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尖牙怪物要上大銀幕，索尼計劃打造拉布布電影
路透洛杉磯11月14日 - 據好萊塢報導者周五報導，風靡全球的中國潮玩拉布布(Labubu)未來或將登上大銀幕。據該媒體報導，索尼影業 6758.T 本周達成了一項交易，計劃開發一部以這些“尖牙怪物”為原型的電影。目前影片仍處於早期開發階段，尚未決定採用真人拍攝還是動畫形式。索尼對此未予置評。由中國泡泡瑪特9992.HK銷售的拉布布今年成為現象級產品，包括歌星蕾哈娜（Rihanna）和韓國偶像組合 Blackpink成員Lisa在內的明星都曾攜帶該玩偶亮相。泡泡瑪特通過盲盒的銷售模式吸引大量買家。 索尼曾製作《勇敢者遊戲》（Jumanji）系列電影，以及Netflix(網飛) NFLX.O熱播...路透社
11月17日 週一
《焦點》數據真空疊加AI估值擔憂，股市投資者開始鎖定獲利離場
政府停擺後的數據空窗期可能促使美聯儲推遲降息投資者對AI股估值提高警惕，尋求鎖定收益關注Nvidia即將發布的財報路透紐約11月14日 - 美國政府停擺已經結束，但對投資者來說，“後遺症”才剛剛開始：他們擔心數據真空期可能推遲甚至阻止美聯儲降息，而對人工智能(AI)股票估值過高的擔憂也給企業股票和債券帶來新的壓力。納斯達克指數.IXIC周四遭遇一個多月來最大單日跌幅，較10月高點已回落約4%。周五亞洲和歐洲股市均下跌，標普500指數小幅收跌，納斯達克指數僅收高0.13%。黃金XAU=和比特幣BTC=也未能倖免，後者跌破96,000美元，觸及5月以來低點。美國公司債信用利差本周走闊。"從...路透社
11月17日 週一
【特約大V】聶振邦：安全邊際要多大？ 卡拉曼的三個實用投資建議
金吾財訊 | 繼上週看了賽思·卡拉曼 (Seth Klarman) 在《安全邊際》提出的30個重要思想的第二十一個後，今日看第二十二個，同是提出問題，上回是“爲甚麼需要安全邊際？”今次則是“需要多大的安全邊際？”驟眼看來，這是與“量”有關的問題，卡拉曼卻從“質”的角度來回答，給出的答案是因人而異。他反倒提出一連串問題：你覺得自己的運氣會有多壞？能承受多壞的運氣？你能接受的商業價值波動幅度是多少？你能忍受多嚴重的錯誤？歸根結底就是，你有多少可輸？卡拉曼認爲絕大多數投資者買股票的時候不會考慮“安全邊際”。那些把股票看作一張張能拿來交易的紙的機構投資者和總是滿倉的投資者是無法獲得安全邊際的；至於總是盲從市場趨勢和潮流的貪婪散戶投資者，也是如此。而那些買了華爾街承銷的股票或金融市場衍生工具的投資者，其實沒有安全邊際可言，只是將自己的投資處境曝露在高風險之中。那麼，投資者如何能確保獲得一定程度的安全邊際呢？就此問題，卡拉曼對實際投資部署提供三個實用建議。其一，投資者切記總要以相對該股票本身的實際價值，股價出現重大折讓時纔買入。另就衡量股票價值而言，有形資產應較無形資產作優先考慮。卡拉曼補充到，此觀點並不代表那些擁有大量無形資產的公司，必然沒有好的投資機會。筆者認爲卡拉曼提出有形資產和無形資產的考量，源於股票的防守性，較股票的潛在回報，爲優先考慮。上市公司所持的有形資產越多，投資者評估該股票的實際價值的準繩度把握更大。然而，近年知識產權 (IP) 的投資價值關注度日增，突顯無形資產潛在價值不容忽視。以泡泡瑪特(09992)爲例，從事潮流玩具的產品設計與開發及銷售，雖然擁有海量IP，不過在2023年或之前普遍日子股價表現毫不顯眼。於2020年12月11日上市，上市價爲38.50元，2023年底報20.25元，低逾四成七。自2024年起IP產業價值備受肯定，刺激股價繼2024年累升近3.5倍後，截至2025年5月22日收市，四個多月再升近1.5倍，合共累升逾10倍 (20.25 → 223.20元)。其二是當出現了更划算的股票時，替換掉現在手中的。筆者認爲此舉較適用於資金較少，無法同時持有超過三隻股份的投資者。畢竟從買入到價值反映至股價上，要經過一段日子，倘若出現更划算股票便立即換碼，平白浪費之前的持股時間。故此在這種情況沽貨前，宜先評估目前持股的內在價值有否提升，若有，並見顯着提升，換碼前須三思。其三是當某隻股票的真實價值開始反映到股價上時，賣掉套現，如有必要，一直抓着現金，直到你發現新的吸引投資機會。卡拉曼進一步補充，投資者們需弄明白的，不僅是自己手上持股是否被低估了，還要思良爲甚麼被低估？當你再沒有理由繼續持有某隻股票時，你就要弄明白當初爲甚麼買，現在爲甚麼賣，是否買入時的吸引力經已不適用呢？選股時留意催化股價上揚因素是甚麼，以及能夠直接加速企業真實價值體現的催化劑是否已出現。優先關注那些管理層優秀的公司，管理層有着一定程度的公司股權持份更佳。最後，在投資者資金條件許何情況下，分散投資，或進行對沖，保本爲上。【作者簡介】聶振邦 (聶Sir)畢業於香港理工大學金融服務系，超過17年從事金融業和投資教學經驗，四本投資和理財書籍的作者。香港證監會持牌人【聲明】筆者確認本人及其有聯繫者均沒有出現以下兩種情況，其一是在執筆前三十天內曾交易上述分析股票；其二在文章發出後三個營業日內交易上述的股票。此外，筆者現時也並未持有上述股份。以上純屬個人研究分享，並不代表任何第三方機構立場，亦非任何投資建議或勸誘。讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定。金吾財訊
11月17日 週一
【異動股】MLOps概念板塊拉升，東方國信(300166.CN)漲12.99%
今日早盤，截至11:00，MLOps概念板塊拉升。東方國信(300166.CN)漲12.99%報11.31元，星環科技U(688031.CN)漲10.16%報68.29元，科大國創(300520.CN)漲3.75%報39.05元，綠盟科技(300369.CN)漲3.39%報8.24元，萬達信息(300168.CN)漲2.61%報7.07元，恒華科技(300365.CN)漲1.81%報6.76元，啓明信息(002232.CN)漲1.30%報19.47元，新炬網絡(605398.CN)漲1.14%報32.77元。財華社
11月17日 週一
<恒生科技指數盤中報盤> 恒生科技指數上午11：00報盤
截止北京時間2025-11-17 11:00:00，恒生科技指數【漲跌情況】，最新報5784.39點，較昨日收盤跌-28.41前5大漲幅：股票名稱代碼當前報價(港元) 漲跌幅(%)華虹半導體 01347.hk79.703.17中芯國際 00981.hk74.501.36美團－Ｗ 03690.hk100.800.80阿里巴巴－Ｗ 09988.hk156.000.71京東健康 06618.hk69.000.36前5大跌幅：股票名稱代碼當前報價(港元)漲跌幅(%)攜程集團－Ｓ 09961.hk550.50-4.43聯想集團 00992.hk10.16-3.24百度集團－ＳＷ 09888.hk114.30-2.39小鵬汽車－Ｗ 09868.hk96.45-2.28比亞迪電子 00285.hk33.96-1.91金吾財訊
11月17日 週一
《股市簡訊》復旦微電中港股勁揚，國盛投資擬受讓近13%股份成為第一大股東
中國芯片設計商--復旦微電688385.SS1385.HK中港股周一齊揚，分別至多漲5.5%和7.8%，此前稱國盛投資擬受讓復芯凡高持有的公司12.99%股份，並成為第一大股東。中證全指半導體產品與設備指數.CSIH30184漲0.3%，恆生科技指數.HSTECH跌0.6%。 復旦微電周末公告稱，國盛投資擬以協議轉讓方式受讓復芯凡高持有的復旦微電1.07億股A股股份，占復旦微電股份總數的12.99%。本次轉讓完成後，國盛投資將成為上市公司第一大股東。上市公司仍然為無控股股東、無實際控制人狀態，不會對上市公司的經營管理構成重大影響，不涉及要約收購。（完）路透社
11月17日 週一
內房股普跌 遠洋集團(03377)跌5.17% 機構指限購政策效應衰減後市場觀望情緒較重
金吾財訊 | 內房股普跌，遠洋集團(03377)跌5.17%，融創中國(01918)跌2.14%，龍光集團(03380)跌1.94%，碧桂園(02007)跌1.85%，美的置業(03990)跌1.49%，旭輝控股集團(00884)跌1.47%，龍湖集團(00960)跌1.25%，雅居樂集團(03383)跌1.19%，融信中國(03301)跌1.18%。國家統計局發佈2025年1-10月商品房投資和銷售數據。1-10月，全國商品房銷售面積7.20億平，同比-6.8%（1-9月-5.5%），其中商品住宅銷售面積同比-7.0%；1-10月商品房銷售額6.90萬億元，同比-9.6%（1-9月-7.9%），其中商品住宅銷售額同比下降9.4%。2025年10月，全國商品房銷售面積和金額分別同比-19.6%和-24.3%，單月銷售數據降幅環比擴大；單月銷售均價同比-6.9%，環比+3.3%，以價換量趨勢延續，房價企穩任重道遠。開源證券指出，二季度以來，銷售數據單月同比降幅整體持續擴大，10月新房市場供應較低、2024年同期新政後基數較高等因素造成單月銷售低迷。根據Wind30城數據，10月一線城市商品房成交面積同比-38.2%，限購政策效應衰減後市場觀望情緒較重，該機構預計在2024年同期高基數下，11月銷售預計將延續低位盤整行情，四季度市場形勢依舊嚴峻。金吾財訊
11月17日 週一
英倫集團：金價Cha-Cha節奏不變！日元偏軟救不了？英鎊或面對崩潰風險？
金吾財訊 | 大家好，過去一週金價漲勢亮眼，一掃10月下旬的低迷，主要是因爲美國政府停擺引發了市場的避險情緒，走勢與英倫早前分析一致。雖然這次爲期43天的停擺已在11月13日通過臨時撥款法案暫時結束，但市場對停擺造成的美國經濟損失和GDP拖累仍擔心不已。更值得注意的是，白宮新聞代表公開表示，10月的通脹CPI和非農就業數據可能因爲統計工作停滯而不發佈，這進一步加劇了市場的擔憂。一方面經濟信心受挫，另一方面大家也擔心央行政策會出錯，於是又開始炒作新一輪的減息預期，這也幫助金價重新回到了4200以上。本週市場重點：1. 美政府停擺結束，美國經濟前景不明確2. 美聯儲減息預期存分歧，政策不確定加劇金價波動數據敏感；3. 資產焦點動向：·金價借勢回試4200重要技術阻力區間，但資金追高不足；·日元受高市經濟學延續影響走弱，·英鎊面臨經濟放緩與預算案加稅壓力；·美元強勢測試200天線；·澳元、白銀受益中國稀土/高科技需求及金銀比優勢； 4. 下週重點：美重要數據公告安排與美聯儲紀要及官員動態、日本GDP/通脹數據、英國11月26日財政預算案、美元200天線突破情況，白宮新政及美股回調風險。減息炒作的落差要留意現在市場對美聯儲的降息預期出現了謹慎的分歧。雖然有媒體和新任美聯儲官員喊話，說12月應該減息50個基點，明年還要進一步減息。但期貨市場的數據顯示，12月大概率還是隻減息25個基點，而且這個預期早在9月就開始炒了，明年2026年的降息次數也維持在2到3次，並沒有像媒體說的那樣要進一步減息。減息預期存在甚麼落差？目前這種減息預期落差，核心原因是大家對未來經濟和通脹走勢看法不一樣，用通俗的話解釋就是：現在美國通脹一直維持在 3% 左右，沒明顯下降。美聯儲有個常用的 “政策參考工具”（泰勒規則），再結合他們最新公佈的 “中性利率參考區間”（0%-0.8%）—— 這個 “中性利率” 簡單說就是 “能讓就業充分、物價穩定的理想利率”（專業叫 “名義中性利率”），按這兩個標準算下來，這個理想利率大概在 3%-3.8% 之間。而現在美聯儲實際執行的利率（3.75%-3.7%），已經快摸到這個 “理想利率” 了。所以除非未來三個月通脹能快速降下來，否則美聯儲很難開始連續降息。在政策不確定的情況下，市場對數據變化變得更加敏感。接下來要關注美國勞工部重新開工後的公告，看看最終的數據發佈安排和市場的預期。目前市場因爲美國政府停擺期間消費數據不好，就炒作要進一步減息，但也要小心，一旦美國政府重新開啓，市場的悲觀情緒可能會逆轉，甚至出現報復性消費增長。另外，下週美聯儲的會議紀要和官員的講話態度也不能忽視。金價看技術面更靠譜既然基本面還要等數據來確認，那現在的行情更多是由資金和市場情緒帶動的，這時候技術面的表現反而更值得參考。從技術上看，金價在10月觸摸到4380的歷史高點後進入了輕微的回調，在測試了4月以來升浪的菲波38.2%位置後穩住並反彈，這說明過去的上漲趨勢大概率還會繼續。再參考10月中旬下跌浪的菲波指標，現在金價已經回到了38.2%-61.8%（4200-4070）的區間，這意味着10月中旬的下跌勢頭可能已經結束。目前來看，如果金價能有效突破這波下跌浪的菲波61.8%（也就是4200）這個回調位置，接下來的上漲目標可以看到菲波78.6%（4270-4300區間）以及之前的高點；如果能突破前高，那就能參考菲波127.2%的位置，也就是4500這個關口。但也要警惕風險：全球最大的黃金ETF（GLD）最近並沒有持續大幅增倉，CFTC報告也顯示資金追高的意願不足，再加上反映避險情緒的VIX指數繼續下降，這都增加了金價先漲後跌的風險。如果金價上漲後再次跌破近期下跌浪的菲波61.8%（4200），就會進入菲波中軸61.8%-38.2%的整理階段，從形態上看可能會形成雙頂，未來的調整壓力也會加大。所以現在還不能盲目看好金價，短線操作的話，小時線和4小時線的布爾帶與MACD指標有比較大的參考價值。高市經濟學不利日元日元匯率自從高市早苗當選日本新任首相後就一直走弱，因爲市場預期高市會延續安倍經濟學政策——一邊增加政府開支，一邊讓日元貶值來推動出口和旅遊。短短几周內，美元兌日元就從147升到了155這個關鍵的心理位。市場普遍認爲，如果日本政府現在不干預日元，或者日本央行不加息，美元兌日元很可能會逐漸漲到160。日元走弱也幫助美元反彈，對金價造成了一定的影響。市場對日本新任政府延續擴張性財政政策的預期一直在升溫。值得注意的是，日本9月的全國CPI同比漲幅已經回落至2.8%，但扣除生鮮食品和能源的核心CPI仍高達4.2%，這說明輸入性通脹的壓力還沒解決。下週日本將公佈GDP、貿易和通脹等重要數據，市場會繼續關注日本央行和政府接下來的行動，美元兌日元的波動估計會加大。就算日本央行在12月加息，考慮到日本政府債務規模佔GDP的比例高達263%，後續的加息空間也會受到嚴重限制。再加上和其他G7國家高息貨幣的利差，套息交易大概率會繼續壓制日元，如果突破156這個防線，下一個關鍵位置就是158-160區間。英國預算案危機將至英鎊近幾個月面臨着基本面和政策面的雙重壓力。最新數據顯示，英國三季度GDP增長大幅放緩，失業率升到了5%，零售銷售和消費信心都出現了負增長。10月英格蘭銀行貨幣政策委員會（MPC）中，已經有3位委員支持提前降息，比上一次的1位明顯增加。更關鍵的風險來自11月26日即將公佈的財政預算案——爲了填補320億英鎊的財政缺口，保守黨政府可能會把企業所得稅率從現在的19%上調到25%。這不僅會抑制企業投資，還可能引發執政黨內部的矛盾。如果預算案引發市場擔憂，英鎊兌美元可能會面臨沉重壓力，跌破1.3後甚至可能測試1.25以下。美元強勢衝擊200天線？美元指數過去幾周表現也很強勢，雖然剛剛測試了200日均線後進入整理，但並沒有出現明顯的乏力跡象，估計接下來再次測試200天線的可能性很大。隨着10月中美貿易談判取得成果、法國政府出現危機、日本新任首相採取擴張性財政政策、英國經濟放緩且面臨財政壓力、美加貿易談判陷入僵局、新西蘭經濟進入衰退等一系列事件發生，再加上鮑威爾之前的講話否定了12月必定減息，美元近期的強勢表現值得關注。從技術上看，如果美元能成功突破200天線，不僅會逐漸向250天線邁進，再結合底部形態，還能看到101-102的區間。如果真是這樣，對非美貨幣和金價都會不利。澳元及銀價或有機會澳大利亞元和白銀可能相對具支持：受益於中國重新出口稀土、高科技產品產量增加，對礦產和白銀的需求也在上升，再加上金銀比偏高，這有利於白銀價格回升。當然，美股的回調壓力也不能忽視。英倫：短線炒作資金或再次觸發跳樓機行情總體來說，面對美國數據和政策的不確定性，再加上炒作和資金情緒的影響，金價預計會比較波動；日本和英國面臨着明顯的政治和經濟壓力，日元和英鎊可能會面臨進一步貶值的危機；新西蘭和加拿大則因爲貿易條件不好，如果大環境不變，也很難有好的表現。英倫研究部認爲，下週市場的焦點集中在美國最新數據的發佈安排、美聯儲會議紀要和官員講話，以此判斷目前減息預期的炒作是否合理，由於目前的這波行情較多屬短線資金帶動，持久性及支持力度亦不可以高估，金價再次衝高回落的機會不可以忽視；操作上採用短線節奏更爲有利，可依據 4 小時圖及小時圖中的布爾帶與 MACD 指標來把握機會。若能結合內部菲波那契分割、趨勢線、K 線形態及均線等工具，可進一步提升成功率。同時，要密切關注日本的GDP、貿易和通脹數據，評估日元貶值和央行政策的走向；英國11月26日的財政預算案也至關重要，如果上調稅率可能會加劇英鎊的壓力；此外，美元指數能否突破200天線將影響非美貨幣和金價的走勢；最後，中國稀土出口和高科技需求對澳元和銀價有支撐作用，而美股的回調壓力也需要警惕。由於大部份行情背後涉及持份者的決定，所以必須關注突發公告，嚴守紀律及作好風險管理。本文執筆於2025年11月14日筆者Wayne Lai黎永達（右）與前美聯儲主席 格林斯潘（中）及商品專家Jeffrey Christian(左)交流合照。【作者簡介】黎永達香港資深金融從業員，曾服務知名金融公關、財經媒體及投資銀行。過去服務機構包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB崑崙等。同時爲大專客席講師、財經媒體定期嘉賓及財經讀物著者，多次代表香港出席世界金融行業論壇，現爲英倫金融集團研究及市場主管，多年爲服務機構贏取多個行業大獎。免責聲明：本文內容僅供參考，並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。投資前，投資者應瞭解風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。金吾財訊
11月17日 週一
一週美股牛榜 | 美國雅保周漲18%，獲大行高看至107美元；禮來升近11%，本週創新高；思科周內漲10%
上週哪些股票表現優異？以下是截至9月15日當週，市值超過200億美元的美國股票中漲幅前十名：美國雅保周漲18%，因鋰市場前景看好而獲得目標上調美國雅保有望受益於鋰市場的更加積極的前景。瑞銀分析師Joshua Spector在一份報告中表示：“由於鋰價在短期內可能會上漲，我們認爲公司的風險/回報更加均衡。”瑞穗證券的John Roberts表示，靜態儲能現在佔鋰需求的20%，並且可能會隨着數據中心的能源需求增加而增長。瑞穗證券將其目標價從92美元上調至110美元，瑞銀將其目標價從85美元上調至107美元。然而，這兩個目標價均低於當前114.26美元的股價。禮來升10%，股票本週創歷史新高禮來公司...老虎證券
11月17日 週一
美國對沖基金第三季減持科技"七巨頭"，布局應用軟件與支付板塊
路透紐約11月14日 - 周五的監管文件顯示，華爾街最大對沖基金在第三季度減持Nvidia(輝達/英偉達) NVDA.O 、亞馬遜 AMZN.O 、Alphabet GOOGL.O 和 Meta META.O 等美國科技業"七巨頭"股票持倉，同時新建應用軟件、電商和支付公司倉位。截至 9 月 30 日的季度，多家基金還減持醫療保健和能源領域知名企業。最新持倉與第二季度相比出現明顯變化。當時幾家領先的選股公司在人工智能估值飆升後，更加看好大型科技公司。自那之後，這些高估值開始回落。第三季度市場整體上漲，標普 500 指數漲近 8%，科技股權重較高的納斯達克100指數 .NDX 漲...路透社
11月17日 週一
【券商聚焦】中信里昂維持中芯國際(00981)“優於大市”評級 指其Q3業績優於預期 毛利率表現強勁
金吾財訊 | 中信里昂發表研究報告指出，中芯國際(00981)第三季業績優於預期，毛利率表現強勁。中芯第三季營收按季增加7.8%至23.8億美元，優於指引之按季增5%-7%。毛利率按季增1.6個百分點、按年增1.5個百分點至22%，優於指引18%-20%，受惠於產能利用率年增5.4個百分點、按季增3.3個百分點至95.8%；生產波動影響減輕產品組合轉向複雜製程抵銷折舊上升影響。中信里昂指出，第四季指引大致符合市場預期。公司觀察到芯片產業鏈重組加速，國內替代涵蓋類比、MCU、記憶體、CIS及LCD驅動芯片。中芯預期第四季需求維持強勁，儘管爲傳統淡季，目前產能利用率及晶圓產出高於4Q25指引。中信里昂表示，中芯觀察到產業鏈重組與國內替代加速，預期趨勢持續。本土客戶於類比、MCU、記憶體（NorFlash）、CIS（CMOS影像感測器）及LCD驅動芯片搶佔市佔，訂單持續轉向中芯。中信里昂上調目標價由58.8港元至93.3港元，維持“優於大市”評級。金吾財訊
11月17日 週一
