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雲頂新耀(01952.HK)與VISARA訂立協議於大中華區及其他亞洲市場開發及商業化VIS -101
雲頂新耀(01952.HK)公佈，於2025年10月28日，公司與Visara，Inc.(「Visara」)(為新桥生物(前稱為I-Mab，及為一家於納斯達克全球市場上市的公司，股票代碼為「NBP」)的附屬公司)訂立協議，據此Visara不可撤銷地授予公司獨家許可，於大中華區、新加坡、南韓及若干東南亞國家開發、生產及商業化VIS-101，其為一種新型雙功能生物製劑，針對VEGF-A與ANG-2，其療效較第一代治療更為顯著，可望為濕性年齡相關性黃斑部病變、糖尿病性黃斑部水腫及視網膜靜脈阻塞患者提供更持久的治療效益。財華社
10月30日 週四
【券商聚焦】交銀國際下調福萊特玻璃(06865)評級至中性 指庫存快速反彈下良好勢頭或難持續
金吾財訊 | 交銀國際研報指，福萊特玻璃(06865)3Q25 收入/盈利 47.3 億/3.76 億元（人民幣，下同），環比+29%/+143%。由於組件客戶對光伏玻璃價格觸底反彈預期強烈，3Q大量囤貨，導致公司在產量環比下降的情況下銷量大增。行業庫存天數7月中旬以來快速下降，推動價格大幅反彈。但隨着組件客戶消耗囤積的玻璃庫存而減少採購以及組件減產，10月以來行業庫存天數快速反彈，目前已達21天，該機構預計後續庫存仍將持續上升，11月起玻璃價格或將重回下跌趨勢。儘管9月漲價後至今新投產產能較少，但行業目前已建成產能衆多，僅兩家一線企業的待投產產能就高達1.1萬噸，這些產能終將投產，較多海外產能也在建設中，該機構預計這將較長一段時間內壓制產品價格。該機構上調2025年盈利預測，但小幅下調2026-2027年預測，維持1.1倍2026年市賬率的估值基準，上調目標價至12.05港元（原11.70港元）。該機構預計公司未來兩個季度業績將明顯轉弱，近期股價反彈後估值吸引力有限，將評級由買入下調至中性。金吾財訊
10月30日 週四
中國央行今日開展3426億元7天逆回購操作
金吾財訊
10月30日 週四
港股開盤向好 恒指高開0.76% 信義光能(00968)漲3.83%
金吾財訊 | 港股開盤向好，恒指高開0.76%，國企指數高開0.59%，恒生科技指數高開0.53%。信義光能(00968)漲3.83%，中國神華(01088)漲3.66%，中國宏橋(01378)漲3.62%，紫金礦業(02899)漲3.28%。跌幅方面，網易(09999)跌5.97%，創科實業(00669)跌4.99%，攜程集團(09961)跌3.96%，安踏體育(02020)跌3.81%。中遠海能(01138)高開4.52%，公司公佈，擬以5.98億元人民幣向控股股東中遠海運收購上海液化氣全部股權。代價其中約60%以外部融資及約40%以內部財務資源撥付。該集團指，上海液化氣主要持有1艘大型液化天然氣(LPG)運輸船舶“長興源”輪，去年純利524萬元人民幣。該集團指，擬議收購事項完成後，集團內已投產LPG運輸業務資產將進一步整合至上市公司體系內，有利於後續相關重大項目的開展在資本市場創造有利條件。華能國際電力股份(00902)高開5.8%，公司公佈，截至9月30日止第三季純利約55.8億元（人民幣．下同），升88.5%，每股盈利31分，扣除非經常性損益之純利52億元，升83%、營業收入609億元，跌7%。首三季純利148.4億元，升42.5%，主要由於境內燃料成本下降，其中燃煤利潤升1倍，至約133億元，每股盈利81分，扣除非經常性損益之純利140億元，升39.8%，營業收入1730億元，跌6%，主要由於境內發電量和平均上網電價同比下降。加權平均淨資產收益率20.29%，升5.36個百分點。新東方-S(09901)低開3.38%，公司公佈，截至8月31日止第一季度純利約2.4億元（美元．下同），跌1.9%，每股盈利0.15元。應占Non-GAAP淨利潤2.58億元，跌1.6%。該集團指，預計2026財年第二季度淨營收將11.3億至11.6億元之間，上升介乎9%至12%之間。此外，該集團確認上季度預計2026財年全年淨營收將爲51.4億至53.9億元之間，上升介乎5%至10%之間。該集團指，淨營收15.2億元，上升6.1%，主要由於教育新業務帶動收入增加。經營利潤3.1億元，上升6%、Non-GAAP經營利潤3.5億元，上升11.3%。港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀表示，美股週三個別發展，聯儲局一如預期減息四分一厘，並在12月開始停止縮表，主席鮑威爾表示未來政策步伐仍須看經濟數據表現，爲減息預期降溫，大市先升後回，三大指數收市升跌不一。美元走勢向上，美國十年期債息回升至4.07厘水平，金價持續受壓，油價反覆靠穩。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日上升，滬綜指高開高走，收市上升0.7%，滬深兩市成交額亦保持活躍。港股上日出現輕微回吐，指數穩守26,000點以上水平，整體成交未算活躍。投資者觀望中美元首會面結果，減息預期落地後，預料市況或有所反覆，指數維持於25,500至26,500點水平上落。*本文由FIU金融資訊智能生成算法生成，版本爲V1.0.4，生成時間2025-10-30金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】交銀國際維持安踏(02020)買入評級 惟整體流水錶現偏弱
金吾財訊 | 交銀國際研報指，3季度行業經營環境挑戰仍存、安踏(02020)整體流水錶現偏弱。據公司公告，3Q25安踏/FILA/所有其他品牌分別錄得低單位數/低單位數/45-50%的同比流水增長。考慮到行業競爭加劇及恢復動能趨緩，管理層下調安踏主品牌的增速指引至低單位數（此前：中單位數），但仍維持FILA/所有其他品牌同比增長中單位數/40%+的指引不變。此背景下，該機構小幅下調未來三年收入預測1-3%，並基於更加保守的利潤率預測下調未來三年淨利潤預測5-10%。基於2026年20倍市盈率不變，下調目標價至110.90港元（原117.90港元）。儘管面臨短期調整壓力，該機構仍然看好公司多品牌戰略的長期增長潛力及其在複雜環境下展現出的經營韌性。維持買入評級。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】華泰證券預計聯儲12月降息仍是基準情形 但市場定價的2026年降息預期或難以兌現
金吾財訊 | 華泰證券表示，北京時間10月30日（週四）凌晨美聯儲公佈10月議息會議決定，如期降息25bp，並宣佈在12月1日結束縮表，但鮑威爾在會議上表態偏鷹派，導致市場對12月降息的預期下降。聯儲10月會議如期降息25bp，並宣佈12月1日開始結束縮表，但鮑威爾稱12月降息仍可能有變數（far from foregone decision），表態偏鷹派。基本面方面，鮑威爾表示，已有數據顯示就業和通脹風險沒有發生太大變化，即就業面臨下行風險，但通脹面臨上行風險。利率指引與縮表方面，鮑威爾表示，12月降息仍可能有變數（far from foregone decision），而聯儲將從12月1日停止縮表。考慮到近期就業市場修復較慢，且通脹壓力溫和，該機構預計聯儲12月降息仍是基準情形，但市場定價的2026年降息預期或難以兌現。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】中信證券：FOMC分歧加大，鮑威爾淡化12月降息預期
金吾財訊 | 中信證券表示，美聯儲2025年10月議息會議降息25bps，符合市場預期。鮑威爾對經濟形勢的判斷與9月相近，談及FOMC對12月是否繼續降息分歧很大，表示12月降息並非“板上釘釘”。不過，該機構認爲12月不降息需要美國政府恢復正常運行，且發佈不支持繼續降息的經濟數據，這比繼續降息門檻更高。另外，該機構認爲當前12位2025年票委中，支持12月降息的人數仍然更多，預計12月或是一次“close call”降息。該機構延續此前觀點，預計美聯儲將在下次議息會議再次降息25bps。鮑威爾淡化降息預期後，美元和美債利率上行、美股和黃金有所受挫，該機構預計短期市場或會繼續交易降息預期削減這一變化。金吾財訊
10月30日 週四
人民幣兌美元中間價報7.0864 下調21點
金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】中信建投：看好高端化及科技成長結構性行情 關注智駕L3國標發佈
金吾財訊 | 中信建投發研報指，乘用車“金九銀十”數據向好但市場預期鈍化，結構上仍看好高端化、智能化和出海主線；商用車則受益於補貼落地與出口放量，低估值高景氣特徵顯著，龍頭標的有望迎來戴維斯雙擊。該機構表示，“金九銀十”產銷數據表現較好，但因明年購置稅加徵及補貼政策不確定等因素，市場對短期搶裝行情有所鈍化。特斯拉三季報指引目前Robotaxi車隊已累計行駛100萬公里，年底前將推廣到8-10個都會區並逐步去掉安全員，預計明年將生產無方向盤和踏板車型。我們仍看好高端化及科技成長結構性行情，關注智駕L3國標發佈、Robotaxi產業進展和優勢出海整車。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】中國銀河：十五五規劃 提振消費將是系統性大工程
金吾財訊 | 中國銀河證券發研報指，《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（以下簡稱《建議》），爲未來五年（2026-2030年）的經濟社會發展指明瞭方向，消費行業亦被置於戰略高度。“十五五”時期經濟社會發展的主要目標包括：居民消費率明顯提高，內需拉動經濟增長主動力作用持續增強。大力提振消費將是系統性大工程，需增強居民消費力、擴大優質消費品和服務供給。當前消費購買力弱，國補後續是否持續：1）2024年下半年、2025年中央下發國補金額分別達1500、3000億元，享受國補的消費品普遍取得良好效果。當前處於國補退坡期，且2024Q4同期基數偏高，享受國補的消費品短期需求呈現下滑，市場有擔憂。2）國補能起到緩解短期需求不足的作用，雖然不能作爲長期增強居民消費能力的措施，但未來依然是提振消費手段之一。《建議》提到加大直達消費者的普惠政策力度，增加政府資金用於民生保障支出。擴大優質服務供給，重點在文旅消費：1）以放寬准入、業態融合爲重點擴大服務消費。以體育賽事爲例，貴州村超、江蘇蘇超、廣州龍舟這樣非專業的體育賽事打破常規，但提供了更好的情緒價值，活躍當地客流，激活當地服務消費。2）推進旅遊強國建設，豐富高品質旅遊產品供給，提高旅遊服務質量。提升入境遊便利化國際化水平。推進文旅深度融合。建立健全適應消費新業態新模式新場景的管理辦法，落實帶薪錯峯休假。3）培育國際消費中心城市，拓展入境消費。疫情期間，海外遊客一度大幅下降。2023年3月25日起，我國恢復各類入境簽證，此後通過單雙邊免籤與過境免籤持續擴圍；2023年7月開始，國內支付平臺大規模推廣支持國際信用卡綁定，解決了支付痛點；2025年4月8日，國家稅務總局將離境退稅“即買即退”全國推廣。上述政策有效扭轉了入境遊低迷的局面。2025Q1-3，中國入境遊客數量超19年同期水平，辦理退稅人數、退稅商品銷售額大幅增長。擴大優質商品供給，重點在新消費、科技消費：1）強化品牌引領、標準升級、新技術應用，推動商品消費擴容升級，打造一批帶動面廣、顯示度高的消費新場景。我們認爲，隨着人口結構、消費理念變化，新消費快速發展，成爲市場關注點。順應需求變化，大力發展新消費是消費重要的增長點。2）前瞻佈局未來產業，探索多元技術路線、典型應用場景、可行商業模式。我們認爲其中包括科技消費。中國科技消費快速進步，部分科技消費品在國際市場具備領先優勢，甚至在歐美市場實現高端品牌定位，如中國的消費無人機、掃地機、全景相機、運動相機、MiniLED電視、智能割草機等。涉及的公司有石頭科技、科沃斯、影石創新、安克創新、九號公司等。AI與消費行業的融合已成爲當前科技發展的主線，未來將衍生出更多的科技消費品，如AI+具身智能在消費場景的應用衍生出服務機器人、AI玩具等，AI+音視頻入口衍生出的AI耳機、AI眼鏡等，AI+服務衍生出AI Agent、AI教育等，各種創新產品和服務正在快速發展，值得期待。消費產業國際化提及不多，是因爲全球競爭力突出：1）《建議》提到，優化提升傳統產業，其中包括輕工、紡織產業在全球產業分工中的地位和競爭力。提升貿易促進平臺功能，支持跨境電商等新業態新模式發展。2）我們認爲《建議》中對消費產業國際化提及不多，主要原因是消費產業全球競爭力足夠強，無需過度規劃。目前中國科技製造類的硬消費具備全球供應鏈優勢、科技優勢，正在全球快速發展；中國生活文娛類的軟消費，最近幾年已經開始在國際市場嶄露頭角，在商業模式、消費方面體現一定的競爭優勢。國際化機會是投資消費行業的重要因素。3）2025年消費行業出口下滑，主要是因爲2024年消費出口基數較高，以及2025年美國關稅壁壘導致的階段性調整。很多優秀的消費公司都在加速產業鏈全球佈局，2025年產能重新佈局對海外業務有一定負面影響，但預計2026年基本可以消除。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】交銀國際維持恆瑞醫藥(01276)中性評級 指公司創新成果繼續兌現
金吾財訊 | 交銀國際研報指，恆瑞醫藥(01276)3Q25收入74.3億元，同比增長12.7%。創新藥收入增速快於1H25，1-3Q25創新藥收入貢獻比例超過55%。管理費用率明顯增加，淨利率同比微降0.5個百分點至17.5%，期內錄得與美元貶值相關的未實現匯兌損失1.5億元。得益於GSK、Braveheart等重磅交易的首付款進賬，3Q經營性現金流同比大幅增加209.8%至48.1億元，同時合同負債亦從2Q25的1.61億元大幅攀升至39.7億元，該機構預計將隨着項目進展逐步確認收入。該機構指，公司創新成果繼續兌現：1）在中國內地，公司已獲批上市24款1類新藥和5款2類新藥。近期多款重磅產品將參與醫保談判。2）出海方面，自2020年以來公司已達成15筆對外許可交易，龐大的管線儲備爲後續新BD奠定基礎，同時授權許可收入對總收入的增厚趨於常態化。該機構下調2025-27年淨利潤預測1-3%、下調目標價至69.5港元/63.18元人民幣，維持中性評級。金吾財訊
10月30日 週四
【券商聚焦】華泰證券：供需寬鬆難改，油價開啓下行通道
金吾財訊 | 華泰證券表示，考慮全球新能源替代穩步推進，疊加OPEC集團逐步解除第二層自願減產計劃，以及南美、非洲等低成本增量集中釋放，該機構維持25-26年布倫特原油均價預測爲68/62美元/桶；同時結合北半球傳統淡旺季因素分析，該機構預測25Q4-26Q2布倫特均價分別爲63/61/60美元/桶。長期而言，該機構認爲產油國“利重於量”訴求未改，OPEC+在短期犧牲價格以爭取市場份額後，再平衡壓力有望推動新一輪協同達成，疊加北美頁岩油成本影響，60美元/桶的布倫特油價中樞在南美供應力量話語權大幅增強、全球能源轉型提速之前仍有望得到長期支撐，具備增產降本能力及天然氣業務增量的高分紅能源寡頭，或將具有配置機遇。金吾財訊
10月30日 週四
