣虧損環比收窄。3）拼多多：該機構預計扶持計劃及國補的影響在下半年有機會邊際好轉。4）快手：該機構預計3季度電商GMV同比增15%，看好多場域運營提升跨場景電商復購。該機構續指，阿里電商市佔企穩，即時零售投入重構電商架構，看好其在AI全棧式佈局潛力。京東零售表現穩健，外賣UE改善。快手關注可靈商業化推進。金吾財訊
10月21日 週二
【券商聚焦】交銀國際維持康方生物(09926)買入評級 指依沃西較PD-1顯著提升一線肺鱗癌PFS
金吾財訊 | 交銀國際研報指，康方生物(09926)在ESMO大會上公佈了HARMONi-6研究的首次PFS分析結果。依沃西聯合治療組相比對照組顯示出具有統計學意義的PFS改善：mPFS 11.1 vs. 6.9個月，HR 0.60，P該機構指，Summit Therapeutics近期宣佈擴大依沃西的海外研究規模：1）修訂了全球HARMONi-3研究的臨牀方案，將鱗癌和非鱗癌進行獨立分析，並分別擴大招募數量至600例/1,000例；預計分別於1H26/2H26完成各自隊列入組，並於2H26/1H27達到PFS預設事件數。2）Summit將啓動一項國際多中心III期研究，針對一線mCRC（頭對頭貝伐珠單抗），這也是依沃西首個非肺癌全球III期研究。該機構認爲，依沃西最新臨牀數據已再次驗證其相對現有PD-(L)1標準治療的顯著療效優勢，彰顯其成長爲下一代 I/O 基石產品的潛力。該機構維持公司183港元目標價，長期堅定看好並推薦買入。金吾財訊
10月21日 週二
<回購監測> 最新回購統計數據
2025-10-20股份回購統計名單名稱代碼回購股數(萬股)回購金額(萬元)首佳科技(00103)280.00221.20方正控股(00418)19.0013.73信利國際(00732)100.00118.00網龍(00777)10.00123.70偉仕佳傑(00856)50.00453.30威高股份(01066)24.96139.85國際家居零售(01373)15.0011.76力鴻檢驗(01586)2.406.46康臣藥業(01681)10.00154.13康寧醫院(02120)0.384.08和鉑醫藥－Ｂ(02142)5.0064.27醫渡科技(02158)6.6237.23歸創通橋(02190)5.00123.42固生堂(02273)23.20683.52樂華娛樂(02306)12.9032.20蒙牛乳業(02319)70.001014.14友和集團(02347)37.6024.27美麗田園醫療健康(02373)7.00220.95天虹國際集團(02678)7.4033.77希瑪醫療(03309)20.0038.19安東油田服務(03337)442.40494.16心瑋醫療－Ｂ(06609)0.3016.61天福(06868)0.300.91中國恆有源集團(08128)100.004.00北森控股(09669)40.06323.92藥師幫(09885)10.00107.91貪玩(09890)22.82313.05聯易融科技－Ｗ(09959)245.00743.93金吾財訊
10月21日 週二
《股市簡訊》在美中概股指數隔夜收升2.4%，中美緊張關係緩和等提振風險情緒
* 隨著中美緊張關係緩和，在美中概股指數顯著反彈，納斯達克金龍中國指數.HXC周一收高2.4%。* 阿里巴巴美股BABA.N收升3.8%。* 特朗普表示，他預期將與中國國家主席習近平達成一項公平的貿易協議，並淡化了兩個大國在台灣問題上爆發衝突的風險。特朗普向記者表示，中國並無意圖入侵台灣，但他也承認預計下周在韓國與習近平的會晤將會討論此議題。"我們擁有最好的裝備，沒人敢輕舉妄動...我認為我們最終會達成一項非常強而有力的貿易協議，雙方都會感到滿意。"* 美國股市周一跳漲，金融和科技股提供了大部分上漲動力，樂觀的季度盈利結果重振了風險偏好，投資者對地區銀行信貸質量的擔憂也有所減輕...路透社
10月21日 週二
中國生物製藥(01177)：庫莫西利聯合氟維司羣一線治療晚期乳腺癌III期研究數據在ESMO 2025公佈
金吾財訊 | 中國生物製藥(01177)公告公佈，集團已在2025年歐洲腫瘤內科學大會(ESMO)上以最新重磅摘要(LBA)的形式，公佈了國家1類創新藥庫莫西利膠囊（CDK2/4/6抑制劑）用於一線治療HR+/HER2-晚期乳腺癌的III期臨牀研究(CULMINATE-2)期中分析結果。CULMINATE-2是全球首個口服CDK2/4/6抑制劑聯合內分泌治療用於HR+/HER2-晚期一線乳腺癌取得陽性結果的III期臨牀試驗。這項隨機、雙盲、多中心平行對照研究，旨在評估庫莫西利聯合氟維司羣（試驗組）對比安慰劑聯合氟維司羣（對照組）在內分泌初治的HR+/HER2-晚期乳腺癌患者中的有效性和安全性，主要研究者爲中山大學孫逸仙紀念醫院宋爾衛院士和江蘇省人民醫院殷詠梅教授。庫莫西利是一款新型口服CDK2/4/6抑制劑，對CDK2、CDK4、CDK6激酶具有不同程度的抑制效果，尤其對CDK4激酶具有較強的選擇性抑制能力，對CDK6激酶的抑制作用較弱。這一特性有助於延緩CDK4/6抑制劑的臨牀耐藥問題，同時減輕骨髓抑制，有望在療效和安全性上展現突破性優勢，成爲潛在同類最優(Best-in-Class)療法。中國國家藥品監督管理局藥品審評中心(CDE)已於2024年7月受理庫莫西利聯合氟維司羣用於既往內分泌經治的HR+/HER2-局部晚期或轉移性乳腺癌適應症的上市申請，並於2025年7月受理其第二項適應症的上市申請，用於HR+/HER2-局部晚期或轉移性乳腺癌患者的初始內分泌治療。目前，本集團還在積極推進庫莫西利用於乳腺癌輔助治療的III期臨牀試驗，已完成全部受試者入組，預計將於未來兩年遞交上市申請。庫莫西利有望全面覆蓋HR+/HER2-乳腺癌的一線、後線及輔助治療全週期，爲更多患者提供創新治療選擇。金吾財訊
10月21日 週二
