日本央行6月將升息至1%！30年最高利率來襲，日股暴跌熊市將至？
AI 播客
日本央行預計於 6 月 15-16 日會議上調利率至 1%，創 1995 年來新高，以應對持續升溫的通膨壓力。核心通膨率已達 2.8%，高於央行 2% 目標，顯示升息路徑已落後。同時，央行將繼續縮減國債購買額。然而，此舉可能推升企業融資成本，加上日股已現過熱跡象，恐引爆熊市。日圓升值將利好進口型企業，但可能導致跨國巨頭面臨匯兌損失，影響日股大盤。
TradingKey - 根據日經消息，日本央行計劃在 6 月 15-16 日召開的貨幣政策會議上決定上調利率，政策利率將從目前的 0.75% 上調至 1.0%。預計植田和男等日央行領導層將在 16 日的會議上提出升息議案，並以 9 位政策委員的多數贊成票通過升息的決議。
若本次升息決議通過，這將是今年來首次升息，屆時政策利率將達到 1%，這將成為 1995 年以來、30 年來的最高水準。日本進入高利率時代，這將對日股帶來什麼影響？
核心通膨達2.8% 日本央行升息路徑已落後
分析指出，本次升息是日本國內通膨壓力持續升溫的結果。由於中東戰爭推動原油價格上漲，並帶來廣泛的物價上漲，日本央行公布，4月按新指標衡量的核心通膨率（剔除政府提供的教育及能源等補貼）觸及2.8%，高於央行2%目標，3月僅為2.5%。
日本央行相關人士表示，由於物價飆升，企業轉嫁成本的速度也在加快。如果日本央行錯過當下的升息時機，以後可能會被迫大幅提高利率。儘管中東局勢緊張，但其帶來的日本經濟下行風險目前還相對有限，因此當前的主要風險是物價上行，日銀內部已經越來越傾向於升息的選擇。
日本央行目前的升息路徑已經落後於曲線，日本央行前執行董事Hideo Hayakawa在週二接受採訪時認為，因此「需要在某個時候追趕上來」，6月升息之後「最快10月就可能迎來下一次升息」。Hayakawa還指出，由於近期日本債市劇烈波動，且市場擔憂首相高市早苗一貫堅持的財政擴張傾向，日本央行將別無選擇，只能積極回應。
除了利率工具，日本央行將繼續縮減國債購買額，現行計畫將執行至2027年第一季，每個季度減少購買2000億日圓的國債；但擬在2027年4月後停止縮減規模，或將以每月2.1兆日圓的規模購買國債。之所以日本央行需要為日債護盤，原因在於近期日債情況不穩定。由於市場對通膨和財政擴張的擔憂升溫，日本債市持續震盪，今年5月，新發行10年期國債殖利率一度升至2.8%，達到29年半以來新高。
日股過熱 強日圓時代來臨：升息或引爆熊市
6 月 8 日，受前一交易日美股因非農就業數據意外強勁而暴跌的衝擊，日經 225 指數開盤跌近 4%，收盤下跌 3.85%，創下三個月來最大跌幅。根據日經報導，6 月 8 日單日跌幅居歷史第 5 位，僅次於 2025 年 4 月 7 日川普宣布向全球徵收對等關稅時。同時，日經平均股指的過熱跡象也在近期達到了歷史最高水準，於 6 月 3 日與 200 日移動平均線相比的乖離率達到正 31%，創下 2013 年 5 月以來的新高。
在此情況下，日本將進入三十年未有的高利率時代，日股將作何反應？首先，升息將推升日企的融資成本，這對日股而言是最直接的壞消息，再加上目前日股的過熱跡象，升息信號可能直接引爆日股熊市。
其次，由於升息會給予日圓匯率強勁反彈的動力，短期內以日圓計價的日本資產會急劇縮水，導致外資基金大量賣出，利空日股；中長期來看，日圓升值會利好進口型的企業，比如食品、零售、能源企業，但豐田、索尼、東京威力科創等跨國巨頭會直接面臨匯兌損失，面臨直接利空。由於後者佔日經 225 指數權重大，預計將帶來日股大盤的下行壓力。
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